歌尔股份（ 002241 ）

歌尔为声光电精密制造龙头，稳固全球VR代工优势，独家供货Meta AI眼镜，光学零组件持续自研。传统声学业务提供稳定现金流，积极拓展汽车电子打造第二增长曲线。公司客户结构持续优化，但存在大客户集中、代工毛利率偏低风险。随着XR与端侧AI硬件新品陆续落地，有望带动业绩改善，建议持续跟踪下游需求与良率变化。

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