A股：跳水原因找到了，新格局已经形成，明天大盘，会大幅补跌吗
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晚上好，文章来了！
今天的盘面又是极致割裂的一天：高位科技成长集体调整，传统权重和低位题材反而全线走强。双创指数双双大跌超 2%，但全市场有 4300 多只个股收涨，涨幅中位数达到 2.11%，两市涨停个股接近 200 家，完全是 “指数跌、个股赚” 的反差格局。
盘后梳理，今天科技股集体调整，主要是四个因素叠加催化的：
一是韩国股市盘中大幅跳水，眼下 A 股科技行情的外围联动性极强，走势高度映射纳斯达克和韩国半导体板块，海外波动直接带动场内情绪降温；
二是阳光电源、PCB 板块相关的市场传闻扰动，引发了对应赛道的集中抛压；
三是监管层面持续给高位科技股踩刹车，近期已有 300 多家涨幅较大的公司发布风险提示公告，降温信号明确，资金也顺势兑现获利盘；
四是今晚美联储官员将发表讲话，政策节点前市场偏向谨慎，避险情绪有所升温。
这波降温确实起到了效果，场内资金也顺势从高位科技切换到了中低位的权重板块。但如果问科技牛市是不是就此结束了？我的答案很明确：没有。我始终认为，这一轮行情的核心主线就是科技，如果科技牛走完了，整轮牛市也就到头了。
不过接下来科技板块肯定会进一步缩圈分化：行业景气度高、有真实业绩支撑的核心国产替代龙头，后续还会以震荡走高的方式不断创新高；而那些没有基本面支撑、纯蹭热点的题材股，会慢慢被资金抛弃，逐步跌回原形。整个 7 月的核心主线一定是业绩，不管是高位成长还是低位权重，最终都要靠业绩说话。
这里尤其要提醒大家一个关键的预期差：市场对科技股和传统板块的业绩预期，完全是两套标准。高位科技股现在市场预期拉得非常满，相当于给了 150 分的高期待，最后只交出 100 分的答卷，在市场眼里就是不及预期；而传统权重板块本来就没人抱希望，市场预期只有 50 分，只要能考 60 分，就算是超预期惊喜。
所以结论很清晰：科技股需要业绩持续超预期才能继续往上走，像美股的美光、英伟达那种级别才行；而传统板块只要业绩不再继续恶化，市场基本就会买账，毕竟股价已经跌了这么多，位置足够低，容错率自然就高。当然也不是所有传统板块都有机会，有持续涨价逻辑、或者国产替代催化的方向，才会有持续的修复动力。
一句话说透：没熬过之前传统板块 30% 的下跌，就吃不到今天这 3% 的反弹。高位科技今天虽然集体调整，但前面多数人已经赚了 50% 以上，今天回吐 5% 再正常不过。所以今天账户赚钱的，大多是之前扛了很久下跌的；今天账户亏钱的，反而是今年吃到了科技红利的大赢家。
A 股下半年的核心关键词就两个字：平衡。不会再像上半年那样走极端分化的单边行情。一个真正健康的市场，本来就该是百花齐放的格局，如果一直是极端抱团的行情，恐怕都等不到长鑫上市，市场就先撑不住了。
简单回顾今天的盘面走势：早盘一开盘，储能板块就遭遇集中抛压，主要是受昨日路透社报道美国 FCC 拟出台逆变器禁令的利空影响，板块权重阳光电源大幅跳水，一度逼近跌停，给早盘市场情绪蒙上了一层阴影。
不过利空冲击之下，科技主线也并非全盘皆墨，芯片板块依然展现出了韧性：兴业股份拿下四连板，亚威股份走出四天两板，太极实业股价再创历史新高。
消息面上，昨晚金宏气体官宣正式进入海力士供应链，电子气体板块开盘就走强，多氟多拿下三连板，金宏气体、蜀道装备先后涨停，成了芯片赛道里最亮眼的分支。
与此同时指数震荡翻红，科创 50 早盘一度领涨，澜起科技涨超 4%，中芯国际、中际旭创、兆易创新等核心权重也纷纷走高。
但到了 10 点前后，科技权重集体冲高回落，中际旭创、兆易创新涨幅大幅收窄，寒武纪、东山精密等开始震荡走弱。也就在这个时候，盘面的进攻方向开始切换，大金融板块率先异动拉升，华安证券一度逼近涨停，随后大消费、医药等超跌板块也纷纷异动，领涨的全是前期跌多了的方向。
之后大金融涨势延续，天风证券封死涨停，汇金科技触及 20cm 涨停，东方财富等权重标的也持续走强。与此同时，芯片分支里的北方华创一度逼近涨停，普冉股份、江丰电子涨超 13%，股价双双再创历史新高。
