氦气全产业链上中下游完整分析（含国内外核心企业、壁垒、业务逻辑）
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氦气行业核心催化：
*国内氦临时出口禁令，高纯氦全部留存本土高端产业；
*全球卡塔尔、俄罗斯气源供给收缩，液氦价格中枢上行；
*国产 LNG-BOG、石化尾气提氦产能持续扩张，自主可控加速；
*半导体先进制程扩产、MRI 设备放量、航天产业持续拉动氦长期需求；
*氦回收系统渗透率提升，降低行业整体氦消耗。
氦气是不可再生战略稀有气体，全球 88% 可采储量集中在美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚；我国本土储量极低，对外依存度长期超 90%，产业链分为上游资源开采粗氦提取、中游提纯液化储运 + 专用设备、下游高纯氦分销 + 终端应用 + 回收三大环节，各环节壁垒、企业、核心逻辑差异极大。
一、上游：资源勘探、天然气开采、粗氦提取（资源壁垒最高）
行业逻辑
氦无独立矿，全部伴生在富氦天然气中；分两类企业：①拥有气田矿权（资源壁垒）；②依托 LNG / 石化尾气回收粗氦（本土自产路线，不受海外气源限制）。
1. 国际海外资源巨头（全球供给端垄断）
美国本土氦资源龙头
ExxonMobil 埃克森美孚、Chevron 雪佛龙：美国联邦氦储备核心供应商，全球最大氦气源，供给欧美半导体、航天；美国优先保本土，持续收紧出口。
Bureau of Land Management（美国联邦氦储备库）：全球最大氦库存，战略调控全球价格。
卡塔尔（全球第二大氦出口国）
Qatargas 卡塔尔天然气：北方富氦气田，全球最大液氦出口基地，对华长协主要供给方，国内广钢气体等核心合作方。
俄罗斯
Gazprom 俄气：西伯利亚富氦气田，管道 + 液氦船出口，我国第二大进口来源。
全球综合气体巨头（绑定海外气源长协）
林德 Linde、空气产品 Air Products、液化空气 Air Liquide：全球掌控 70% 氦分销渠道，锁定海外气田长协，同时掌握高端提纯技术。
2. 国内上游 A 股企业（分两类：自有气田、本土提氦自产）
（1）手握国内富氦气田矿权（稀缺资源标的）
中国石油（ 601857 ）
国内氦资源绝对龙头，青海、四川、塔里木多个富氦区块，国内粗氦总产量 70% 来自中石油；青海油田商业化提氦装置稳定产出粗氦，央企战略保供核心。
首华燃气（ 300483 ）
A 股唯一控股国内原生富氦气田：山西石楼西区块 30 年开采权，天然气储量 2163 亿方，局部氦浓度 0.2%-0.3%（高品位）；当前处于勘探试采，尚未大规模量产。
洲际油气（ 600759 ）
A 股海外氦储量天花板：参股哈萨克斯坦苏克富氦气田 17.42%，享有氦气 51% 收益分成；可采氦 13.01 亿方，超过全国本土总储量；一期 2027 年投产，暂无实际业绩。
（2）LNG / 石化尾气自产提氦（不受海外进口管控，短期弹性最强）
全部依托国内油气 / 炼化尾气，自主提取粗氦并提纯高纯氦，2026 氦出口禁令核心受益板块：
九丰能源（ 605090 ）
国内民营自产氦龙头，内蒙 50 万 + 四川泸州 100 万标方 / 年，总产能 150 万 m³/ 年，占国内自主提氦总量 34%；5N 高纯氦，供货航天、半导体封装，2026Q1 氦气销量同比 + 61%。
蜀道装备（ 300540 ）
LNG-BOG 提氦路线，自有产能 55 万 m³/ 年，可扩至 110 万；同时自产模块化提氦成套设备，设备 + 气体双业务。
水发燃气（ 603318 ）
甘肃庆阳 LNG 提氦，现有 20 万 m³/ 年，2026 年底扩建至 70 万 m³；依托西北油气资源，地方国资背景。
凯美特气（ 002549 ）
石化炼化尾气回收提氦，产能 14.4 万 m³/ 年；低成本路线，主打医疗核磁、半导体封装 5N 氦。
