一、盘后25分钟交易设立的核心意义（制度底层逻辑）

盘后固定价格交易成交价锁定当日收盘价，不改变分时、不影响K线，仅按时间优先撮合，和尾盘14:57-15:00竞价有本质区别：尾盘竞价是决定收盘价，盘后是使用收盘价交易。

1. 对机构/主力大资金（规则最大受益者）

1）消除盘中冲击成本，大额调仓不砸盘、不拉升股价
公募、险资、北向、指数基金、私募大额买卖，盘中扫货会推高成本、砸盘