金融和科技短暂共振之下，三大指数再度集体翻红，上证指数领涨涨超 1%，微盘股指数更是大涨超 3%，全市场上涨个股扩大到 4000 家以上。保险板块同步发力，新华保险涨超 7%，中国人寿、中国人保涨幅均超 5%；午后招商证券、财富趋势也先后涨停。
但盘面的分化也在同步加剧：芯片板块的雅克科技、江丰电子大幅回落，中芯国际、中微公司等权重相继翻绿，深科技更是直接跳水大跌。AI 硬件方向也没能幸免，新易盛、胜宏科技冲高回落，天孚通信、华工科技等多股出现明显下跌。
科技线再度走弱直接带动指数下探，创业板指创出日内新低，科创 50 跌幅扩大到 2.5% 以上，寒武纪、东山精密、兆易创新等科技权重持续走弱。下跌的拖累还在进一步扩散，连早盘强势的大金融也开始回落，新华保险炸板，电子气体的蜀道装备、有色金属的东方锆业等也纷纷炸板，全市场炸板率攀升到 30% 以上。直到存储芯片权重兆易创新跌超 7%，市场恐慌情绪达到了顶点。
就在情绪最低迷的时候，科技板块开始止跌企稳：太极实业回封涨停，普冉股份拉回均线附近，兆易创新、中芯国际等权重的跌幅也明显收窄，市场勉强稳住阵脚，震荡整理到收盘。
总的来看，三大指数震荡走弱，尾盘小幅回升，创业板指跌近-2%，科创50跌超-2%，但与权重指数走弱形成鲜明对比的是，全市场上涨个股超4000家，微盘股指逆势涨超3%，之前是科技股无敌走势的19行情，今天反过来，老登股带队91行情。指数连续反弹后，高位科技滞涨宽幅震荡，资金低切至超跌方向。但等到科技线已经回落至恐慌点企稳，大金融等也方向也已经冲高回落，整体都比较难参与。
后续需重点关注两大关键事件：一是7月2日晚间的非农数据，或将影响外围市场情绪与美联储政策预期；二是7月6日A股交易规则调整的落地影响。看好科技线的话明天的盘中低点就得尝试低吸，多低吸正宗的逻辑大票，破位的跟风股或者逻辑差点的不要左侧低吸。如果情绪企稳，尽可能找分时更强势或者有新的消息催化的相对安全一点。
今天的盘面又是极致割裂的一天：高位科技成长集体调整，传统权重和低位题材反而全线走强。双创指数双双大跌超 2%，但全市场有 4300 多只个股收涨，涨幅中位数达到 2.11%，两市涨停个股接近 200 家，完全是 “指数跌、个股赚” 的反差格局。
盘后梳理，今天科技股集体调整，主要是四个因素叠加催化的：
一是韩国股市盘中大幅跳水，眼下 A 股科技行情的外围联动性极强，走势高度映射纳斯达克和韩国半导体板块，海外波动直接带动场内情绪降温；
二是阳光电源、PCB 板块相关的市场传闻扰动，引发了对应赛道的集中抛压；
三是监管层面持续给高位科技股踩刹车，近期已有 300 多家涨幅较大的公司发布风险提示公告，降温信号明确，资金也顺势兑现获利盘；
四是今晚美联储官员将发表讲话，政策节点前市场偏向谨慎，避险情绪有所升温。
这波降温确实起到了效果，场内资金也顺势从高位科技切换到了中低位的权重板块。但如果问科技牛市是不是就此结束了？我的答案很明确：没有。我始终认为，这一轮行情的核心主线就是科技，如果科技牛走完了，整轮牛市也就到头了。
不过接下来科技板块肯定会进一步缩圈分化：行业景气度高、有真实业绩支撑的核心国产替代龙头，后续还会以震荡走高的方式不断创新高；而那些没有基本面支撑、纯蹭热点的题材股，会慢慢被资金抛弃，逐步跌回原形。整个 7 月的核心主线一定是业绩，不管是高位成长还是低位权重，最终都要靠业绩说话。
这里尤其要提醒大家一个关键的预期差：市场对科技股和传统板块的业绩预期，完全是两套标准。高位科技股现在市场预期拉得非常满，相当于给了 150 分的高期待，最后只交出 100 分的答卷，在市场眼里就是不及预期；而传统权重板块本来就没人抱希望，市场预期只有 50 分，只要能考 60 分，就算是超预期惊喜。
所以结论很清晰：科技股需要业绩持续超预期才能继续往上走，像美股的美光、英伟达那种级别才行；而传统板块只要业绩不再继续恶化，市场基本就会买账，毕竟股价已经跌了这么多，位置足够低，容错率自然就高。当然也不是所有传统板块都有机会，有持续涨价逻辑、或者国产替代催化的方向，才会有持续的修复动力。
