各位韭友晚上好，这里是韭神进化论，我是韭神。

兄弟们，这周四收盘了。今天全天盯下来，四个字——极度分化。指数跌得不算大，上证才0.16%，深证0.68%，创业板1.13%，但全市场超4000只个股下跌，跌的家数是涨的家数的两倍多。涨停和跌停几乎一边多，赚到钱的人少之又少。

沪指收在3987.01点，科创50涨0.62%，是全市场为数不多的亮色。两市成交2.57万亿，较上日缩量692亿，连续缩量——场外资金还是没敢进来，场内资金只敢往小金属一个方向猛堆。

所有的资金，基本就堆在钨和小金属那一条线上。六氟化钨一年涨了232%，韩国供应商跟三星海力士要涨价70%-90%，再加上日本厂商即将断供——小金属这条涨价主线的逻辑，比前两天又硬了几分。另一边，物理AI、软件、影视传媒这些前期热炒的方向，今天跌停不断。

一、收盘数据：超4000股飘绿，成交连续缩量

截至收盘，各指数数据如下：

· 上证指数报3987.01点，跌幅0.16%，全天成交约1.19万亿元

· 深证成指报14851.98点，跌幅0.68%，成交约1.37万亿元

· 创业板指报3811.25点，跌幅1.13%，成交约6543亿元

· 科创50报1662.44点，涨幅0.62%

· 科创综指报2034.3点，涨幅1.00%

· 北证50大跌3.34%，成交约251亿元

成交额方面，沪深京三市合计成交约2.57万亿元，较上日缩量692亿元，连续多日缩量。缩量环境下，增量资金进场意愿不足，场内资金在做存量博弈下的极致切换——从物理AI、软件向小金属方向集中。

涨跌家数方面，全市场上涨1370只，下跌4069只，平盘72只。

涨停跌停方面，不含未开板新股，可交易A股中，收盘封死涨停78只，跌停50只，另有42股封板未遂，整体封板率65%。封死涨停个股中，属于电子行业的最多（15股），基础化工次之（14股），有色金属第三（11股）。

涨停个股三强行业正好对应半导体材料、小金属、化工涨价三条逻辑线，没有花里胡哨的题材。

市场情绪约16°，仍处于冰点附近。

二、热点拆解：小金属/有色全线爆发，半导体材料紧随其后

全天最亮的方向，只有一个字——钨。准确地说，是小金属这条涨价线。

第一张牌：小金属/有色金属——六氟化钨一年涨232%，板块涨停潮

小金属板块今天扛起了全场的涨幅。板块涨幅超5%，成分股大面积上涨。

据买化塑研究院数据，中国纯度为99.999%六氟化钨价格已飙至1670-1810元/kg，较去年同期（523元/kg）涨幅高达232.7%。韩国SK Specialty、Foosung等核心供应商已正式通知三星电子、SK海力士等芯片巨头，将于2026年大幅上调六氟化钨价格，涨幅预计高达70%至90%。日本关东电化、中央硝子通知韩国三星等客户，其库存只能持续到5月底到6月底，且下半年供应量无法保障，建议寻求其他供应商。

六氟化钨是什么东西？是3nm以下芯片沉积工艺不可替代的核心气体，随存储芯片堆叠层数突破300层，单片晶圆用量持续攀升。今年前四个月出口均价已翻倍，量价齐升趋势非常明确。

盘面上，章源钨业涨停（10.01%）、金钼股份涨停（10.00%）、翔鹭钨业涨停，云南锗业涨超9%，东方钽业、贵研铂业、厦门钨业等跟涨。

有色金属行业全天有11只个股涨停，封板质量相当高。稀有金属ETF盘中最高拉涨近3%。主力资金方面，小金属板块全天获主力资金净流入约48亿元。云南锗业获得逾37亿元主力净流入，章源钨业获得超10亿元净流入。公司层面，中钨高新获主力资金净流入额居前。资金面上，工业金属板块整体获主力资金青睐，全天净流入居两市前列。

