$凯莱英(sz002821)$
凯莱英Q1"账面"承压：营收18.02亿元同比+16.91%，归母净利润3.04亿元同比-6.82%。但拆开看，利润下滑主因人民币升值导致汇兑损失1.26亿元（去年同期为收益3784万元），剔除该影响后经调整净利润4.23亿元，同比大增27.91%。小分子 CDMO 毛利率46.81%同比提升1.64pct，盈利能力持续增强。
最大看点在于多肽CDMO爆发。 当前多肽减重领域在研及商业化项目已达19个，首个项目已获批上市，预计2026年4个项目陆续商业化。公司已启动天津20亿元化学大分子新基地，年底多肽产能将由45,000L扩至69,000L。管理层给出2026年营收增长19-22%的强劲指引。
资金面上，6月29日主力净流入1.63亿元。近六个月21家机构平均目标价148.63元。
汇兑"假摔"无碍基本面向上，多肽CDMO正开启第二增长曲线。
（仅供参考，不构成投资建议）