和远气体（ 002971 ）
华中 LNG 尾气提氦，5N 高纯氦，区域工业气体分销。
二、中游：提纯精制、液化、低温储运、全套专用设备（技术核心壁垒环节）
中游是产业链价值高地：普通工业氦 5N，先进半导体 EUV 必须 6N-7N 超高纯；液氦需要 - 268.9℃超低温液化、专用储罐 / 罐箱运输，设备提纯双重壁垒。
分为四大细分：高纯氦精制厂商、提氦成套设备、低温储运装备、低温压缩机。
（一）高纯氦精制 综合气体运营商（持有海外长协 + 提纯能力）
1. 半导体级 6N 超高纯技术龙头（最高壁垒， ASML 认证稀缺）
华特气体（ 688268 ）
国内唯一量产 6N-7N 电子级氦、通过 ASML 光刻机官方认证；适配 3/5nm EUV 产线，供货中芯国际、长江存储；氦气高端客户壁垒极强，国内先进晶圆国产氦核心供应商，年产能 72 万标方。
金宏气体（ 688106 ）
全产业链布局，6N 高纯氦稳定量产；现有产能 80 万 m³/ 年，新疆 BOG 提氦 2026Q3 投产；进口长协 + 本土自产双气源，覆盖成熟制程晶圆、面板、医疗核磁。
2. 国内规模最大氦综合运营商（海外长协资源壁垒）
广钢气体（ 688548 ）
内资氦气龙头，手握卡塔尔 20 年液氦长协，年周转 500-900 万 m³，占国内进口氦 13.4%；自研 9N 级提纯，全国布局液氦仓储罐箱，直供头部晶圆厂；存量进口长协在供给收紧下稀缺性凸显。
3. 央企特种气体平台
昊华科技（ 600378 ）
旗下研究院具备高纯氦精制、氦回收全套工艺；主攻科研院所、量子实验室高端科研级氦，军工、科研稳定需求，抗周期。
中船特气：配套航天、船舶精密检漏氦气供应，军工刚需。
（二）提氦、液化成套设备（国内提氦扩产直接受益）
杭氧股份（ 002430 ）【设备绝对龙头】
国内空分、深冷提氦设备市占率 80%+；自主研发 40 英尺大型液氦储运罐、氦液化装置；国内 90% 新建提氦项目核心设备供应商，同时自产氦气分销，设备 + 气体双轮驱动。
中泰股份（ 300435 ）
LNG 深冷工艺龙头，提供全套提氦工艺包、低温分离机组；油气厂提氦扩建核心总包商。
蜀道装备（300540）
模块化小型 BOG 提氦成套设备，中小 LNG 项目设备总包，同时自有提氦产线。
（三）低温压缩机、制冷循环设备
冰轮环境（ 000811 ）
超低温氦压缩机、液氦循环制冷设备；航天、核磁共振、科研低温场景国产替代核心，中科院、航天院所长期客户。
陕鼓动力（ 601369 ）
大型氦离心压缩机，适配大规模液化、储运加压环节。
雪人股份：低温氦制冷压缩机配套。
（四）液氦储运容器、物流、回收配套设备
中集集团：液氦专用高压储罐、大型低温罐箱制造，国内氦战略储备库核心容器供应商。
中远海特：特种低温船，海外液氦进口海运。
正帆科技（ 688596 ）
晶圆厂高纯氦输送管路、真空阀门；氦气回收纯化系统核心厂商，废氦回收率≥95%，提纯回 6N 级，大幅降低晶圆厂氦采购成本。
皖仪科技（ 688600 ）
氦质谱检漏仪、废氦回收浓缩设备，半导体、精密制造检漏刚需设备。
三、下游：终端应用、氦气分销、回收循环（需求端，刚需分散）
氦气下游需求结构：半导体制造 30%、医疗核磁共振 25%、航空航天 15%、光纤 / 光伏 / 检漏 / 科研 / 核聚变 30%，几乎无低成本替代方案。
1. 半导体芯片（最大增量刚需，6N 超高纯氦）
需求场景：EUV 光刻机冷却、刻蚀、薄膜沉积、晶圆检漏、HBM 存储封装；先进制程一旦断氦产线停工。
用气企业：中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹半导体、各头部封测厂；上游供气标的：华特气体、广钢气体、金宏气体。
配套设备：正帆科技（供气回收）、皖仪科技（氦检）。