国内龙头已与台积电签订三年长协订单，锁定核心客户。7月日本厂商断供潮将至，国产化正式进入兑现期。这一轮小金属行情，基本面非常扎实，不是靠概念纯炒作上去的。

第二张牌：工业气体/半导体材料——康强电子2连板，昊华科技涨停

工业气体方向延续强势，电子特气在钨价暴涨的带动下继续走强。康强电子2连板，昊华科技涨停获得逾10亿元主力净流入。基础化工行业全天有14只个股涨停。

消息面上， SEMI 将2026年全球前段半导体设备市场规模预期从16.5%大幅上调至23.5%，反映存储和先进逻辑的资本开支全面超预期。设备端扩产直接拉动上游材料——工业气体、靶材、光刻胶等方向将持续受益。

半导体材料方向同样活跃，雅克科技、三孚股份继续走强。光刻胶方向中晶科技等同步跟涨。洁净室和封测设备方向同样获资金关注，盛剑科技等涨停，和林微纳涨超15%。

值得注意的是，烽火通信今天获得逾44亿元主力资金净流入，额居全市场前列。半导体材料和通信设备两个方向都在涨，但这属于结构内的内部轮动，主线仍然集中在涨价逻辑驱动的方向。

第三张牌：CPO光模块反弹——炬光科技20cm涨停，烽火通信涨停

CPO板块今天出现了明显的技术性反弹。炬光科技20cm涨停，烽火通信涨停。板块反弹的核心原因有两个：一是昨天CPO板块跌得过深，短线有修复需求；二是英伟达近日在社交平台公开展示了搭载其硅光子CPO技术的Quantum-X InfiniBand Photonics Q3450-LD交换机，该设备已在Lambda生产级GPU集群中完成部署，Meta、微软也已加入首批部署行列。产业龙头用实际进展对"技术延期"做出了回应。

资金面上，烽火通信今日获得逾44亿元主力资金净流入，居全市场前列。

第四张牌：磷化工/化工——硫磺价格破万，六国化工涨停

磷化工板块盘中走高，六国化工涨停，兴发集团涨停。催化来自硫磺价格突破10000元/吨关口，磷化工产品价格也持续上涨，产业链涨价逻辑同样扎实。化工行业多只个股跟随涨停，整体涨停个股数量居全市场前列。

三、领跌方向：物理AI加速出清，影视传媒全面溃败

与涨价主线的火热形成鲜明对比，另一端正在加速出清。

第一张牌：物理AI概念——天娱数科跌停，板块集体崩盘

物理AI概念今日全面退潮。此前连续4个交易日涨停的天娱数科，6月11日开盘仅2分钟便被巨量抛单封死跌停，收盘报7.98元/股，总市值回落至132亿元。

昨（6月10日）晚间，天娱数科发布公告称，公司没有物理AI业务，未形成相关业务收入；公司与2026年世界杯不存在业务合作关系。这已是该公司近期发布的第二份异动公告，早在6月8日晚间已发布过一次澄清公告。资金集中出逃的迹象非常明显。

板块内，凡拓数创20cm跌停，绿的谐波跌超10%，能科科技、达实智能、中望软件等跌停。

第二张牌：软件开发/IT服务/消费电子——主力资金大幅出逃

软件开发板块午间主力资金净流出25.47亿元，板块大跌4.34%。IT服务板块主力资金净流出19.58亿元，板块跌幅靠前。消费电子板块主力资金净流出22.04亿元，板块下跌2.24%。这几个方向前期AI+应用端炒作的力度最大，现在资金正在大规模撤离。

第三张牌：影视院线——横店影视、北京文化双双跌停

影视院线板块延续跌势，横店影视、北京文化跌停，捷成股份盘中跌超11%，百纳千成、中视传媒、奥飞娱乐跟跌。前期借AI+内容概念炒作的资金全面撤退，板块进入加速出清阶段。

