今天市场又上演了一场“抢凳子”游戏。[淘股吧]

AI科技赛道全面井喷，创业板盘中暴涨超6%，科创50涨幅突破5%。与之相对，银行、保险、消费等防御板块集体沦陷，四大行跌幅均超3%。

这种极致割裂的背后，本质就是存量博弈。场内资金总量就那么多，涌向成长赛道，就必须抛售价值防御板块，天然形成资金跷跷板效应。

存量环境里很难出现全面普涨，更多是板块之间的此消彼长。所以操作上切勿盲目追涨，更多还是以稳健低吸为宜。

先看领涨方向，AI产业链今天可以说是全线爆发。

CPO、光模块、存储、PCB、AI服务器全面走强，光模块核心标的大涨超10%。AI应用方向连板个股不断涌现，龙头成功冲击7连板，后排也有2板、3板的小弟，板块内形成完整的连板梯队。两市140家个股涨停，绝大多数集中在科技成长方向，赚钱效应高度集中于AI产业链。

AI为何今天大爆发？直接催化来自隔夜海外。

美股科技巨头集体大涨，亚马逊市值突破3万亿，谷歌、微软同步走高。北美各大云厂商财报全部落地，不仅没有出现市场担忧的资本开支收缩，反而纷纷上调2026年资本开支指引。这意味着全球AI算力产业链的长期逻辑得到巩固，国内上游企业的订单预期更加稳定。

国内产业端同样传来利好。根据 OpenRouter 数据，中国AI大模型周调用量领跑全球。OpenRouter官方此前对外披露，中国模型全球市场份额已在6月初整体超过美国模型，截至7月26日，中国模型近28天份额约为63.5%，美国模型仅为35.5%，占据全球三分之二市场份额，差距进一步拉大。（财联社）

产业趋势与资本市场情绪形成双向助推，资金终于找到了回流科技赛道的核心理由。

再看调整方向，防御板块今天集体承压。

银行、保险跌幅靠前，四大行集体跌超3%，煤炭、石油石化同步承压。过去一个月备受资金青睐的避险方向，今天成了主要回调方向。

风格切换的第一层原因来自资金调仓。7月份科技股调整时，大量资金涌入银行板块避险，银行板块一个月涨了13%以上。现在科技股跌出了性价比，资金选择在高股息板块获利了结，转战高弹性的科技赛道。

第二层原因是国际油价大跌，地缘缓和的预期削弱了油价前期的地缘溢价支撑，能源周期板块随之承压。

不过需要理清一个关键思路，单日板块回调不能直接判定风格彻底反转。现阶段只是存量资金阶段性搬家，倘若后续科技反弹缺少量能支撑，追求稳健的避险资金依旧有可能回流防御板块，成长与价值之间的轮动还会反复上演。

从技术面来看，今天双创指数拉出大阳线，创业板指数是自7月1日调整以来首次站上10日线，短期企稳信号显现。

此前创业板跌幅最深、套牢盘压力最重，如今能够领涨市场，反映出整体市场风险偏好明显回升。

不过今天盘面有一个重要的积极变化——上涨的板块更加均衡了。

之前经常出现1000家上涨、4000多家下跌的情况，近期反弹修复行情中，通常都是三四千家上涨。说明资金不再像之前一样迷恋科技股的极致抱团，而是通过再平衡，布局多个方向。市场走得更加健康，赚钱效应更足了。

但同时不能忽视隐患。当前两市成交额刚过2万亿，并未出现持续性放量，意味着行情依旧依靠存量资金腾挪，增量资金还没有大规模进场。高股息权重板块持续被抽血，也会限制指数上行空间。后续成交量能否持续放大，将直接决定本轮反弹的持续性。

当前AI赛道经过一轮充分调整后，再度获得资金认可，短期市场主线地位相对明确。但存量行情下板块波动剧烈，追高的风险不小，节奏上还是得悠着点。

结构上，可能会走一个日线级别的“小三浪”，所以没上车的别着急，会有机会的。

成交量是接下来最重要的观察指标，持续放量才能打开反弹空间，起码恢复到2.5万亿上方。如果后续成交持续萎缩，市场大概率重回震荡拉锯。

另外就是不要笃定科技会一直强下去，或者红利这些防御板块不行了。存量市场里成长和价值反复轮动是常态，顺应资金流向就行，别主观押注单一风格。

现在市场处于修复7月大跌行情的阶段，底部信号逐步清晰，但修复的力度和持续性咱们还得接着看。

好了，今天就聊到这里。