很多人以为投资是在研究公司。后来才发现，投资更多时候是在研究自己。佛家讲贪、嗔、痴。股市里同样如此。上涨的时候贪婪，总觉得还能再涨。下跌的时候恐惧，总觉得还会继续跌。买错了不愿认错，卖飞了后悔不已。

这些情绪，平时藏在心里未必看得见。但到了股市，都会被无限放大。账户每天跳动的数字，就像一面镜子，把人性照得清清楚楚。所以我一直觉得：股市不是提款机，而是修炼场。有人在这里修出了耐心与纪律，也有人在这里把自己的弱点暴露得一览无余。

为什么大多数人赚不到钱？

因为市场经常奖励错误。追高赚钱了，于是觉得追高是对的。满仓赚钱了，于是觉得满仓是对的。加杠杆赚钱了，于是觉得杠杆是对的。可一次侥幸成功，并不意味着方法正确。真正危险的，恰恰是错误行为得到奖励。

弘一法师说：“偶一失谋，而事幸成；偶一恣行，而获小利，后乃视为故常，则莫大之患由此生矣。”放在股市里再合适不过。很多人不是死在亏损里。而是死在曾经赚过钱的错误方法里。投资时间越久越会发现。决定收益上限的，往往不是智商。决定收益下限的，却一定是人性。

巴菲特为什么能成为股神？

不是因为他预测市场最准。而是因为他比绝大多数人更克制。别人疯狂时他冷静。别人悲观时他理性。别人急着赚快钱时，他愿意慢慢变富。几十年下来，这种差距被时间不断放大。芒格说：“如果我知道自己会死在哪里，我就永远不去那里。”

投资也是如此。不加杠杆。不做空。不懂不做。看起来很简单。真正能够坚持几十年的人却很少。因为人总想走捷径。而市场最擅长惩罚捷径。