$杭氧股份(sz002430)$
氦气出口禁令正式落地，杭氧股份充分受益战略资源保供红利
7月10日晚间，商务部、海关总署联合出台公告，即日起对氦气实施临时禁止出口管控，所有品级氦气禁止对外流出，优先保障国内芯片制造、航天、核磁共振等刚需产业用气，国内氦气供需格局迎来重大重塑。
放眼全球，氦气中长期紧缺逻辑牢固。卡塔尔氦气产能修复缓慢，俄罗斯收紧氦气出口配额，海外高纯氦对华出口持续受限，叠加国内晶圆厂持续扩产，半导体级氦气逐年增量，国内氦气自给率不足两成，对外依赖度极高。此前国内部分自产氦气低价出口海外，加剧本土供给紧张，本次政策堵住资源外流缺口，国产氦气不再外销，全部投放国内市场，直接推动国内氦气价格中枢上行，内外价差倒挂修复，行业盈利空间打开。
杭氧股份作为国内氦气赛道核心标的，气源、提纯、设备三重受益本次政策。
1、气源端：独家拿下俄氦气管道长协气源，采购成本优势明显；鄂尔多斯、甘肃庆阳提氦项目年内投产，四川、洋山港项目明年落地，2026‑2027年自产氦气产能集中释放，逐步降低进口依赖。
2、产品端：6N超高纯电子氦技术成熟，顺利进入头部晶圆厂供应链，半导体用气属于刚需，价格稳定性强，涨价带来的利润弹性更大。
3、设备端：国内绝大部分提氦提纯、液氦储运低温装置均由杭氧制造，政策推动国内加速布局本土氦气产能，新建项目持续招标，设备订单将持续放量。
短期政策催化带动氦气涨价，现有存量氦气量价齐升；中期自有产能逐步释放，销量稳步增长；长期受益国家战略资源自主可控大方向。氦气业务弹性充足，下半年业绩增量有望逐步在财报体现，充分享受本次政策红利。