PCB/被动元件/存储三大主线｜核心逻辑梳理

风险提示：仅行业数据整理，不构成投资建议

一、PCB板块、覆铜板CCL、铜箔基材、服务器PCB三大细分。

核心主线逻辑

AI服务器拉高高阶PCB用量，覆铜板原材料涨价+产能紧缺，国产替代承接海外大厂订单，业绩逐季兑现，高位震荡洗盘、中线趋势完好。

细分1：覆铜板

1. 生益科技：国内CCL龙头，中高端玻纤覆铜板市占国内第一，算力板核心基材供应商

2. 金安国纪：中低端覆铜板+阻燃板材龙头，覆铜板产能放量，低位补涨标的

细分2：PCB铜箔、铜膜板上游，PCB核心原料

1. 德福科技：锂电+PCB铜箔双龙头，超薄电解铜箔算力基材主力

2. 铜冠铜箔：国内电子铜箔老牌龙头，覆铜板配套铜箔出货量前列

二、被动元件、MLCC、电解电容

核心主线逻辑：AI服务器、新能源车拉动高端MLCC紧缺，日韩厂商减产保价，全品类涨价周期延续，国产厂商抢占替代份额，现阶段三大主线里短线最强方向。

1. 三环集团：高端陶瓷MLCC+电阻双赛道，军工+算力MLCC主力

2.江海股份：工业+算力电解电容龙头，AI电源配套核心

三、存储芯片（ DRAM /NAND，原厂涨价+国产替代双驱动）

核心主线逻辑：全球原厂控产涨价，AI算力需求爆发拉动存储量价齐升，行业由亏转盈，国产存储进入产能释放期，波段趋势行情。

大普微；存储订单放量逻辑，笼子不出将会继续压制上涨。周一如果出笼，6月份大概率破千元

联训仪器：存储测试设备迎来快速放量，继续趋势上行，筹码结构良好。临近异动脚步越来越放缓上涨迹象。唯一性更是无可替代，昨日潮水退去还能收红！控盘能力极其强悍

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