血流成河，海外市场在担心什么？

近期韩国股市血流成河，美股也很糟糕；

科技真正的担忧，可能不单单是担心“AI泡沫磨灭”，其实也不排除担忧某些行业见顶，譬如存储、譬如PCB，截止到今天，德明利从顶部调整了最大72%，还有一个，那就是港股的覆铜板龙头建滔积层板，从顶部最大调整了82%；

那么这是基本面的问题吗？

存储赛道实际上景气度依然很高：

本轮涨价起点：2024 年末现货触底，2025 年初小幅下行，三季度启动回升、四季度加速上涨。合约价兑现数据：2025 年四季度 DRAM 合约涨50%；2026 年一季度单季暴涨90%-95%；二季度预估涨幅60% 以上，行业是史无前例超级涨价周期。

根据调研的数据显示，全年供给紧张无缓解，明年可能再涨；

其实基本面解释不了这波下跌；

.......

但有一个点，我不得不说一下：

那就是大家要记住，股票会先于基本面见顶；

举个简单的例子：

19-22年的锂矿周期：实际锂矿在19-22年从5万涨到了近40W，但锂矿行业的相关标的在21年就见顶回落，

假如21年，你问锂矿的基本面，那是欣欣向荣，但如果你去买相关的股票，那恰好会买在最高点，后续面临腰斩再腰斩的局面；

很多人当年在光伏上应该经历过，光伏股价见顶后几个月，光伏基本面依然火热，但股价却一去不回头；

这种案例历来很多，也是最容易栽跟斗的。

这波存储的大跌，会不会是有一些资金担忧存储的股价见顶呢？

当然，这并不是说存储不会反弹，而是说未来要有一些意识；

........

在投资中，会卖的才是师傅，卖出在很多时候需要靠意识，有点艺术化。

那么什么是意识呢？

我简单地举个例子：

张三要驱车前往悬崖边看风景，但他不知道悬崖具体有多远，只知道很远，刚开始他会加足马力往前开，可是开了很久之后，他一定会主动降低速度，避免冲下悬崖；

这种主动的降速，其实就是一种“意识”；

做投资其实也是一样，有些行业炒久了，一个周期涨个5倍10倍之后，这个时候基本面不能成为你唯一的解法，要有一定的主动降速的意识；

今年很多人问我光模块、PCB、存储怎么样，还值不值得格局？

其实我知道他们的基本面目前很好，景气度还在朝上，但是它们的周期已经持续了接近2年时间了，在股市里面持续的时间也很长了；

这就像张三驱车了很久之后，要有战略性降速意识一样；

如果对这个问题不懂的；

可能也是这波冲下悬崖的人；

......