同样一支股票，上涨到38元或者下跌到11元，你买还是不买？
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同样一支股票，上涨到38元或者下跌到11元，你买还是不买？
上涨到38元了，你买不买？
买，是因为还在涨，还有涨的预期，你不怕追高
不买，是怕太高，随时会调整
下跌到11元，你买不买？
不买，是怕还会继续下跌，等到底了再买
买，是觉得价格已经有优势了，随时会涨
这就是散户经常会遇到的问题，上涨或者下跌，买还是不买。
有人等回调，却发现已经错过了一整个牛市
有人在抄底，却发现永远抄不到底。
“我等到了更好的价格，11块，但我没买，我等到了7块，还是没买，然后它涨回了20元，我冲进去了，为什么？
为什么我能在这家公司38元的时候，分析出这家公司值50元，却在11元的时候分析出是不是有什么我不知道的雷？
同一家公司，同样的财务报表，同样的产品，唯一变了的，是价格。
利弗莫尔在《股票大作手回忆录》里，记录过一个几乎一模一样的案例：
1907年，他做多美国钢铁，股价从80涨到100的时候，他信心满满：基本面没问题，钢铁需求旺盛，这个价格合理。股价继续涨到110，120，130，他一路加仓，然后市场转向了。美国钢铁从130跌回100，利弗莫尔亏了30%，这个时候，他有两条路
A:在100元的时候加仓，摊低成本，等反弹
B：平仓离场，承认自己买在了高点
他选择了A。股价继续跌到90，80，70.他在70元的时候清仓，亏掉了前三年赚的所有钱。
他后来在书里写道：我不是在70元的时候才错的，我是在130元的时候，就没有想明白一件事。如果这支股票现在是70元，我会买它吗？答案是不会，因为70元的时候，我在等60元。这句话，几乎预言了100年后散户的困境。你在38元敢买是因为它在涨，你在11元不敢买，是因为它在跌。你觉得自己在分析基本面，其实你只是在追随趋势，然后给自己的行为找一个价值投资的借口。
诺贝尔经济学奖得主，丹尼尔卡尼曼后来用实验证实了这一点，他把这个现象叫做参照点依赖：人对一个东西值多少钱的判断，不是独立的，是跟之前的价格比的。38元跌到11元，你不敢买，因为你满脑子都是——它从38元跌下来的，你觉得他不值钱。11元涨到20元，你冲进去，因为你满脑子都是——它是从11元涨上来的，你觉得它在升值。
同样的数字，不同的参照点，完全相反的决策，这就是为什么你在牛市顶部最敢买，在熊市底部最不敢买。不是你变了，是你的参照点变了。
1995年，尼克利森在巴林银行做了一件同样的事。他在日经指数上亏了600万美元的时候，没有止损。因为他心里有一个参照点，去年我赚了5000万，这600万不算什么。等他亏到1100万的时候，他的参照点变了。现在止损，意味着过去三天每一天都是错的，他做不到。等他亏到14亿的时候，他已经没有参照点了，巴林银行破产了。
利弗莫尔把这件事总结成一句话：价格从来不是太高的不能买了，也从来不是太低的不能卖了。
什么意思？利弗莫尔的意思是：不要因为一支股票涨了很多就觉得它太贵了，不能买；也不要因为一支股票跌了很多就觉得它太便宜了，该买了。
你要问的问题是：它在涨吗？它在跌吗？就这么简单
利弗莫尔一生中最赚钱的交易都是在股价创下新高的时候买入的。不是因为他喜欢追高，是因为他知道，创下新高的股票已经用价格证明了趋势。他说，我从来不试图抄底。我太老了，没有时间等一支股票证明我是对的。我要买他的时候，它已经在证明自己了
最后，我终于明白了，我在38元追进去的时候，我买的不是公司的未来，我买的是它还在涨这个事实。我在11元不敢买的时候，我卖的也不是公司的基本面，我卖的是它还在跌这个事实。我从来就不是一个价值投资者，我是一个趋势投资者，只是不肯承认。
利弗莫尔用过一个比喻，亏损是交易成本的一部分，就像商店要交租金一样，租金是要按时付的，你付了租金，就可以继续做生意，你不付，就会被赶出去。抄底也是一样，你11元没买，在20元追进去，那9元钱的差价，不是损失，是你为确认趋势付的租金。你在38元买了，跌到20元，那18元钱也不是错误，是你为试试看付的租金。
问题的关键从来不是买在最低点，是你敢不敢在买了之后，面对两种可能性。
利弗莫尔在书的最后写道，我活了77年，从来没见过一个人能永远买在最低点，但我见过很多人，因为等最低点，错过了整个牛市。他们坐在那里，看着股票一天天涨上去。心里想着等回调，然后它再也没有回调。他们不是输给了市场，是输给了自己脑子里的那个更低的价格。
尼克利森在出狱后读股票作手回忆录，在这句话下面划了一道线，写了三个字”我也是“。我等了三个星期的反弹，然后等来了破产。
《股票作手回忆录》教会普通散户的一件事，不是什么技术分析，不是什么K线形态，是你必须学会问自己一个最诚实的问题。
如果这支股票现在不涨不跌，就停在这里，你会买它吗？
如果答案是——会——买，别管它是从38跌下来的还是从11涨上去的
如果答案是——不会——不买，别等什么更好的价格，那个更好的价格，只存在于你希望市场犯错的那个梦里，而市场，从来不会为了你犯错。
真正的抄底，不是猜到了最低点，是你承认自己猜不到最低点，然后在趋势确认的那个瞬间，伸手，按下去，不在最低点，但在正确的那一边