2. 医疗核磁 MRI（稳定刚需，液氦制冷超导磁体）
每台核磁共振设备常年消耗液氦，医院持续补氦需求；供气企业：凯美特气、金宏气体、侨源气体（区域医疗液氦分销龙头）。
3. 航空航天军工（战略刚需）
火箭燃料加压、卫星低温冷却、风洞试验、航天器检漏；九丰能源、中船特气、昊华科技为航天特气供应商。
4. 科研、量子、核聚变、高能物理
量子计算机、粒子加速器、超导实验依赖超低温液氦；昊华科技、冰轮环境配套科研院所。
5. 工业民用（低端 5N 氦，气球、焊接、光纤、检漏）
工业通用氦分销：和远气体、侨源气体等区域气体公司；纯度要求低，价格弹性弱于电子级氦。
6. 氦回收赛道（长期降本趋势，高成长）
行业痛点：氦不可再生、价格持续上行，晶圆厂 / 实验室回收需求爆发。
核心企业：正帆科技、皖仪科技、华特气体（配套回收装置），可将废氦提纯循环使用，减少 50% 外购氦。
四、产业链各环节核心对比与投资逻辑总结（仅供行业梳理，不构成投资建议）
1. 上游（资源端）
壁垒：资源禀赋、气田矿权；自产提氦企业不受海外出口管制冲击。
弹性排序：自产 LNG / 尾气提氦（九丰、蜀道、水发燃气）＞参股海外气田（洲际油气）＞自有国内气田（首华燃气）＞央企油气（中石油）。
2. 中游高纯气体（价值核心）
壁垒：6N 超高纯提纯 + ASML 光刻机认证（全球稀缺）、海外长协气源、全国储运网络。
龙头：华特气体（半导体技术壁垒最高）、广钢气体（规模 + 长协）、金宏气体（全链条均衡）。
3. 中游设备（行业扩产 β 机会）
逻辑：国内大规模新建提氦项目，设备订单先行释放，不受氦价波动影响。
龙头：杭氧股份（提氦设备绝对龙头）、中泰股份、冰轮环境、正帆科技（回收设备）。
4. 下游应用端
需求刚性最强：半导体＞医疗核磁＞航天军工；下游用气企业无涨价弹性，受益上游供气与设备企业。
氦气产业链精简核心标的清单（四大板块 + 核心看点，仅行业梳理，不构成投资建议）
一、上游：本土自产提氦（自主气源，不受海外供给约束，涨价弹性最大）
第一梯队（大规模量产龙头）
九丰能源 605090
核心看点：民营 BOG 提氦绝对龙头，内蒙 + 四川合计 150 万 m³/ 年，占国内自主提氦 34%；原料为 LNG 废弃尾气，成本极低、毛利率高；产品 5N~6N，供货半导体、商业航天，全部内销，出口禁令核心受益标的。
蜀道装备 300540
核心看点：自有 55 万 m³/ 年提氦产能，2026 扩至 110 万；气体 + 设备双主业，模块化提氦成套设备对外销售，同步受益国产提氦扩产潮。
第二梯队（扩产增量标的）
水发燃气 603318
核心看点：甘肃庆阳 LNG 提氦，现有 20 万 m³/ 年，年底扩建至 70 万；西北国资，陆上油气稳定气源。
凯美特气 002549
核心看点：石化炼化尾气提氦低成本路线，产能 14.4 万 m³/ 年，主打医疗核磁、低端半导体封装氦气。
和远气体 002971
核心看点：华中区域 LNG 尾气提氦，区域工业高纯氦分销，覆盖光伏、检漏市场。
资源矿权类（远期储备逻辑，短期无大规模产出）
首华燃气 300483
核心看点：A 股唯一国内高品位富氦气田（山西石楼西），高氦浓度天然气区块，尚处试采阶段。
洲际油气 600759
核心看点：参股哈萨克斯坦大型富氦气田，海外氦储量天花板，一期 2027 年投产，远期弹性大。
中国石油 601857
核心看点：国内粗氦绝对供给主力，青海、塔里木富氦区块，央企战略保供基底。
二、中游：高纯电子级氦气（半导体高壁垒，6N/7N 超高纯，核心价值环节）
第一梯队（半导体认证龙头）
华特气体 688268
核心看点：国内唯一通过 ASML 认证、量产 6N-7N 电子氦，适配 EUV 先进制程；绑定中芯、长江存储、长鑫；自有海外长协气源，氦气业务营收占比行业最高，高端特气壁垒无可替代。
广钢气体 688548
