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实盘记录

东材科技，PCB上游高端树脂，没动。

鹏鼎控股，PCB中游厂商，没动。

风华高科，PCB上游MLCC，没动。

胜宏科技，AI PCB全球龙一，没动。

方正科技，PCB中游厂商，没动。


盘面的几点变化与思考

先说重点，盘面以及科技股的几点变化：

1、海外业绩超预期走兑现，国内业绩超预期走启动。业绩超预期这里，星网锐捷走的是一字板启动，包括锐捷网络今天的反馈也明显比较好；反观海外链，业绩超预期的江波龙并未主动高举高度，杭电、永鼎反馈更加恶劣，高开低走给了跌停（这一点我在前面的复盘反复提及过，所以如果老师们有海外链业绩预期比较强的载体出业绩，如果并没有特别特别超预期，则优先以兑现为主）。

2、低位尝试高低切都切不出来持续性。包括前面的医药、周五的机器人概念，整体持续性都一般。所以这里仍然继续围绕科技寻找机会。

3、海外链科技核心股临近出清，随时止跌。单看本轮大哥的调整幅度是-20，前面最大的调整幅度，也就是-20（250924-251014），叠加这里是箱体下沿。所以这里以光模块为代表的海外链，可能随时止跌。但从大局观维度，仅仅是止跌而已。


总结，海外链临近止跌拐点，切换方向并未出现明显持续性，叠加国内算力Q2无业绩释放扰动，且三季度存在国产算力链放量的预期。后续市场止跌，优选与指数共振方向与国产算力链超预期方向。

盘面观点

指数这里临近止跌拐点，日内市场给了一个连续3冰。明天市场修复可以跟随，预期明后天会出现一个单边修复（大的维度，市场还是处在下降周期，因此仓位仍然以防守为主。下一波大的行情可能要等到7月底，这里熬着吧）。

趋势股这里破位分歧，短期休息为主。方向上看，这里周五机器人概念爆发，日内国产算力抗分歧。短期这两个方向都有轮动预期，可能是潜在的过渡方向。短期市场这里没有必要着急，核心股毕竟业绩预期摆在这里，跌也跌不了多少，这个月大概率是震荡为主。跌了买一买，涨了卖一卖。

情绪股这里短期适当提高注意力（重点观察指数超预期能否情绪股能否与指数共振超预期）。

市场短期无主流结构。

题材短期主流是机器人概念+国产算力，板块走的偏题材炒作，主线分歧下的过渡题材。海外科技线随时止跌，短期规避Q2涨幅过大，中报预期提前兑现的品种。短期重点观察科技内部中报超预期的方向。

总结，短期仍然主要关注两个大方向，一个是景气赛道里的分支：光通信、PCB中游板厂，元器件MLCC，北美缺电逻辑、国产算力产业链等等；一个是周期红利股：化工、券商、保险等高股息高增速的红利股。

$海光信息(sh688041)$ $胜宏科技(hk hk02476 )$ $中际旭创(sz300308)$ $风华高科(sz000636)$ $永鼎股份(sh600105)$