风。[淘股吧]
冷风。
七月的风，本该是热的，但今日A股的风，却冷得像刀。
刀锋划过，上证指数停在3996.16点，跌了1%。
深证成指跌了2.29%，创业板指跌了4.37%，科创50更是跌了5.53%。
满屏绿光，宛如一场惨烈的血战。
但奇怪的是，血战之中，竟有3700多只个股逆势飘红。
指数在流血，个股却在狂欢。
这究竟是为什么？
因为资金在动。
资金就像江湖中的杀手，从不讲情面，只讲利益。
它们从高位科技股中抽身，像退潮的海水，无声无息，却带走了无数追高者的魂魄。
半导体、AI算力、存储芯片，这些曾经的王者，今日成了弃子。
获利盘如雪崩般倾泻，午后跳水，如坠深渊。
但资金并未离开江湖，它们只是换了战场。
医药、消费、军工、航天，这些沉寂已久的角落，忽然亮起了刀光。
高低切换，四字如雷。
这不是退场，这是换招。
成交额3.41万亿，天量。
天量之下，必有分歧。
分歧之中，方见真章。
有人问：4000点，守得住吗？
守不守得住，不在点，而在心。
心若乱，三千点亦是深渊。
心若定，四千点不过是门槛。
今日之局，不是败局，是洗局。
洗去浮筹，洗去妄念，洗去那些以为涨了就永远涨的痴人。
科技仍是主线，但主线也要歇脚。
就像剑客，再快的手，也要收剑入鞘。
接下来，看业绩。
中报将至，如秋后算账。
谁在裸泳，谁在真修，财报一揭，便知分晓。
长鑫科技7月16日申购，295亿，科创板史上第二。
这不仅是IPO，这是信号。
信号说：江湖还在，只是规矩变了。
所以，不必慌。
慌的人，早被风吹走了。
留下的，都是还在等风的人。
风会停吗？
不会。
风只会换方向。
而真正的剑客，从不追风。
他们等风，然后，出剑。
————1，赛力斯：预计上半年净亏损15亿元-18亿元 核心子公司问界汽车业绩出现波动。赛力斯上半年的成绩单确实不太好看，预计净亏损15亿到18亿元，跟去年同期赚了近30亿比，简直是“冰火两重天”。最刺激的是，一季度人家还赚了7.54亿，结果二季度单季直接巨亏22亿多。核心子公司问界汽车也跟着由盈转亏，半年亏了10.5亿到13亿。
很多人一看亏损就觉得车卖不动了，其实不然。上半年问界交付量还逆势增长了10.2%，新车M9和M6卖得也挺火。那钱亏哪了？主要是两头受挤压：一是上游原材料（像碳酸锂、存储芯片等）疯狂涨价，导致造一辆车的成本直接多了一两万；二是行业内卷严重，为了抢市场只能加大营销和研发，利润空间被严重压缩。
除了成本上涨，赛力斯这次亏损还有一笔“主动”的账。因为现在新能源车技术迭代太快，以前老款车型的产线、模具和零件用不上了。赛力斯干脆借着这次机会，把这些老旧资产一次性计提减值。说白了，这就相当于年底“财务大扫除”，虽然短期报表难看，但把包袱甩掉了，以后轻装上阵，账目会更干净。
总的来说，这次巨亏更多是行业周期波动和主动调整带来的“阶段性阵痛”，并不是赛力斯的经营崩盘了。只要下半年原材料成本能回落，加上问界M9等高端车型继续稳住销量、释放规模效应，利润扭亏反转只是时间问题。
2，巨力索具：收到行政处罚决定书 因误导性陈述被罚450万元。
巨力索具这次被罚，可以说是A股“蹭热点”的典型反面教材。趁着“商业航天”这个风口正热，公司高管在深交所互动易平台上跟投资者互动时，大谈特谈什么“捕获臂”、“可回收火箭”，把自家产品吹得神乎其神。结果监管一查，发现这属于典型的“画大饼”和“误导性陈述”。互动易本来是解答投资者疑问的平台，现在却成了炒作概念的工具，监管这次重拳出击，就是要敲打那些想靠嘴皮子拉升股价的公司。