核心看点：国内最大内资氦综合运营商，手握卡塔尔 20 年液氦长协，年周转 500-900 万 m³；自研 9N 提纯，全国液氦仓储网络，头部晶圆厂稳定保供方。
金宏气体 688106
核心看点：进口长协 + 新疆 BOG 自产双气源；6N 高纯氦稳定量产，2026Q3 新疆提氦投产；全品类工业气体覆盖半导体、医疗、面板。
第二梯队（科研 / 军工特种氦）
昊华科技 600378
核心看点：央企科研级超高纯氦，配套量子实验室、军工、风洞试验，需求抗周期。
三、中游：提氦 / 深冷 / 储运成套设备（行业 β 逻辑，不受氦价周期影响）
1. 大型提氦空分设备龙头
杭氧股份 002430
核心看点：国内提氦成套设备市占 80%+，液氦储罐、液化装置国产替代核心；同时自有少量氦气产销，设备 + 气体双收益。
2. LNG 深冷工艺包总包
中泰股份 300435
核心看点：BOG 提氦全套工艺设计、低温分离机组，国内新建 LNG 提氦项目主要总包商。
3. 超低温制冷、氦压缩机
冰轮环境 000811
核心看点：超低温氦制冷机、超导核磁配套制冷设备，科研、医疗低温设备国产龙头。
4. 液氦储运容器
中集集团
核心看点：大型低温液氦罐、罐箱制造，国内氦战略储备容器核心供应商。
四、细分赛道：氦回收纯化设备（长期降本刚需，高成长独立赛道）
正帆科技 688596
核心看点：晶圆厂氦气回收系统龙头，废氦回收率 95% 以上，提纯回 6N 级；头部晶圆厂批量落地，大幅降低客户氦采购成本，行业渗透率持续提升。
皖仪科技 688600
核心看点：氦质谱检漏仪 + 小型废氦浓缩回收设备，半导体精密检漏刚需配套。
板块简单总结（快速区分逻辑）
自产提氦：九丰能源、蜀道装备 → 气源自主，量价齐升弹性最大；
电子高纯氦：华特气体（技术壁垒第一）、广钢气体（进口长协规模）、金宏气体（双气源均衡）；
提氦设备：杭氧股份、中泰股份 → 行业扩产先行受益，和氦价涨跌无关；
氦回收：正帆科技 → 长期降本主线，独立成长逻辑，防御性强。
*国内氦临时出口禁令，高纯氦全部留存本土高端产业；
*全球卡塔尔、俄罗斯气源供给收缩，液氦价格中枢上行；
*国产 LNG-BOG、石化尾气提氦产能持续扩张，自主可控加速；
*半导体先进制程扩产、MRI 设备放量、航天产业持续拉动氦长期需求；
*氦回收系统渗透率提升，降低行业整体氦消耗。
氦气是不可再生战略稀有气体，全球 88% 可采储量集中在美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚；我国本土储量极低，对外依存度长期超 90%，产业链分为上游资源开采粗氦提取、中游提纯液化储运 + 专用设备、下游高纯氦分销 + 终端应用 + 回收三大环节，各环节壁垒、企业、核心逻辑差异极大。
一、上游：资源勘探、天然气开采、粗氦提取（资源壁垒最高）
行业逻辑
氦无独立矿，全部伴生在富氦天然气中；分两类企业：①拥有气田矿权（资源壁垒）；②依托 LNG / 石化尾气回收粗氦（本土自产路线，不受海外气源限制）。
1. 国际海外资源巨头（全球供给端垄断）
美国本土氦资源龙头
ExxonMobil 埃克森美孚、Chevron 雪佛龙：美国联邦氦储备核心供应商，全球最大氦气源，供给欧美半导体、航天；美国优先保本土，持续收紧出口。
Bureau of Land Management（美国联邦氦储备库）：全球最大氦库存，战略调控全球价格。
卡塔尔（全球第二大氦出口国）
Qatargas 卡塔尔天然气：北方富氦气田，全球最大液氦出口基地，对华长协主要供给方，国内广钢气体等核心合作方。
俄罗斯
Gazprom 俄气：西伯利亚富氦气田，管道 + 液氦船出口，我国第二大进口来源。
全球综合气体巨头（绑定海外气源长协）
林德 Linde、空气产品 Air Products、液化空气 Air Liquide：全球掌控 70% 氦分销渠道，锁定海外气田长协，同时掌握高端提纯技术。
