兄弟们，美伊7月29日又交火了！伊朗向约旦美军基地发射弹道导弹，霍尔木兹海峡航运几近停滞。这条海峡直接影响全球约45%的海运硫磺贸易。中东地区占全球供给24%的硫磺，海峡冲突以来外运停止，积压了80-100万吨货源。

 硫磺价格什么水平？ 7月29日长江地区镇江港主流颗粒参考价9170元/吨。年初才3850元/吨，年内涨幅超130%！持续处于历史高位。

 赤天化凭什么受益？

据2024年年报，全资子公司桐梓化工副产2万吨/年硫磺。硫磺是煤化工副产品，成本早已在主产品（尿素、甲醇）中分摊，原料成本接近于零。硫磺业务毛利率高达71.95%。按9170元/吨算，2万吨满产的年化毛利润相当可观！

⛏️ 还有煤矿自给降本！ 安佳矿业花秋二矿60万吨/年，煤炭自给降低原料成本。

 业绩拐点已确认！ 公司预计2026年上半年归母净利润3200万至4700万元，同比大增165%-196%，实现扭亏为盈。

⚠️ 风险： 地缘局势瞬息万变，硫磺价格波动大，注意控制仓位！

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