2026年7月30日 盘中随记：科技股的"黑色星期四"下午一点，我坐在屏幕前，翻了翻上午的成交明细，沉默了好一会儿。[淘股吧]
创业板跌超5%，科创50跌幅一度超过6%，中际旭创港股上市首日破发、A股再跌16%，新易盛跌17%，通富微电、东山精密、长电科技集体跌停。而另一边，工商银行、建设银行携手创出历史新高，白酒板块涨超3%、主力资金净流入15亿。
同一片市场，两个平行宇宙。
这一幕不是突然发生的。它只是7月以来那条暗线在今天浮出水面的方式。
一、先看一眼今天发生了什么今天上午开盘前，市场其实就已经有预感——美股三大指数昨晚尾盘大跳水，特朗普对伊朗放狠话，科技股再遭抛售，Meta盘后跌10%，全球芯片龙头三天蒸发超1.5万亿美元。
但A股开盘后的烈度还是超出了大多数人的预期。
领跌的，全是过去两年最耀眼的名字。
光模块双雄：中际旭创-16.51%（港股首日破发 + A股补跌）、新易盛-17.41%封测三强：通富微电-10%、华天科技-9.90%、长电科技-9.99%半导体设备材料：科创半导体ETF跌9.59%消费电子精密制造：东山精密跌停领涨的，全是过去半年被市场遗忘的角落。
商用车+3.77%，江淮汽车涨停白酒+3.01%，金徽酒涨停，茅台+2.42%，五粮液+3.66%银行板块逆势走强，工行、建行历史新高酒店餐饮+2.49%，西安饮食涨停主力和北向资金在用脚投票：白酒净流入15亿，乘用车6.6亿，银行股批量净买入。
这些数字讲了一个不太让人舒服的故事——市场正在抛弃过去两年最拥挤的交易。
二、压垮骆驼的那根草中际旭创今天港股上市，是年内最大IPO。开盘就破发。
这本来只是一个公司的上市事件，但它像一个信号弹：光模块——这个过去两年A股最硬的"算力信仰"板块——风向变了。
不是基本面突然崩了。光通信产业链上半年业绩大面积预喜，景气度没问题。但资本市场从来不等你出完业绩再定价。当微软云资本支出低于预期，当全球芯片龙头三天蒸发1.5万亿，当"AI投入能不能回收"这个问题从华尔街蔓延到散户群——光模块的估值锚就开始晃动。
而中际旭创的港股破发，只是这个晃动最终砸到地上的声音。
更值得玩味的是，韩国股市今天也经历了大波动。三星Q2创史上最强盈利季（AI芯片狂揽99%利润），但韩国KOSPI指数盘中照样巨震，前两天甚至熔断过。最好的业绩、最硬的逻辑，挡不住全球性的风格轮动。 这不是A股自己的问题，这是一场全球科技资产的同步重估。
三、沉默的大多数：7月已跌超40%的100只票半年前如果我告诉你，A股一个月内会有100只股票跌超40%，你大概会觉得这是熊市的信号。
但7月真的发生了。
我上午刚拉了一份清单：截至今天，20日跌幅超过40%的A股正好100只。科创板是重灾区，半导体材料、电子元器件、化工新材料是主要阵地。
普冉股份-56%、西安奕材-U -55%、方邦股份-55%、敏芯股份-55%、国科微-53%、瑞华泰-52%、和林微纳-52%……
而今天，这100只股票当中很多又挨了一刀。
说句实话，7月做科技成长的人，承受的是双倍痛苦。第一刀来自自身赛道的调整，第二刀来自今天这种全局性的风格切换。100只股票跌幅超40%，这已经不是个股基本面能解释的了——这是市场在做一次高强度的"出清"。
每一次出清背后都有一批人被洗出去。但出清本身，从来不是故事的终点。
四、跷跷板的另一头：当"被遗忘"变成"被青睐"今天涨最好的板块有一个共同点：上半年没人要。
白酒，被调侃了一年"年轻人不喝酒"。银行，被嫌弃"没有弹性"。商用车、厨卫电器、酒店餐饮——都是过去两年防御型资金都不太看得上的方向。
但现在它们成了避风港。
逻辑其实也不复杂：科技赛道资金在往外撤，需要一个体量足够大的去处。白酒和银行刚好满足——容量大、估值低、有股息、有政策预期。
国务院批复的《扩大消费"十五五"规划》是催化剂，但更深层的原因是：当所有人都挤在科技赛道里的时候，风格切换的势能就在积累。就像一根绷紧的皮筋，迟早要往反方向弹。
五、到了该思考什么的时候写到这里，我想分享几个盘中的真实感受，不构成任何行动建议，只是观察。
第一，风格切换很少是一天完成的。
今天这样极端的"科技跌消费涨"的剧本，往往是一轮风格切换的确认日，而不是起点。7月初科技股就已经开始走弱，只是被"AI信仰"撑着没破位。今天中际旭创港股破发，相当于把最后一块遮羞布也扯下来了。
第二，银行股创新高可能比看起来要重要。
工行、建行今天双双创历史新高——这不是一个小信号。银行股是"国家队"密集持仓的方向，汇金系的资金动向一直是一个被低估的领先指标。7月17日那天我就注意到ETF资金净流入、银行板块逆势拉升的联动，当时我们讨论过"政策底"的信号。今天银行股集体创新高，至少说明最聪明的资金没有离场，只是在换地方。
第三，每个周期都以"这次不一样"开始，以"这次也一样"结束。
AI无疑是未来十年最重要的技术革命。但这不意味着AI股票在未来每一个季度都应该涨。2021年的新能源、2020年的半导体、2015年的"互联网+"——每一轮都有一个宏大叙事，每一轮都在高点被狂热推到极致然后回调。
AI没有错，错的是在所有人都觉得"这次不一样"的时候，忘记了周期的存在。
第四，100只票跌超40%之后的事。
历史上每一次批量暴跌之后，都会分化成两种走向：一部分股票是"杀估值"，跌完了会修复；另一部分是"杀逻辑"，跌完了就回不去了。区分这两者的，不是跌幅大小，而是公司的护城河是不是还在、产业趋势有没有变。
今天整个科技板块泥沙俱下，但泥沙和黄金终究会分开。这个阶段最危险的事，不是亏了钱，而是在恐慌中丢掉真正有价值的东西。
写在最后两点多了，下午盘还在继续。屏幕上，工行和茅台的红色和科创板的绿色形成了刺眼的对比。
我关掉了几张分时图，翻开了一个多月前自己写的笔记——那时候科技股还在创新高，我写了一句："在所有人都觉得机会永远属于科技赛道的时候，保持警惕。"
今天回头看，保持警惕是对的。但我需要补充一句：在所有人都觉得科技赛道完了的时候，保持冷静更重要。
市场用极端的方式教会我们一件事——没有永远的alpha，只有永远的风格切换。
而风格切换中最残酷也最公平的一点是：它会让悲观的人出局，让乐观的人承受波动，最后让理性的人拿到筹码。