2. 国内上游 A 股企业（分两类：自有气田、本土提氦自产）
（1）手握国内富氦气田矿权（稀缺资源标的）
中国石油（ 601857 ）
国内氦资源绝对龙头，青海、四川、塔里木多个富氦区块，国内粗氦总产量 70% 来自中石油；青海油田商业化提氦装置稳定产出粗氦，央企战略保供核心。
首华燃气（ 300483 ）
A 股唯一控股国内原生富氦气田：山西石楼西区块 30 年开采权，天然气储量 2163 亿方，局部氦浓度 0.2%-0.3%（高品位）；当前处于勘探试采，尚未大规模量产。
洲际油气（ 600759 ）
A 股海外氦储量天花板：参股哈萨克斯坦苏克富氦气田 17.42%，享有氦气 51% 收益分成；可采氦 13.01 亿方，超过全国本土总储量；一期 2027 年投产，暂无实际业绩。
（2）LNG / 石化尾气自产提氦（不受海外进口管控，短期弹性最强）
全部依托国内油气 / 炼化尾气，自主提取粗氦并提纯高纯氦，2026 氦出口禁令核心受益板块：
九丰能源（ 605090 ）
国内民营自产氦龙头，内蒙 50 万 + 四川泸州 100 万标方 / 年，总产能 150 万 m³/ 年，占国内自主提氦总量 34%；5N 高纯氦，供货航天、半导体封装，2026Q1 氦气销量同比 + 61%。
蜀道装备（ 300540 ）
LNG-BOG 提氦路线，自有产能 55 万 m³/ 年，可扩至 110 万；同时自产模块化提氦成套设备，设备 + 气体双业务。
水发燃气（ 603318 ）
甘肃庆阳 LNG 提氦，现有 20 万 m³/ 年，2026 年底扩建至 70 万 m³；依托西北油气资源，地方国资背景。
凯美特气（ 002549 ）
石化炼化尾气回收提氦，产能 14.4 万 m³/ 年；低成本路线，主打医疗核磁、半导体封装 5N 氦。
和远气体（ 002971 ）
华中 LNG 尾气提氦，5N 高纯氦，区域工业气体分销。
二、中游：提纯精制、液化、低温储运、全套专用设备（技术核心壁垒环节）
中游是产业链价值高地：普通工业氦 5N，先进半导体 EUV 必须 6N-7N 超高纯；液氦需要 - 268.9℃超低温液化、专用储罐 / 罐箱运输，设备提纯双重壁垒。
分为四大细分：高纯氦精制厂商、提氦成套设备、低温储运装备、低温压缩机。
（一）高纯氦精制 综合气体运营商（持有海外长协 + 提纯能力）
1. 半导体级 6N 超高纯技术龙头（最高壁垒， ASML 认证稀缺）
华特气体（ 688268 ）
国内唯一量产 6N-7N 电子级氦、通过 ASML 光刻机官方认证；适配 3/5nm EUV 产线，供货中芯国际、长江存储；氦气高端客户壁垒极强，国内先进晶圆国产氦核心供应商，年产能 72 万标方。
金宏气体（ 688106 ）
全产业链布局，6N 高纯氦稳定量产；现有产能 80 万 m³/ 年，新疆 BOG 提氦 2026Q3 投产；进口长协 + 本土自产双气源，覆盖成熟制程晶圆、面板、医疗核磁。
2. 国内规模最大氦综合运营商（海外长协资源壁垒）
广钢气体（ 688548 ）
内资氦气龙头，手握卡塔尔 20 年液氦长协，年周转 500-900 万 m³，占国内进口氦 13.4%；自研 9N 级提纯，全国布局液氦仓储罐箱，直供头部晶圆厂；存量进口长协在供给收紧下稀缺性凸显。
3. 央企特种气体平台
昊华科技（ 600378 ）
旗下研究院具备高纯氦精制、氦回收全套工艺；主攻科研院所、量子实验室高端科研级氦，军工、科研稳定需求，抗周期。
中船特气：配套航天、船舶精密检漏氦气供应，军工刚需。
（二）提氦、液化成套设备（国内提氦扩产直接受益）
杭氧股份（ 002430 ）【设备绝对龙头】
国内空分、深冷提氦设备市占率 80%+；自主研发 40 英尺大型液氦储运罐、氦液化装置；国内 90% 新建提氦项目核心设备供应商，同时自产氦气分销，设备 + 气体双轮驱动。
中泰股份（ 300435 ）
