今天解读全志科技参股公司：宇树科技上市完整解析（最新2026年7月）

一、上市最新进度与预计上市时间

1. 核心节点（已走完监管审核全部流程）

- 2026-03-20：科创板IPO申报受理
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- 2026-06-01：顺利过会，仅用时73天
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- 2026-07-02：证监会正式下发IPO注册批复，注册12个月内有效
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- 整体受理→注册仅104天，创下科创板「预先审阅」机制落地以来最快审核纪录

2. 预计挂牌上市时间

注册生效后还需走完承销方案报备、招股意向书披露、询价、新股申购、缴款挂牌整套发行流程，常规耗时约15~30天。
市场主流机构预判：2026年7月下旬—8月上旬正式在科创板挂牌上市，成为A股人形机器人第一股；最晚不会超过2027年7月注册有效期截止日。

后续上市必经流程

1. 券商向上交所报备发行承销方案（5个工作日审核）
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2. 披露招股意向书，开启初步询价确定发行价
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3. 网上+网下新股申购、中签缴款
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4. 完成后正式敲钟上市

 

二、本次上市基本方案

1. 上市板块：上交所科创板
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2. 拟募资总额：42.02亿元，发行股份占总股本≥10%，对应发行估值420亿元
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3. 募资投向（核心聚焦长期研发）
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- 48%投入具身智能大模型研发（公司战略重心从硬件本体转向AI大脑）
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- 26%用于人形机器人本体硬件研发
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- 15%搭建10万台人形机器人智能制造基地
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- 剩余投向新品开发
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4. 保荐机构：中信证券，股东包含腾讯、阿里、中国移动、吉利等产业资本

三、上市基本面：优势亮点

1. 行业地位全球领先

- 四足机器人：累计销量超3万台，全球市占率近70%，是稳定现金流业务
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- 人形机器人：2025年出货量5500台，全球出货量第一，市占率32.4%，量产交付能力远超特斯拉Optimus、Figure等海外竞品
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- 全栈自研：伺服电机、关节、运动控制算法自研率超95%，硬件成本仅海外竞品1/7

2. 商业化盈利优势（人形机器人赛道稀缺）

是人形机器人赛道里唯一IPO前已经规模化盈利的头部企业：

- 2024年扭亏为盈，净利润0.95亿元
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- 2025年营收16.99亿元（同比+335%），扣非净利润5.91亿元，净利率超35%
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- 2025年人形机器人收入占比首次过半，成为第一增长曲线，下游科研、工业、商用订单饱满，产销率接近96%

3. 政策与赛道红利

科创板硬科技绿色通道加持，人形机器人+具身智能是国家重点扶持硬科技赛道，上市后可借助资本加速扩产、AI算法迭代，巩固龙头壁垒。

四、上市潜在风险（投资需要留意）

1. 估值偏高：发行估值420亿，短期上市后估值消化压力较大，机构对上市后市值分歧较大（保守300-450亿，乐观看千亿）
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2. 行业竞争加剧：特斯拉、国内一众科技厂商持续入局人形机器人，未来价格战、技术内卷会压缩毛利率
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3. AI模型研发投入大：募资近半数投向具身智能大模型，研发投入高，短期会压制利润增速
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4. 客户结构集中：现阶段收入主要来自科研院校采购，工业、商用规模化落地进度存在不确定性

五、整体总结

1. 上市确定性极高：监管审核全部完成，只差发行挂牌，年内登陆科创板基本板上钉钉；
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2. 长期逻辑过硬：全球人形机器人硬件龙头+率先盈利+完整自研产业链，上市后将成为A股机器人板块核心标杆标的；
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3. 短期博弈性强：赛道热度高但初始估值不低，新股上市股价表现取决于市场行情、机器人板块情绪与最终发行定价。