兴发集团-次磷酸钠分析
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一、核心结构：市场完全割裂，仅存储超高纯电子级紧缺
次磷酸钠分三档品级，供需、价格走势完全分化，不能混为一谈：
国内总产能 28 万吨，产能过剩，竞争激烈，毛利 15%-20%，长期价格低位震荡，无上涨逻辑。
2.通用电子级（99.99%，20ppm 杂质，普通 PCB 电镀）
澄星、天际、川恒均可量产，供给充足，供需弱平衡，小幅跟随黄磷原料波动，无独立涨价行情。
3.存储专用电子级（99.99
次磷酸钠分三档品级，供需、价格走势完全分化，不能混为一谈：
国内总产能 28 万吨，产能过剩，竞争激烈，毛利 15%-20%，长期价格低位震荡，无上涨逻辑。
2.通用电子级（99.99%，20ppm 杂质，普通 PCB 电镀）
澄星、天际、川恒均可量产，供给充足，供需弱平衡，小幅跟随黄磷原料波动，无独立涨价行情。
3.存储专用电子级（99.99