LNG 深冷工艺龙头，提供全套提氦工艺包、低温分离机组；油气厂提氦扩建核心总包商。
蜀道装备（300540）
模块化小型 BOG 提氦成套设备，中小 LNG 项目设备总包，同时自有提氦产线。
（三）低温压缩机、制冷循环设备
冰轮环境（ 000811 ）
超低温氦压缩机、液氦循环制冷设备；航天、核磁共振、科研低温场景国产替代核心，中科院、航天院所长期客户。
陕鼓动力（ 601369 ）
大型氦离心压缩机，适配大规模液化、储运加压环节。
雪人股份：低温氦制冷压缩机配套。
（四）液氦储运容器、物流、回收配套设备
中集集团：液氦专用高压储罐、大型低温罐箱制造，国内氦战略储备库核心容器供应商。
中远海特：特种低温船，海外液氦进口海运。
正帆科技（ 688596 ）
晶圆厂高纯氦输送管路、真空阀门；氦气回收纯化系统核心厂商，废氦回收率≥95%，提纯回 6N 级，大幅降低晶圆厂氦采购成本。
皖仪科技（ 688600 ）
氦质谱检漏仪、废氦回收浓缩设备，半导体、精密制造检漏刚需设备。
三、下游：终端应用、氦气分销、回收循环（需求端，刚需分散）
氦气下游需求结构：半导体制造 30%、医疗核磁共振 25%、航空航天 15%、光纤 / 光伏 / 检漏 / 科研 / 核聚变 30%，几乎无低成本替代方案。
1. 半导体芯片（最大增量刚需，6N 超高纯氦）
需求场景：EUV 光刻机冷却、刻蚀、薄膜沉积、晶圆检漏、HBM 存储封装；先进制程一旦断氦产线停工。
用气企业：中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹半导体、各头部封测厂；上游供气标的：华特气体、广钢气体、金宏气体。
配套设备：正帆科技（供气回收）、皖仪科技（氦检）。
2. 医疗核磁 MRI（稳定刚需，液氦制冷超导磁体）
每台核磁共振设备常年消耗液氦，医院持续补氦需求；供气企业：凯美特气、金宏气体、侨源气体（区域医疗液氦分销龙头）。
3. 航空航天军工（战略刚需）
火箭燃料加压、卫星低温冷却、风洞试验、航天器检漏；九丰能源、中船特气、昊华科技为航天特气供应商。
4. 科研、量子、核聚变、高能物理
量子计算机、粒子加速器、超导实验依赖超低温液氦；昊华科技、冰轮环境配套科研院所。
5. 工业民用（低端 5N 氦，气球、焊接、光纤、检漏）
工业通用氦分销：和远气体、侨源气体等区域气体公司；纯度要求低，价格弹性弱于电子级氦。
6. 氦回收赛道（长期降本趋势，高成长）
行业痛点：氦不可再生、价格持续上行，晶圆厂 / 实验室回收需求爆发。
核心企业：正帆科技、皖仪科技、华特气体（配套回收装置），可将废氦提纯循环使用，减少 50% 外购氦。
四、产业链各环节核心对比与投资逻辑总结（仅供行业梳理，不构成投资建议）
1. 上游（资源端）
壁垒：资源禀赋、气田矿权；自产提氦企业不受海外出口管制冲击。
弹性排序：自产 LNG / 尾气提氦（九丰、蜀道、水发燃气）＞参股海外气田（洲际油气）＞自有国内气田（首华燃气）＞央企油气（中石油）。
2. 中游高纯气体（价值核心）
壁垒：6N 超高纯提纯 + ASML 光刻机认证（全球稀缺）、海外长协气源、全国储运网络。
龙头：华特气体（半导体技术壁垒最高）、广钢气体（规模 + 长协）、金宏气体（全链条均衡）。
3. 中游设备（行业扩产 β 机会）
逻辑：国内大规模新建提氦项目，设备订单先行释放，不受氦价波动影响。
龙头：杭氧股份（提氦设备绝对龙头）、中泰股份、冰轮环境、正帆科技（回收设备）。
4. 下游应用端
需求刚性最强：半导体＞医疗核磁＞航天军工；下游用气企业无涨价弹性，受益上游供气与设备企业。
氦气产业链精简核心标的清单（四大板块 + 核心看点，仅行业梳理，不构成投资建议）
一、上游：本土自产提氦（自主气源，不受海外供给约束，涨价弹性最大）
第一梯队（大规模量产龙头）
九丰能源 605090