一句话说透：没熬过之前传统板块 30% 的下跌，就吃不到今天这 3% 的反弹。高位科技今天虽然集体调整，但前面多数人已经赚了 50% 以上，今天回吐 5% 再正常不过。所以今天账户赚钱的，大多是之前扛了很久下跌的；今天账户亏钱的，反而是今年吃到了科技红利的大赢家。
A 股下半年的核心关键词就两个字：平衡。不会再像上半年那样走极端分化的单边行情。一个真正健康的市场，本来就该是百花齐放的格局，如果一直是极端抱团的行情，恐怕都等不到长鑫上市，市场就先撑不住了。
简单回顾今天的盘面走势：早盘一开盘，储能板块就遭遇集中抛压，主要是受昨日路透社报道美国 FCC 拟出台逆变器禁令的利空影响，板块权重阳光电源大幅跳水，一度逼近跌停，给早盘市场情绪蒙上了一层阴影。
不过利空冲击之下，科技主线也并非全盘皆墨，芯片板块依然展现出了韧性：兴业股份拿下四连板，亚威股份走出四天两板，太极实业股价再创历史新高。
消息面上，昨晚金宏气体官宣正式进入海力士供应链，电子气体板块开盘就走强，多氟多拿下三连板，金宏气体、蜀道装备先后涨停，成了芯片赛道里最亮眼的分支。
与此同时指数震荡翻红，科创 50 早盘一度领涨，澜起科技涨超 4%，中芯国际、中际旭创、兆易创新等核心权重也纷纷走高。
但到了 10 点前后，科技权重集体冲高回落，中际旭创、兆易创新涨幅大幅收窄，寒武纪、东山精密等开始震荡走弱。也就在这个时候，盘面的进攻方向开始切换，大金融板块率先异动拉升，华安证券一度逼近涨停，随后大消费、医药等超跌板块也纷纷异动，领涨的全是前期跌多了的方向。
之后大金融涨势延续，天风证券封死涨停，汇金科技触及 20cm 涨停，东方财富等权重标的也持续走强。与此同时，芯片分支里的北方华创一度逼近涨停，普冉股份、江丰电子涨超 13%，股价双双再创历史新高。
金融和科技短暂共振之下，三大指数再度集体翻红，上证指数领涨涨超 1%，微盘股指数更是大涨超 3%，全市场上涨个股扩大到 4000 家以上。保险板块同步发力，新华保险涨超 7%，中国人寿、中国人保涨幅均超 5%；午后招商证券、财富趋势也先后涨停。
但盘面的分化也在同步加剧：芯片板块的雅克科技、江丰电子大幅回落，中芯国际、中微公司等权重相继翻绿，深科技更是直接跳水大跌。AI 硬件方向也没能幸免，新易盛、胜宏科技冲高回落，天孚通信、华工科技等多股出现明显下跌。
科技线再度走弱直接带动指数下探，创业板指创出日内新低，科创 50 跌幅扩大到 2.5% 以上，寒武纪、东山精密、兆易创新等科技权重持续走弱。下跌的拖累还在进一步扩散，连早盘强势的大金融也开始回落，新华保险炸板，电子气体的蜀道装备、有色金属的东方锆业等也纷纷炸板，全市场炸板率攀升到 30% 以上。直到存储芯片权重兆易创新跌超 7%，市场恐慌情绪达到了顶点。
就在情绪最低迷的时候，科技板块开始止跌企稳：太极实业回封涨停，普冉股份拉回均线附近，兆易创新、中芯国际等权重的跌幅也明显收窄，市场勉强稳住阵脚，震荡整理到收盘。
总的来看，三大指数震荡走弱，尾盘小幅回升，创业板指跌近-2%，科创50跌超-2%，但与权重指数走弱形成鲜明对比的是，全市场上涨个股超4000家，微盘股指逆势涨超3%，之前是科技股无敌走势的19行情，今天反过来，老登股带队91行情。指数连续反弹后，高位科技滞涨宽幅震荡，资金低切至超跌方向。但等到科技线已经回落至恐慌点企稳，大金融等也方向也已经冲高回落，整体都比较难参与。
后续需重点关注两大关键事件：一是7月2日晚间的非农数据，或将影响外围市场情绪与美联储政策预期；二是7月6日A股交易规则调整的落地影响。看好科技线的话明天的盘中低点就得尝试低吸，多低吸正宗的逻辑大票，破位的跟风股或者逻辑差点的不要左侧低吸。如果情绪企稳，尽可能找分时更强势或者有新的消息催化的相对安全一点。
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