6-3 止盈煤炭 切换估值修复
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止盈煤炭 切换继峰股份
一、核心底层逻辑：经营拐点落地（本轮上涨根基，2025 正式扭亏）
并购德国格拉默出清亏损，彻底甩掉历史包袱：2019 年收购全球内饰巨头格拉默，此前海外连年亏损拖累报表；2025 年格拉默扭亏盈利 1.78 亿，剥离亏损资产 TMD，公司整体归母净利润 4.54 亿，同比从巨亏→大幅盈利，经营拐点确认。
座椅业务从 0 到 1 爆发，收入高增：乘用车座椅 2023 量产、2024 盈亏平衡、2025 年收入 56.19 亿，同比 + 80.7%，利润 1.01 亿，规模化红利释放，2026 年机构预测净利翻倍至 8.8 亿 +。
现金流大幅改善：2025 经营现金流同比 + 500%，基本面从周期亏损股转为成长零部件标的，估值修复。
二、最强催化：在手座椅全生命周期订单超千亿，持续落地大额定点（资金主攻逻辑）
截至 2025 年末：27 个座椅定点项目，全生命周期总额＞1000 亿元，订单周期 5~8.5 年，锁定未来 5-8 年收入增长：
做的估值修复跟基本面改善，纯套利
一、核心底层逻辑：经营拐点落地（本轮上涨根基，2025 正式扭亏）
并购德国格拉默出清亏损，彻底甩掉历史包袱：2019 年收购全球内饰巨头格拉默，此前海外连年亏损拖累报表；2025 年格拉默扭亏盈利 1.78 亿，剥离亏损资产 TMD，公司整体归母净利润 4.54 亿，同比从巨亏→大幅盈利，经营拐点确认。
座椅业务从 0 到 1 爆发，收入高增：乘用车座椅 2023 量产、2024 盈亏平衡、2025 年收入 56.19 亿，同比 + 80.7%，利润 1.01 亿，规模化红利释放，2026 年机构预测净利翻倍至 8.8 亿 +。
现金流大幅改善：2025 经营现金流同比 + 500%，基本面从周期亏损股转为成长零部件标的，估值修复。
二、最强催化：在手座椅全生命周期订单超千亿，持续落地大额定点（资金主攻逻辑）
截至 2025 年末：27 个座椅定点项目，全生命周期总额＞1000 亿元，订单周期 5~8.5 年，锁定未来 5-8 年收入增长：
做的估值修复跟基本面改善，纯套利
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