核心公司

1）电子特气

核心驱动：需求增长+国产替代+供给受限

供给特征：技术壁垒高，产能弹性有限

涨价确定性：⭐⭐⭐⭐⭐（最高）

核心标的公司：华特气体、金宏气体、南大光电、凯美特气

2）铜箔/高端树脂

核心驱动：AI服务器高端化需求持续爆发

供给特征：海外产能趋于饱和，行业整体扩产节奏缓慢

涨价确定性：⭐⭐⭐⭐

核心标的公司：诺德股份、嘉元科技、生益科技、中材科技

3）磷化铟

核心驱动：光芯片市场需求全面爆发，下游应用扩容

供给特征：行业供给高度集中，产能扩产周期长、难度大

涨价确定性：⭐⭐⭐⭐⭐（最高）

核心标的公司：云南锗业、海特高新、三安光电、仕佳光子

4）光纤预制棒

核心驱动：数据中心互联互通需求持续强力拉动

供给特征：重资产、长周期行业，产能扩产难度极高，新增产能稀缺

涨价确定性：⭐⭐⭐

核心标的公司：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信

5）高端MLCC

核心驱动：服务器架构全面升级，高端产品需求激增

供给特征：车规、工控领域持续挤占通用及高端产能，供给紧张

涨价确定性：⭐⭐⭐⭐

核心标的公司：风华高科、三环集团、鸿远电子、火炬电子

6）电子氟化液

核心驱动：数据中心液冷技术渗透率加速提升，刚需扩容

供给特征：海外龙头逐步退出市场，行业产能缺口长期难以弥补

涨价确定性：⭐⭐⭐⭐⭐（最高）

核心标的公司：巨化股份、新宙邦、永和股份、三美股份