在AI智能终端浪潮席卷之下，歌尔股份在精密光学领域的战略落子愈发清晰。6月9日晚间，歌尔股份 $歌尔股份(sz002241)$ 公告称，公司拟与宁波舜宇奥来技术有限公司（下称“宁波奥来”）分别以现金方式向控股子公司歌尔光学科技有限公司（下称“歌尔光学”）增资5亿元，合计增资规模达10亿元。此举不仅直接充实了歌尔光学的资本实力，更向市场传递出公司深耕AI光学赛道、加固产业链核心壁垒的明确信号。[淘股吧]


歌尔股份是全球领先的声光电智能硬件解决方案提供商，2008年在深交所上市，总部位于山东潍坊，主营业务涵盖精密零组件、智能声学整机及智能硬件三大板块，深度服务于Meta、小米、三星、华为等海内外头部客户。宁波奥来则是光学技术领域的重要力量，在晶圆级微纳光学工艺等方向具备深厚积累。歌尔光学自2012年成立以来，专注于VR/AR/MR光学元件及模组、智能投影光机以及车载HUD等产品，已成长为全球XR光学零组件的核心供应商之一。
根据公告，本次增资中歌尔股份与宁波奥来各自认购歌尔光学新增注册资本约1.1亿元，其余约3.9亿元计入资本公积。增资完成后，歌尔光学注册资本将由约17.1亿元增加至19.3亿元，歌尔股份对其持股比例从38.34%上升至39.67%，继续保持第一大股东地位；宁波奥来持股比例则由31.12%升至33.27%，稳坐第二大股东交椅。两家核心股东合计持股超过70%，股权结构进一步向战略股东集中。


为什么要在这个时点大举增资？公告直言，资金将重点投向微纳光学元件、XR光学镜片及模组、投影光机、车载光学等前沿领域，意在“夯实精密光学领域核心竞争力”。这背后，是AI眼镜、AR/MR设备产业正迎来临界爆发期。据市场调研机构数据，2026年全球AR/VR头显将迈入稳定过渡时期。伴随轻量化设备的广泛普及以及AI技术的有力赋能等因素，市场将步入高速增长的轨道。2027年至2028年，产品出货量将迎来爆发式增长，预计到2028年，全球AR/VR头显的出货总量将超900万台。另有券商分析人士指出，随着光波导、MicroLED等核心技术逐步成熟，消费级AR眼镜的成本与体验正在逼近规模化普及的拐点，上游光学零组件厂商将率先受益于这一轮产业扩容。
在此背景下，歌尔股份对歌尔光学的持续加码便不难理解。从财务结构看，歌尔光学尚处于高强度投入期，研发支出与产能建设对资金需求较大。未经审计的财务数据显示，2025年歌尔光学实现营业收入16.81亿元，净利润亏损7.03亿元；2026年第一季度实现营收5.39亿元，净利润亏损0.94亿元。截至一季度末，其资产负债率接近70%。本次10亿元增资如同“及时雨”，将有效改善歌尔光学的资本结构，为后续技术攻关和产能扩张提供充足的资金弹药。


更深层次的意义在于产业协同。此次联合增资是双方在AR光学领域深度合作的延续。2025年，歌尔光学曾通过增发股份方式收购宁波奥来旗下两家微纳光学子公司100%股权，将衍射光波导等核心技术能力收入囊中；同年12月，双方已完成首轮联合增资各2亿元。通过连续的资本运作与业务整合，歌尔光学已逐步打通从光学设计、晶圆级微纳制造到模组封装的垂直一体化能力，在AI眼镜最核心的光学环节形成了较强的综合竞争力。
从母公司歌尔股份的视角审视，这份战略耐心正在收获回报。财务报告显示，2025年公司实现归母净利润39.4亿元，同比大增48%；2026年第一季度，公司营业收入达187亿元，同比增长14%，归母净利润5亿元，同比增长7%，扣非净利润增速更是接近20%，已连续十个季度实现归母净利润同比正增长。其中，以AI眼镜代工为代表的智能硬件业务表现尤为抢眼，成为拉动业绩增长的关键引擎。公司2025年研发投入突破50亿元，累计专利申请近3.75万件，在 MEMS 传感器、XR光学器件等领域的知识产权护城河不断加深。


可以说，本次10亿元增资既是歌尔股份与宁波奥来对歌尔光学发展前景的“信心投票”，也是公司顺应AI终端爆发趋势、卡位高价值环节的关键资本动作。随着资金逐步投入微纳光学元件产线扩建、XR光学模组技术迭代以及车载光学新项目落地，歌尔光学有望从现阶段的投入期加速迈入收获期，为歌尔股份在AI时代的长期增长打开新的空间，推动公司从精密制造龙头向AI终端核心方案商进一步跃迁。

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