最搞笑的是，巨力索具在互动易上营造出的“航天核心供应商”形象，和真实的业绩完全是两码事。公司后来自己发公告澄清，2025年全年在商业航天领域拿到的订单加起来还不到1000万，确认的收入占公司总收入的比例连0.5%都不到。说白了，就是拿了点零碎小单，却非要包装成“核心支柱业务”。这种避重就轻、只讲概念不谈体量的做法，把投资者忽悠得一愣一愣的，最终引来了450万的罚单。
3，中国卫星：预计上半年净利润3050万元-3650万元同比扭亏为盈 卫星应用业务保持平稳发展。
它扭亏证明了卫星制造这门生意还能赚钱，只是交付节奏天然前低后高。下半年如果验收节点继续密集，业绩还有空间，但这种靠节点驱动的利润波动会一直存在。
投资者要看的是长期逻辑，但短期别被单日涨停冲昏头，毕竟航天这行，从来不是赚快钱的赛道。
4，机构：到2029年中国国内算力卡采购额将达到1.44万亿元 将诞生多家市值万亿甚至十万亿的上市企业。
这则消息一出来，整个科技圈都沸腾了。机构预测到2029年，国内光买算力卡（也就是AI芯片、加速卡这些核心硬件）的钱就能达到1.44万亿。这是什么概念？相当于未来几年，国内每年都要砸下天量资金去搞AI基建。机构甚至放话，这个赛道未来能批量诞生万亿、甚至十万亿市值的超级巨头。
现在各种大模型满天飞，从通用AI到自动驾驶、生物医药，全都在疯狂消耗算力。算力卡就是AI的“发动机”，而且这玩意儿不仅买的时候贵，技术迭代还特别快，基本上三四年就得换一批新的。再加上国家在大力推“东数西算”和全国智算中心建设，政企大厂都在抢着建算力集群，这种刚需直接把市场盘子撑到了万亿级别。
过去高端算力卡基本被海外巨头垄断，但现在海外芯片供给受限，国内只能硬着头皮自己造。这反而给了国产GPU和AI加速卡厂商巨大的机会。现在央国企、大厂的采购都在向国产倾斜，本土厂商不仅能分食这块万亿蛋糕，还能借着政策红利迅速做大。
虽然赛道天花板极高，但咱们也得保持清醒。首先，这个“1.44万亿”的预测目前连具体是哪家机构算出来的都没公布，更像是一个用来点燃市场情绪的“放大器”。其次，就算需求再大，如果国内先进制程产能跟不上、高端内存（HBM）被卡脖子，这万亿订单也可能落不了地。最后，十万亿市值的巨头，光靠国内市场的替代是不够的，必须得具备全球化竞争的能力。
这个消息更像是一个信心催化剂，长期来看，依旧是业绩好的全球化的才有概率跑出来，无非就是光和存储。
5，紫光股份：预计上半年净利润同比增长84%-123% 人工智能算力需求爆发驱动ICT市场继续保持快速增长。
这个业绩不知道市场认不认，预增太多，跑出来的太少。
6，东阳光：控股子公司签署130亿元至150亿元算力服务采购合同。
东阳光这次签了130亿到150亿的大单，但这可不是孤立事件。往前倒两个月，人家已经连签了A公司（160-190亿）和B公司（100-120亿），三个月狂揽近400亿算力订单。一个做电子新材料和医药的传统制造企业，摇身一变成了AI算力基建的“包租公”，而且客户按月交租金，一签就是5年。这种跨界转型的速度和拿单能力，确实够猛。
