市场各资产价格走势复盘
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2026年7月5日 阴天
一、判断逻辑
各类资产价格，是由长期基本面价值与中短期货币价格共同决定的，由过去的价值与筹码中枢、当下的价值与货币变量合力生长出来。如2024年9月前处于宏观经济萧条与货币政策偏紧阶段，股市持续下跌底背驰，中证全指估值低于10年平均20%+、创业板近50%，货币政策转向宽松、叠加经济复苏预期，价值与筹码中枢对股价形成向上拉力，迎来至今2年的持续上涨。
二、各资产当下价值与筹码中枢
各大宽基指数如中证全指、沪深300、创业板处于市盈率较近10年平均120%左右、科创板235%高估区域，日线筹码自924以来连续四中枢上涨走势延伸形成背驰；行业板块方面，食品饮料、券商、有色资源大幅低估，电力、医药、银行处于平均区间，人工智能、机器人较平均略高、科技方向以半导体硬件为代表处于214%的高估区间，日线筹码食品饮料持续下跌新低寻底、券商有色银行扩展、电力机器人人工智能日线上涨背驰后调整、半导体上涨中枢延伸加速；黄金、石油几年的持续上涨，年初创新高后调整。
三、关注重要变量及走势预判
7月美联储议息会议、政治局经济会议重点关注，当下大部分资产在23/24年货币政策宽松与人工智能加速共振后，持续两年上涨后处于风险区域，局部如消费、券商存在结构性低估洼地，宽基指数科技板块方向，需重要会议落地、业绩验证、估值与筹码风险释放后，才会具备中长期高性价比机会。
一、判断逻辑
各类资产价格，是由长期基本面价值与中短期货币价格共同决定的，由过去的价值与筹码中枢、当下的价值与货币变量合力生长出来。如2024年9月前处于宏观经济萧条与货币政策偏紧阶段，股市持续下跌底背驰，中证全指估值低于10年平均20%+、创业板近50%，货币政策转向宽松、叠加经济复苏预期，价值与筹码中枢对股价形成向上拉力，迎来至今2年的持续上涨。
二、各资产当下价值与筹码中枢
各大宽基指数如中证全指、沪深300、创业板处于市盈率较近10年平均120%左右、科创板235%高估区域，日线筹码自924以来连续四中枢上涨走势延伸形成背驰；行业板块方面，食品饮料、券商、有色资源大幅低估，电力、医药、银行处于平均区间，人工智能、机器人较平均略高、科技方向以半导体硬件为代表处于214%的高估区间，日线筹码食品饮料持续下跌新低寻底、券商有色银行扩展、电力机器人人工智能日线上涨背驰后调整、半导体上涨中枢延伸加速；黄金、石油几年的持续上涨，年初创新高后调整。
三、关注重要变量及走势预判
7月美联储议息会议、政治局经济会议重点关注，当下大部分资产在23/24年货币政策宽松与人工智能加速共振后，持续两年上涨后处于风险区域，局部如消费、券商存在结构性低估洼地，宽基指数科技板块方向，需重要会议落地、业绩验证、估值与筹码风险释放后，才会具备中长期高性价比机会。
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