最近我看到很多人开始鼓吹两长IPO会终结这论牛市，还拿07年和15年举例，这些不分析当时经济大环境和市场整体估值的结论，根本没有任何参考价值，只是刻舟求剑地制造恐慌。
首先07年中石油上市，当时A股沪深300全年平均PE为41.58倍，牛市顶点甚至达到将近51倍，那时不仅是科技或资源局部贵，而是金融、地产、资源、题材普遍贵，叠加全民入市、经济过热、政策收紧，最后才形成大顶。而现在即使市场涨了不少，沪深300当前PE大约14倍左右，和2007年完全不是一个级别。2007年顶点全A平均PE60–70倍，当年全年平均pe40-45倍，而2026年现在全A平均PE23–25倍（剔除了金融石油），同样也是大幅低于07年.
2015年也不完全可比。2015年真正的问题不是密集IPO，而是杠杆。2015年5月20日前后两融余额超过2万亿元，占流通市值约4%，同时还有大量场外配资；当前截至2026年5月25日，两融余额占A股流通市值约2.7%，两融交易额占成交额约10.9%，距离2015年流通市值占比超过4%、两融交易额占比最高超过22%的极端状态还有明显距离。也就是说，现在热度很高，但还没有到“杠杆失控型牛市末端”的状态。
再来看看A股具体财报数据，根据5505家披露了年报的公司，合计总营收72.81万亿元，同比增长1.19%；归母净利润5.38万亿元，同比增长2.43%。从绝对数字看，营收和利润都创下了三年来的新高。这说明了A股总体来说业绩是稳中有增的。
同时创业板净利润2597亿元，同比增长21.54%；科创板净利润587亿元，同比增长26.33%。
更让人惊讶的是今年一季度营收增速：创业板21.29%，科创板21.62%。净利润增速：深主板14.41%，创业板21.75%，科创板209.03%。
所以说两长上市IPO是这轮慢牛的拐点的结论，是根本没有数据和基本面支撑的，完全是死板地依靠历史数据，照葫芦画瓢的教条主义。
我认为两长上市，最坏的情况也就是市场会有一点稍微较大的波动和震荡，特别是那些市盈率比较高的股票，在基本面的支撑下，优质低估的股票依然会继续新高。$中际旭创(sz300308)$新易盛(sz300502)$胜宏科技(sz300476)$