核心看点：民营 BOG 提氦绝对龙头，内蒙 + 四川合计 150 万 m³/ 年，占国内自主提氦 34%；原料为 LNG 废弃尾气，成本极低、毛利率高；产品 5N~6N，供货半导体、商业航天，全部内销，出口禁令核心受益标的。
蜀道装备 300540
核心看点：自有 55 万 m³/ 年提氦产能，2026 扩至 110 万；气体 + 设备双主业，模块化提氦成套设备对外销售，同步受益国产提氦扩产潮。
第二梯队（扩产增量标的）
水发燃气 603318
核心看点：甘肃庆阳 LNG 提氦，现有 20 万 m³/ 年，年底扩建至 70 万；西北国资，陆上油气稳定气源。
凯美特气 002549
核心看点：石化炼化尾气提氦低成本路线，产能 14.4 万 m³/ 年，主打医疗核磁、低端半导体封装氦气。
和远气体 002971
核心看点：华中区域 LNG 尾气提氦，区域工业高纯氦分销，覆盖光伏、检漏市场。
资源矿权类（远期储备逻辑，短期无大规模产出）
首华燃气 300483
核心看点：A 股唯一国内高品位富氦气田（山西石楼西），高氦浓度天然气区块，尚处试采阶段。
洲际油气 600759
核心看点：参股哈萨克斯坦大型富氦气田，海外氦储量天花板，一期 2027 年投产，远期弹性大。
中国石油 601857
核心看点：国内粗氦绝对供给主力，青海、塔里木富氦区块，央企战略保供基底。
二、中游：高纯电子级氦气（半导体高壁垒，6N/7N 超高纯，核心价值环节）
第一梯队（半导体认证龙头）
华特气体 688268
核心看点：国内唯一通过 ASML 认证、量产 6N-7N 电子氦，适配 EUV 先进制程；绑定中芯、长江存储、长鑫；自有海外长协气源，氦气业务营收占比行业最高，高端特气壁垒无可替代。
广钢气体 688548
核心看点：国内最大内资氦综合运营商，手握卡塔尔 20 年液氦长协，年周转 500-900 万 m³；自研 9N 提纯，全国液氦仓储网络，头部晶圆厂稳定保供方。
金宏气体 688106
核心看点：进口长协 + 新疆 BOG 自产双气源；6N 高纯氦稳定量产，2026Q3 新疆提氦投产；全品类工业气体覆盖半导体、医疗、面板。
第二梯队（科研 / 军工特种氦）
昊华科技 600378
核心看点：央企科研级超高纯氦，配套量子实验室、军工、风洞试验，需求抗周期。
三、中游：提氦 / 深冷 / 储运成套设备（行业 β 逻辑，不受氦价周期影响）
1. 大型提氦空分设备龙头
杭氧股份 002430
核心看点：国内提氦成套设备市占 80%+，液氦储罐、液化装置国产替代核心；同时自有少量氦气产销，设备 + 气体双收益。
2. LNG 深冷工艺包总包
中泰股份 300435
核心看点：BOG 提氦全套工艺设计、低温分离机组，国内新建 LNG 提氦项目主要总包商。
3. 超低温制冷、氦压缩机
冰轮环境 000811
核心看点：超低温氦制冷机、超导核磁配套制冷设备，科研、医疗低温设备国产龙头。
4. 液氦储运容器
中集集团
核心看点：大型低温液氦罐、罐箱制造，国内氦战略储备容器核心供应商。
四、细分赛道：氦回收纯化设备（长期降本刚需，高成长独立赛道）
正帆科技 688596
核心看点：晶圆厂氦气回收系统龙头，废氦回收率 95% 以上，提纯回 6N 级；头部晶圆厂批量落地，大幅降低客户氦采购成本，行业渗透率持续提升。
皖仪科技 688600
核心看点：氦质谱检漏仪 + 小型废氦浓缩回收设备，半导体精密检漏刚需配套。
板块简单总结（快速区分逻辑）
自产提氦：九丰能源、蜀道装备 → 气源自主，量价齐升弹性最大；
电子高纯氦：华特气体（技术壁垒第一）、广钢气体（进口长协规模）、金宏气体（双气源均衡）；
提氦设备：杭氧股份、中泰股份 → 行业扩产先行受益，和氦价涨跌无关；
氦回收：正帆科技 → 长期降本主线，独立成长逻辑，防御性强。
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