可回收火箭轻量化复材龙头！成飞集成：央企军工底色加码商业航天赛道！配套长十乙、朱雀三号、天龙三号全系列型号/昊龙航天飞机加持！[淘股吧]




【核心摘要】长征十号乙全球首创海上网系回收试验圆满成功，标志国内可复用运载火箭正式进入规模化商业化周期，轻量化耐高温箭体结构件迎来需求爆发窗口。成飞集成作为中航工业直属央企高端制造平台，依托成熟军机全流程工艺无缝平移航天赛道，具备行业稀缺的多材质一体化加工能力，现已批量配套长十乙、蓝箭朱雀三号、天兵天龙三号系列可回收火箭核心构件，中长期深度绑定集团昊龙可重复使用货运航天飞机重大项目，叠加十五五碳达峰、商业航天顶层政策双重赋能，赛道增量确定性持续抬升，是兼具短期事件催化与长期产业成长的正宗商业航天央国企标的。


央企军工硬核底盘
工艺壁垒碾压同业，技术可完整复用航天领域


成飞集成实控人为中国航空工业集团，是国内少有的掌握全品类航天结构件加工能力的上市央企平台，长期为歼系列主力战机提供高精度零部件制造服务，积累的全套军工质控、数字化产线资源可零成本平移至商业航天赛道。公司配备五轴联动高端数控加工中心，加工精度可达 0.05mm，同时具备碳纤维复合材料、高强铝合金、钛合金一体化成型产能，攻克可回收火箭反复进出大气层带来的高温冲击、高低温交变工况制造难题，产品标准完全满足航天军工严苛验收规范，民营零部件厂商短期内难以复刻同等技术体系。现有新都航空产业园全部产线可同步承接航天订单，无需大规模新建厂房，产能释放速度领先行业同行。

实锤绑定主流可回收火箭
配套长征十号乙、朱雀三号、天龙三号全系列型号


本次长征十号乙海上网系回收任务中，成飞集成独家供应一子级回收段碳纤维整流罩、箭体铝合金加强框、回收姿态调节外挂支撑构件，轻量化复材部件可显著降低箭体自重，直接提升火箭海上垂直回收稳定性，是火箭复用功能落地不可或缺的结构耗材。产业端合作覆盖国内两大头部民营可复用火箭企业，针对蓝箭航天朱雀三号液氧甲烷可回收火箭，批量交付一级尾段壳体、燃料贮箱外部固定支架；针对天兵科技天龙三号回收火箭定点供货箭体承力框、级间分离连接件，多型号持续稳定供货充分验证产品适配性与交付能力。伴随国内可回收火箭发射频次逐年翻倍增长，箭体耗材存在极强复购属性，订单规模将随行业产业化提速持续扩容。

昊龙可回收空天飞机锁定中长期万亿赛道增量
打开 3-5 年成长天花板

集团重磅自研昊龙货运航天飞机为国内首款带翼式可重复使用空天飞行器，承担空间站物资补给、在轨卫星检修、废弃航天器回收核心任务，中航集团规划 10亿元专项资金建设专属空天装备装配基地，长期服务天宫空间站全生命周期运营需求。整机总装由集团主机单位负责，全部大型承力壳体、机翼一体化复材构件外协订单定向下放至成飞集成，依托现有复材热压罐产线承接批量生产任务，规划年产 4 架飞行器配套产能，形成持续性、高确定性长期现金流支撑。该赛道区别于短期火箭发射行情，契合十五五规划商业航天、太空能源电站顶层战略布局，成长空间不受单一火箭型号发射节奏约束。


十五五顶层政策持续加持
商业航天行业景气度长期上行

《“十五五”行动方案》、商业航天专项行动计划双重政策共振，明确将商业航天列为新兴支柱产业，放宽民营火箭发射空域审批，持续引导社会资本流入航天制造产业链国家航天局。低轨卫星星座大规模组网、太空电站前沿项目落地，持续拉动运载火箭、空天飞行器全年发射需求，行业整体处于产业起步蓄力阶段，当前行业内绝大多数企业尚处于产能建设、订单爬坡周期，随着商业化进程推进，全产业链企业订单规模均将同步释放，成飞集成依托央企资源壁垒，将优先承接国家队与头部民营火箭企业增量订单，充分享受行业长期景气红利。

全球首创海上火箭回收试验落地拉开国内可复用航天产业大幕，成飞集成凭借中航央企独家工艺、多型号火箭实锤配套、昊龙空天飞机长线订单三重核心逻辑，完整覆盖短期事件催化与中长期产业成长主线，是市场稀缺的正宗商业航天央国企配套标的，伴随十五五政策持续落地、可回收火箭量产交付提速，公司航天业务增量空间将持续兑现，长期估值修复潜力充足。