近期常在杭州湖畔股民之家咖啡馆和做周期板块的股友线下复盘，结合最新 SMM 周度钢厂调研数据，客观梳理当前螺纹钢供给端基本面，仅做产业信息交流，不预判价格、不推荐个股与期货。
一、供给端数据：全国电炉开工显著回落
SMM 监测 50 家建材电炉样本钢厂最新周度数据（统计截至6月30日）：
1. 综合开工率 39.0%，对比前一周 41.3%，环比下滑 2.28 个百分点；
2. 产能利用率同步下行至 40.89%，环比减少
2.10%；
3. 样本钢厂建材日均产出 9.11 万吨，单周减产 0.47 万吨，生产收缩趋势明确和店里做黑色产业链的交易者交流，大家分区域拆解了开工分化原因：
1. 华东下滑幅度最大 开工率从 44.88% 回落至 41.1%。区域内多家电炉厂长期亏损叠加轧线设备检修，主动关停单套电炉压缩产能。不少跟踪基建板块的股友都认为华东是建材需求风向标，减产直接反映终端订单走弱。
2. 华南、华中同步走弱 华南开工 48.67% 降至 46.3%，华中 24.88% 回落至 22.4%。两地持续降雨导致户外工地停工，建材终端需求萎缩，叠加钢厂生产亏损，生产意愿持续走低。
3. 西南小幅波动，整体抗跌 开工仅小幅回落至 39.8%。当地电费补贴缩小长短流程成本差，部分钢厂勉强维持盈亏平衡，存在小幅增产意愿；但厂内成品库存积压带来顾虑，增产力度有限，整体开工波动不大。二、电炉减产三大核心诱因（线下复盘总结）
上周门店线下产业复盘沙龙，几位深耕黑色系的老股民总结出本轮减产底层逻辑：
1. 终端需求持续疲软 6 月下旬工地开工不及预期，建材现货走货不畅，厂内库存不断累积，钢厂被动控产去库存；
2. 钢厂盈利持续倒挂 除西南依靠补贴勉强持平，其余区域电炉厂普遍处于亏损区间，无利润支撑下没有满产动力；
3. 季节性淡季提前落地 每年 7 月是建材传统需求低谷，高温、雨水双重压制施工，钢厂提前下调生产计划，规避后续更大亏损。
三、后市供需客观推演（无涨跌预判）
从当前供需结构来看，短期建材矛盾还会持续放大：
1. 7 月进入全年需求淡季，户外施工量大概率继续收缩，现货走弱持续压制钢厂利润；
2. 电炉厂亏损现状难以快速修复，后续更多钢厂会缩短开工时长甚至阶段性停产，全国电炉开工率大概率继续下行；
3. 供给收缩能否支撑钢价，核心取决于地产、基建新增落地订单；在需求明确回暖前，螺纹钢现货与相关周期板块，大概率维持底部震荡，很难走出趋势性上涨行情。
四、周期交易者实用复盘方法（线下交流干货）
平时在湖畔股民之家复盘，能稳定盈利的周期投资者都会固定这套产业跟踪流程，分享给大家：
1. 每周固定跟踪电炉开工、钢厂吨钢利润、社会库存三大核心指标，判断供给端变化；
2. 分区域跟踪华东、华南工地开工情况，终端需求强弱直接决定板块反弹高度；
3. 淡季不盲目抄底周期标的，产业数据持续走弱时优先观望，等开工、库存出现明确拐点再观察机会。
门店每日收盘开放免费线下复盘工位，不少做黑色、化工、有色周期的投资者会聚集交流产业数据；每月定期开展周期产业链分享沙龙，无营销推销，只纯交流基本面跟踪、板块复盘思路，适合研究周期股、大宗商品的交易者。
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1. 文中产业数据来源：SMM 钢铁周度公开调研、七禾网行业资讯，仅做个人复盘整理，数据时效、准确性以机构原始发布为准；
2. 本文仅为个人产业逻辑交流，不构成任何投资建议，不预测商品、股票价格走势，不推荐任何个股 / 期货合约；
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