$九丰能源(sh605090)$$广钢气体(sh688548)$$华特气体(sh688268)$

本文仅为行业信息整理与产业逻辑科普，不构成任何投资建议

7月10日傍晚，商务部、海关总署发布2026年第29号公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理，自公布之日起执行。

同一天，日本酸素宣布全球氦气涨价逾30%，海外头部气体企业统一上调采购成本。一则来自中国的出口管制公告、一则来自日本的涨价通知，在同一天指向了同一个产业趋势：氦气正在从工业气体变成战略物资。

一、氦气是什么？为什么它不可替代？

氦气是一种单原子惰性气体，宇宙含量第二丰富，但在地球大气中占比极低，无法通过空气分离实现商业化生产。当前全球商品氦气全部来自含氦天然气田的副产物提取——天然气液化时，甲烷先行液化，氦气因沸点极低不会液化，在LNG闪蒸气中高度富集，从而实现规模化提取。

这种特殊的获取方式决定了氦气的供给刚性极强——它必须依附于LNG工厂，新产能从建设到投产至少需要2年，短期无法扩产。

在下游应用中，半导体是最大的刚需领域，占氦气需求约40%。EUV光刻设备冷却、刻蚀载气、沉积保护、晶圆检漏全都要用到它，且制程越先进单耗越大。此外，医疗设备（MRI核磁共振制冷）、航天工程（燃料加压、管路吹扫）、光纤制造等领域同样离不开氦气。最关键的是，氦气没有成熟的工业化替代品。

二、全球供给：两个核心气源地同时“断供”

全球氦气呈现四大产国垄断格局：美国占42%、卡塔尔占33%、阿尔及利亚占10%、俄罗斯占10%。中国氦气进口高度集中于卡塔尔和俄罗斯，2025年两国合计占中国进口份额约98.6%——其中卡塔尔约54.6%，俄罗斯约44%。

2026年以来，两大核心气源地先后遭受冲击：

2月，霍尔木兹海峡因美以伊冲突遭封锁，切断了卡塔尔经波斯湾出口氦气的海运路线；其天然气提氦设施亦在冲突中受损，修复周期长达数年。

4月，俄罗斯宣布对氦气实施临时出口管制至2027年底，对亚洲市场配额压缩至2025年同期的40%。

卡塔尔和俄罗斯两国产量合计占全球近50%，两大核心气源地同步受挫，全球约42.5%的货源在短期内被实质性切断。

中国自身的供给情况同样严峻。隆众资讯数据显示，2025年中国氦气国产量仅为905吨，同期进口量高达4913吨，国产化率仅为16%。国内85%的氦气依赖进口。出口禁令出台后，国产氦气将全部留给国内市场，优先保障半导体、医疗等刚需领域。

三、价格：暴涨之后回落，但底部已大幅抬升

供需缺口直接反映在价格上。

据卓创资讯，国产管束高纯氦气市场均价最高涨至497.5元/立方米，进口管束高纯氦气均价高达515元/立方米。截至2026年4月，国产高纯管束氦气价格涨幅已超490%，进口氦气涨幅超370%。

不过，6月底新一轮俄罗斯氦气陆续抵华，带动价格快速下行。截至7月10日，国产管束高纯氦气主流价格回落至133元/立方米，较高点下跌约73.3%；进口管束高纯氦气报价跌至162.5元/立方米，较高点回落约68.4%。

隆众资讯7月9日数据显示，内蒙管束高纯氦气出厂价140至160元/立方米，陕西126至137元/立方米，瓶装高纯氦气价格1200至1400元/瓶。

虽然价格较高点回落，但当前133至160元/立方米的价格区间，相比2025年底国产管束氦气均价64元的水平，底部已经大幅抬升。华鑫证券预计，即使霍尔木兹海峡近期重开，从卡塔尔运输氦气回中国仍需约2个月，2026年我国氦气价格仍将维持在300元/立方米以上。

四、产业链相关企业

广钢气体是内资氦气运营龙头，年运营规模近500万方，服务国内11座12英寸晶圆厂。7月2日披露的半年度业绩预告显示，2026年上半年归母净利润2.2亿至2.8亿元，同比增长87%至138%。业绩增长的核心驱动力就是氦气涨价，公司通过全球化供应保障体系加大北美和欧洲货源采购，同时有序释放战略库存。公司已构建涵盖中东、欧洲、北美的多渠道货源并签订长协供应协议，是“国内唯一实现大批量、长期稳定协议及多区域气源集中采购的内资气体企业”。年内股价累计上涨近240%，总市值649亿元。

九丰能源是国内最大的自产氦气民企，2025年完成四川泸州100万方/年精氦项目建设，氦气产能规模提升至150万方/年。公司利用LNG生产过程中的BOG气体进行提氦，在内蒙古、四川等地拥有自产高纯度氦气工厂。核心逻辑是完全自主、不依赖进口，边际成本极低。2026年公司计划在现有150万方/年产能基础上持续提升产能利用率，并适时扩大国产气源。

金宏气体氦气年产能80万方，但面临俄罗斯出口管制的直接风险。俄罗斯将氦气列入专项管控商品清单，企业向欧亚经济联盟以外地区出口氦气需取得俄方高级别官员签发的专项出口许可。公司虽按月提交许可申请，但审批结果不确定。若拿不到许可，将面临氦气供应受限、成本上涨的风险。对冲措施是新疆BOG提氦项目计划2026年下半年试产。

杭氧股份是工业气体设备龙头，提氦设备国内市占率约80%。公司已构建氦气全产业链能力——氦气销售、氦气装备（制取、提纯、运输、储存）、氦气应用。2026年四季度新增电子级氦气产能25万标方/年，届时电子氦总产能提升至75万标方/年。特点是全产业链覆盖，所有氦气扩产项目都会转化为公司的设备订单。

华特气体氦气营收占比约12%。公司90%的氦气为长协锁价至2027年，采购价约300元/立方米，售价约400元/立方米，利润空间有限。6月23日公司公告明确表示氦气销售价格已从高位明显下降，未来价格仍存在回落可能。俄罗斯出口管制同样构成其原料供应的不确定性因素。

五、未来展望

氦气供需紧张不是短期现象。

短期来看，即使霍尔木兹海峡近期重开，已出发美国运氦的船队返回卡塔尔仍需2个月，叠加自卡塔尔运输氦气回到中国所需约2个月，国内仍将面临近半年的氦气紧张期。

中长期来看，卡塔尔核心产线修复周期长达3至5年，俄罗斯出口管制至少持续到2027年底。2026到2027年价格中枢永久性上移是大概率事件。2028年后卡塔尔复产叠加俄罗斯管制放松，价格可能逐步回落，但难以回到2025年以前的低位。

从国产替代的角度看，2025年国产化率仅16%，国产氦气使用率到2026年5月已升至60%。自主可控是长期主线，国内有自主提氦产能的厂商，氦气业务毛利率本就在50%以上，价格上涨带来的利润弹性非常可观。

对半导体晶圆厂来说，长协锁量已经成为生命线，中小晶圆厂因缺氦减产停工的风险在上升。对气体公司来说，有自主气源、有长协客户、有储运能力的企业才能吃到这轮红利，纯贸易型或长协锁死利润的企业弹性会小很多。

市场有风险，投资需谨慎，以上分析基于公开信息，仅供参考