第四张牌：文化传媒/软件——凡拓数创跌停，引力传媒、粤传媒跌停

文化传媒板块同样大面积暴跌，凡拓数创20cm跌停，引力传媒、粤传媒等多股跌停。软件开发板块大跌，资金从这些方向大规模撤离的态势非常明确。

一句话总结今天的领跌格局：昨天涨的今天跌，纯情绪催化的品种正在加速出清。

四、主力资金：净流出约357亿，小金属获集中加仓

今日主力资金全天净流出约357.34亿元。其中，创业板主力资金净流出154.49亿元；科创板主力资金净流出11.81亿元；沪深300成份股主力资金净流出255.39亿元。

资金流向结构极度集中——小金属板块获主力资金净流入约48亿元，有色、化工方向同步获资金加仓，而软件服务、消费电子、IT服务是资金出逃最集中的三个方向。软件板块净流出25.47亿元，消费电子净流出22.04亿元，IT服务净流出19.58亿元，三大方向合计净流出规模很大，比午盘还有所扩大，下午的抛压比上午更集中了。

个股资金方面，烽火通信获逾44亿元主力资金净流入居两市首位，云南锗业获逾37亿元净流入居第二，昊华科技、金安国纪、章源钨业、太极实业等也获得超10亿元净流入。主力净流入前10名的个股分布非常清晰：通信设备+小金属+半导体材料，没有一只纯题材股挤进去。

北向资金方面，今日全天北向资金整体呈净流出态势。但结构上，北向资金在减仓前期涨幅过高的AI硬件和应用端，对涨价逻辑驱动的小金属和化工方向保持了相对稳健的持仓态度。半年末机构调仓窗口仍在进行，北向的高抛低吸操作明显。

五、外围市场：隔夜美股三大指数全线下挫，亚太一度承压

昨天晚上全球市场的情况，今天A股多少受了点影响，但比想象中的要抗跌，外部环境的关键变量在于通胀数据。

隔夜美股方面，三大指数集体大跌。美东时间6月10日（北京时间6月11日凌晨），道指收报49918.78点，大跌1.87%（跌约953点）；纳指收报25169.5点，大跌1.98%；标普500收报7266.99点，大跌1.62%。

美股暴跌的核心推手有两个。一是美国5月CPI数据出炉：美国劳工部发布数据显示，受能源价格上涨推动，美国5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高，符合市场预期；核心CPI同比上涨2.9%，创2025年9月以来新高，环比上涨0.2%低于预期。美国5月CPI同比攀升至4.2%创三年新高，能源价格持续高位波动是主要推手。通胀持续高企，对美联储年内加息预期的担忧并未减轻。

二是中东地缘冲突再度升级。美国总统特朗普暗示伊朗谈判耗时"过长"并威胁采取更多行动后，原油价格走高，市场避险情绪急剧升温。两大因素叠加共振，美股连续第二个交易日大幅收跌。

中概股普遍承压下跌，纳斯达克中国金龙指数早盘跌幅一度较大，对A股开盘形成了部分压制。

亚太市场方面，今天白天交易时段表现复杂：韩国KOSPI指数早盘一度暴跌超4%；日经225指数早盘低开；港股恒生指数低开后震荡。但A股表现出较强的韧性——特朗普在A股盘前出面安抚市场，日韩股市跌幅快速收窄，A股低开后一度冲高，上证收盘只跌了0.16%，在全球普跌背景下实属抗跌。

六、连板风向：晋级率极低，纯接力生态完全冻结

连板方面，截至收盘数据，不含ST股、退市股，全市场共78股涨停，连板股总数较少（不含ST约9只左右），42股封板未遂，封板率65%。涨停主要集中在小金属、化工、半导体材料三个方向，宽度收窄得相当明显。

