6月23日信维通信调研情况

先求不败再求胜

2026年6月24日 22:31 四川 7人



信维通信6月23日调研（董事长彭浩、董秘卢信接待）

现场调研，核心提问与回答

1. 问：ML­CC股权收购资金来源、收购对价区间？

答：自有资金+定增闲置资金搭配，对价根据信维电科全年盈利估值测算，7月正式披露收购预案，收购完成后实现完全合并报表。

2. 问：卫星业务客户集中度风险（Sp­a­c­eX占卫星收入7成）如何化解？

答：国内星网、亚马逊、华为卫星终端订单快速起量，2027年海外多客户收入占比提升至40%，大幅降低单一客户依赖；同时卫星地面RIS超表面打开To B基站市场。

3. 问：ML­CC毛利率水平、与风华三环对比优势？

答：高端算力/车规ML­CC毛利率25%-30%；公司拥有射频+ML­CC一站式供货能力，手机/服务器客户同步采购多种元器件，导入速度远超单一ML­CC厂商；全部产线定位高端，盈利质量优于同行。

4. 问：定增发行底价、当前机构参与意愿？

答：发行底价不低于定价基准日前20日均价80%；当前公募、私募、外资机构咨询热度高，多数机构等待7月ML­CC收购落地后参与认购。

5. 问：二季度、全年业绩大致指引？

答：Q2扣非延续Q1高增态势，ML­CC并表后2026下半年业绩弹性显著；卫星、散热高毛利业务占比持续提升，整体毛利率中枢持续上行。

6. 问：海外产能布局（越南基地）作用？

答：越南工厂配套北美终端、卫星客户，规避关税，同步配套ML­CC海外交付，支撑海外客户放量。

这是今天信维现场调研情况。

另外今天市场盛传的内容：

信维通信。

新物料已提前完成Rubin架构前置认证。摩根士丹利、卖方机构拿到了代工厂内部BOM物料清单，确认GPU核心供电回路料号清单里，已经新增这颗NPO‑0402‑22μF，对应供应商为信维电科，作为正式量产物料。原先只有村田X7R电容这一个选项。

GB300（GT200）：NPO‑0402‑22μF料号完成正式认证，已经批量供货。

VR200（Rubin）：依靠料号复用，完成前置预认证，直接进入Rubin平台BOM清单，单板电容用量翻倍，MLCC整体价值量相比GB300提升182%。

这个内容，找了信维董秘求证，董秘回应基本属实。

这样的话，信维通信也将成为英伟达的供应商，也会被列为英伟达概念股，而且是真正能产生业绩的。

综合今天信维通信的调研和关于英伟达有关的消息。后期对于信维通信的业绩，应该是更有信心。到目前为止，信维的基本面是在变得越来越好。