国内公募 / 保险（纯多头 Long Only）
2026 二季报显示电子、通信超配极深；市场暴跌后被动减仓，但股价跌幅远大于仓位下调幅度。
约束：产品赛道标签化，无法大规模调仓，再平衡速度很慢。
国内私募
分两部分：一部分持仓 A 股，另一部分通过互换持有韩国存储、美股硬件；
新规限制：互换卖出后不能再买入，近两周互换仓位才集中下降。
海外平台型基金
风控严格，回撤超 3% 强制减仓，AI 相关仓位基本清仓，去杠杆最彻底。
海外长线多头基金
持仓体量巨大、持有周期长，只要标的仍有浮盈、长期逻辑未破，以持有为主，月度调仓幅度极小。
海外多空对冲基金
整体降仓，但分化极大：过去两年存储、MLCC、PCB 涨幅巨大、持仓浮盈丰厚的基金扛跌意愿更强；无浮盈标的则快速砍仓。