当前连板梯队（不含ST股、退市股）：

· 趋势高标：泰和新材5天4板（芳纶+上游材料）、中化国际8天4板（芳纶+PPE树脂）

· 其他高标：和远气体6天4板（工业气体）、宿迁联盛7天4板（光稳定剂）

· 3连板方向：宗申动力（低空经济）、法狮龙等

· 2连板方向：康强电子（工业气体）、京基智农等

连板高度降至3板（不含ST），涨停梯队十分薄弱。连板股晋级率仅约两成。昨日高标天娱数科连续第二个交易日跌停，金安国纪盘中冲板回落。此前连续大涨的高位品种普遍遭遇集中抛售，纯连板小票的生态几乎冻结。

还有一个值得关注的风向标——四只长期停牌ST股今日复牌，均上演"天地板"走势，ST海螺、ST桂旅、ST美达、ST飞马开盘秒板后瞬间炸板一路向下收盘封死跌停。复牌股天地板的杀伤力，也给短线情绪浇了盆冷水。

连板股晋级率极低、涨停宽度收窄、复牌股天地板——三个信号都指向同一个方向：追涨短线、打板接力的生存环境，目前是节后以来最难的一段时期。资金更愿意在小金属、涨价逻辑这类"有基本面+有趋势+机构认可"的方向上抱团，而不是去封板那些连板高标。

七、未来策略：小金属涨价趋势未破，等回踩再伸手

市场走到这个位置，连续多日极致分化。小金属这条线六氟化钨价格一年涨232%，韩国厂商向三星海力士提价70%-90%，日本关东电化库存告急、下半年供应量无法保障。这不是短期事件，是供需矛盾在资本市场的长期映射。大盘缩量企稳、美股大跌后A股抗跌，指数层面到了一个值得重视的观察窗口。

第一，仓位维持五成以内。 今日主力资金净流出约357亿，连续多日流出，成交额连续缩量至2.57万亿。场内资金做存量博弈，增量迟迟不进。手握五成仓位，不加不减最为稳妥。

第二，小金属/有色方向，继续看好但等回调低吸，不追高。 六氟化钨涨价、日本断供潮、国内龙头签三年长协锁定台积电，逻辑链条完整。章源钨业、翔鹭钨业等已大幅拉升。有底仓的继续锁仓，新仓不追高，等板块出现缩量回踩再做低吸判断。

第三，半导体材料方向，有底仓的继续拿，新仓等回踩。 SEMI上调全球前段半导体设备市场规模预期，从16.5%大幅调至23.5%，叠加电子特气涨价逻辑，中长线逻辑持续。但今天板块涨幅已不小，等分时回踩后再看。

第四，CPO/光模块方向，今天属于技术性反弹，但板块修复仍需时间。 英伟达CPO交换机已实际部署，产业逻辑没有被证伪，但短期抛压仍需消化。对于有基本面的标的，可以在缩量企稳后分步布局，但不宜重仓追涨。

第五，物理AI、传媒、软件方向，不要伸手抄底。 天娱数科开盘2分钟跌停，凡拓数创20cm跌停，软件板块大跌，主力资金正从这些方向大规模撤出。跌停板没松动之前，别伸手去接飞刀。

明天盯两个关键变量：

· 第一，小金属板块明天的开盘承接力度——章源钨业、翔鹭钨业如果继续上攻，说明涨价主线的认可度在延续；如果高开低走，则需要警惕板块短期分歧。

· 第二，两市成交额能否维持在2.5万亿以上——量能决定反弹的质量，如果明天开盘明显缩量，追高要格外谨慎。

四千只跌，几百只涨。今天市场用实实在在的涨停板告诉我们——全球钨矿不到60年可采，六氟化钨一年涨232%，资金不信概念，只信涨价。

⚠️ 风险提示：以上均为韭神个人盘面记录与看盘思考，不构成任何投资建议。近期市场日内振幅加剧，个股分化剧烈，操作请以自身仓位和心态为前提，切忌追涨杀跌。市场有风险，投资须谨慎。