上涨到38元了，你买不买？
买，是因为还在涨，还有涨的预期，你不怕追高
不买，是怕太高，随时会调整
下跌到11元，你买不买？
不买，是怕还会继续下跌，等到底了再买
买，是觉得价格已经有优势了，随时会涨
这就是散户经常会遇到的问题，上涨或者下跌，买还是不买。
有人等回调，却发现已经错过了一整个牛市
有人在抄底，却发现永远抄不到底。
“我等到了更好的价格，11块，但我没买，我等到了7块，还是没买，然后它涨回了20元，我冲进去了，为什么？
为什么我能在这家公司38元的时候，分析出这家公司值50元，却在11元的时候分析出是不是有什么我不知道的雷？
同一家公司，同样的财务报表，同样的产品，唯一变了的，是价格。
利弗莫尔在《股票大作手回忆录》里，记录过一个几乎一模一样的案例：
1907年，他做多美国钢铁，股价从80涨到100的时候，他信心满满：基本面没问题，钢铁需求旺盛，这个价格合理。股价继续涨到110，120，130，他一路加仓，然后市场转向了。美国钢铁从130跌回100，利弗莫尔亏了30%，这个时候，他有两条路
A:在100元的时候加仓，摊低成本，等反弹
B：平仓离场，承认自己买在了高点
他选择了A。股价继续跌到90，80，70.他在70元的时候清仓，亏掉了前三年赚的所有钱。
他后来在书里写道：我不是在70元的时候才错的，我是在130元的时候，就没有想明白一件事。如果这支股票现在是70元，我会买它吗？答案是不会，因为70元的时候，我在等60元。这句话，几乎预言了100年后散户的困境。你在38元敢买是因为它在涨，你在11元不敢买，是因为它在跌。你觉得自己在分析基本面，其实你只是在追随趋势，然后给自己的行为找一个价值投资的借口。
诺贝尔经济学奖得主，丹尼尔卡尼曼后来用实验证实了这一点，他把这个现象叫做参照点依赖：人对一个东西值多少钱的判断，不是独立的，是跟之前的价格比的。38元跌到11元，你不敢买，因为你满脑子都是——它从38元跌下来的，你觉得他不值钱。11元涨到20元，你冲进去，因为你满脑子都是——它是从11元涨上来的，你觉得它在升值。
同样的数字，不同的参照点，完全相反的决策，这就是为什么你在牛市顶部最敢买，在熊市底部最不敢买。不是你变了，是你的参照点变了。
1995年，尼克利森在巴林银行做了一件同样的事。他在日经指数上亏了600万美元的时候，没有止损。因为他心里有一个参照点，去年我赚了5000万，这600万不算什么。等他亏到1100万的时候，他的参照点变了。现在止损，意味着过去三天每一天都是错的，他做不到。等他亏到14亿的时候，他已经没有参照点了，巴林银行破产了。
利弗莫尔把这件事总结成一句话：价格从来不是太高的不能买了，也从来不是太低的不能卖了。
什么意思？利弗莫尔的意思是：不要因为一支股票涨了很多就觉得它太贵了，不能买；也不要因为一支股票跌了很多就觉得它太便宜了，该买了。
你要问的问题是：它在涨吗？它在跌吗？就这么简单
利弗莫尔一生中最赚钱的交易都是在股价创下新高的时候买入的。不是因为他喜欢追高，是因为他知道，创下新高的股票已经用价格证明了趋势。他说，我从来不试图抄底。我太老了，没有时间等一支股票证明我是对的。我要买他的时候，它已经在证明自己了
最后，我终于明白了，我在38元追进去的时候，我买的不是公司的未来，我买的是它还在涨这个事实。我在11元不敢买的时候，我卖的也不是公司的基本面，我卖的是它还在跌这个事实。我从来就不是一个价值投资者，我是一个趋势投资者，只是不肯承认。
利弗莫尔用过一个比喻，亏损是交易成本的一部分，就像商店要交租金一样，租金是要按时付的，你付了租金，就可以继续做生意，你不付，就会被赶出去。抄底也是一样，你11元没买，在20元追进去，那9元钱的差价，不是损失，是你为确认趋势付的租金。你在38元买了，跌到20元，那18元钱也不是错误，是你为试试看付的租金。
问题的关键从来不是买在最低点，是你敢不敢在买了之后，面对两种可能性。
利弗莫尔在书的最后写道，我活了77年，从来没见过一个人能永远买在最低点，但我见过很多人，因为等最低点，错过了整个牛市。他们坐在那里，看着股票一天天涨上去。心里想着等回调，然后它再也没有回调。他们不是输给了市场，是输给了自己脑子里的那个更低的价格。
尼克利森在出狱后读股票作手回忆录，在这句话下面划了一道线，写了三个字”我也是“。我等了三个星期的反弹，然后等来了破产。
《股票作手回忆录》教会普通散户的一件事，不是什么技术分析，不是什么K线形态，是你必须学会问自己一个最诚实的问题。
如果这支股票现在不涨不跌，就停在这里，你会买它吗？
如果答案是——会——买，别管它是从38跌下来的还是从11涨上去的
如果答案是——不会——不买，别等什么更好的价格，那个更好的价格，只存在于你希望市场犯错的那个梦里，而市场，从来不会为了你犯错。
真正的抄底，不是猜到了最低点，是你承认自己猜不到最低点，然后在趋势确认的那个瞬间，伸手，按下去，不在最低点，但在正确的那一边
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