二、核心业务结构（2025全年）

总营收48亿元

1. 拉链：25.6亿（+3.07%），毛利率42.99%，增长核心，运动/防水拉链需求旺盛
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2. 纽扣：19.89亿（+1.79%），刚需稳定，高端时装纽扣溢价高
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3. 其他辅料（织带/标牌）：1.74亿，尚在培育期

三、最新财务数据

1. 2025年报：营收48亿（+2.69%），归母净利润6.45亿（-7.96%）
利润下滑主因：汇兑大额损失、海外新工厂折旧、费用增加；毛利率维持42%高位，产品议价力强
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2. 2026一季报：营收10.4亿（+6.22%），净利润0.93亿（-7.23%）
营收回暖，订单改善；原材料涨价、汇兑仍压制短期利润
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3. 现金流与分红：经营现金流常年稳健，上市每年稳定分红，2025年10派4元，股息率近5%，价值防御属性强
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4. 负债率31.56%，无大额有息负债，财务安全垫充足

四、核心竞争优势

1. 小单快返独家壁垒
YKK交期7-20天，伟星柔性产线72小时交付，适配快时尚、运动品牌小批量多批次需求；深度绑定安踏、李宁、阿迪、耐克等国内外头部服装品牌，客户转换成本极高
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2. 全品类一站式配套
纽扣+拉链+织带全辅料供应，品牌客户统一采购，粘性远高于单一拉链厂商（浔兴股份）
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3. 全球化产能对冲风险
越南工厂2026目标盈亏平衡，规避海外关税、降低运费，抢占YKK海外份额；