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1. 主要指数

• 上证指数：4073.90点，+1.16%，探底回升守住4000点关口

• 深证成指：15812.87点，+0.19%，走势偏弱

• 创业板指：4216.70点，+0.54%

• 科创50：2126.01点，大涨4.61%，创出历史新高，全场最强宽基

• 两市总成交：3.54万亿元，小幅缩量361亿，依然维持天量水平

2.个股结构（极致分化）
上涨2467家，下跌2931家，典型赚指数不赚个股。权重科创龙头拉升指数，多数小票持续走弱。

二、盘面复盘

1. 分时走势：深V洗盘
早盘低开下杀，沪指短暂跌破4000点，市场恐慌扩散；午后机构资金回流半导体权重，指数直线拉红。本质是半年末基金做净值，上午砸盘洗浮筹，下午拉核心资产美化半年业绩。

2.板块冷热
✅ 领涨主线

• 半导体产业链：设备、材料、存储芯片集体爆发，科创权重带动科创50创新高，机构资金抱团核心硬科技

• 创新药、医药：政策催化，迎来估值修复，多只个股涨停，成为资金避险切换方向

❌ 下跌方向
光模块、CPO、光纤、PCB等前期AI高位题材集体回调，高位短线资金兑现出逃，科技内部出现剧烈轮动

3.资金特征
主力资金总体小幅净流出，但资金从高位题材腾挪至半导体设备、医药低位板块，没有出现全面撤离，属于赛道内部调仓，并非趋势终结。

三、技术面总结

• 沪指回补前期缺口后迅速收回，4000点支撑有效，短期震荡格局不变，上方压力在前高附近。

• 科创50放量创新高，硬科技主线趋势仍在，但短期短期拥挤度升高，波动会加大。

• 小票持续失血，市场抱团只会越来越集中，行情进一步向头部权重收敛。

四、后市简要展望

1. 短期：明日是上半年最后一个交易日，资金趋于谨慎，大概率缩量震荡，高位题材继续分歧，资金继续在半导体、医药两个方向来回切换。

2. 中期：AI产业大周期没有结束，只是从光通信炒作扩散到半导体制造、设备端。

3. 风险提示：高位短线题材不宜追高；均衡配置，一边保留硬科技核心龙头，一边布局调整充分的医药防御品种，应对极端分化行情。

五、操作要点

• 短线：规避连续大涨的AI题材，只做半导体设备、存储的低吸，不追加速上涨个股。

• 中线：均衡持仓，科技+医药双线配置，对冲抱团撕裂带来的个股下跌风险。

• 仓位：保持中高仓位，不盲目空仓，尽量聚焦行业龙头，减少杂乱小票持仓。