看着400亿流口水，但别搞混了，这是未来5年的合同总金额，不是马上能揣进兜里的利润。算力租赁是典型的“重资产”生意：你得先砸巨资买一堆昂贵的GPU服务器，然后靠每个月收租慢慢回本。东阳光自己也提示了风险：买硬件要大量前置资金，如果靠借钱买设备，高昂的利息就会吃掉利润；万一钱没凑够交不了货，还得赔违约金。所以，这400亿是“未来的饭票”，但当下的账单可一点都不轻松。
最魔幻的是，公司一边喊着算力大单，一边一季度利润却暴跌了57%。虽然是因为股权激励和股权投资亏损等非经营性因素，但主业盈利能力依然承压。更让人捏把汗的是，控股股东为了补充生产经营资金，已经把82.84%的股份都拿去质押了。一家号称手握几百亿订单的公司，大股东质押率这么高，说明公司极度缺钱，一旦股价大幅波动，资金链和股权稳定性都会面临考验。
资本市场是最聪明的，也是最短视的。东阳光的股价已经从去年的不到10块钱涨到了37块多，翻了快4倍，市值突破千亿，市盈率高达234倍。这意味着什么？意味着市场不仅把今年的预期算进去了，连未来5年这400亿订单能赚的钱，都提前透支到现在的股价里了。一旦未来算力价格下跌、服务器折旧超预期，或者大客户毁约，高高在上的估值随时面临崩塌风险。
东阳光的算力转型逻辑没毛病，手握秦淮数据和自身液冷散热技术，确实有做算力基建的底气。但投资不能光听故事，还得看账本。在利润暴跌、大股东高比例质押、估值极度透支的当下，这400亿大单更像是一针强心剂，而不是救命稻草。
对于投资者来说，现在追高去赌“远期叙事”，风险远大于收益，不妨等一等，看看这些订单到底能不能变成实打实的现金流和净利润。
7，风华高科：Q2净利润预计环比增长104%-138% MLCC等主营产品销量及单价同比上升。
这个业绩看市场认不认吧，毕竟股价也透支了一段时间了。
8，牧原股份：预计上半年净亏损57亿元-67亿元 生猪销售价格同比大幅下降。
牧原股份上半年的成绩单确实惨烈，预计净亏损57亿到67亿元，跟去年同期大赚105亿相比，简直是“冰火两重天”。最要命的是二季度，单季就亏了近50亿，相当于每天一睁眼就要亏掉半个“小目标”。这背后最大的罪魁祸首就是猪价暴跌，上半年均价跌到了10.4元/公斤左右，到了6月份甚至全面跌破了10元大关，卖得越多反而亏得越狠。
很多人觉得牧原是龙头，成本控制得好，应该能扛住。确实，牧原5月份已经把养殖完全成本降到了11.6元/公斤，优秀场线甚至低于10.5元/公斤。但问题是，当售价跌破10元时，成本优势在绝对的价格暴跌面前也显得苍白无力。卖一公斤亏好几块，再优秀的精细化管理也没法把亏损完全挡在报表之外。
虽然亏得肉疼，但牧原并没有崩盘的风险。公司手里还握着140多亿的货币资金，而且主动降负债，资产负债率降到了50%左右。为了稳住阵脚，牧原不仅主动调减了产能，高管们还自掏腰包拿出几亿到十几亿来增持和回购股票。说白了，就是准备用充足的现金流“熬”过这轮寒冬，等别人撑不下去的时候，自己再抢地盘。
除了养猪，牧原这两年搞的屠宰业务也成了避风港。今年上半年，屠宰板块继续保持了盈利状态。这种“养殖+屠宰”的一体化布局，在猪价低迷的时候，多少能对冲一点风险，不至于让公司完全被动挨打。
总的来说，牧原上半年的巨亏是行业系统性风险的集中爆发。不过好消息是，进入7月份猪价已经开始连续回暖，加上中秋节和国庆节的备货需求，三季度末有望迎来真正的拐点。现在的牧原正在经历“阵痛期”，只要资金链不断，挺过这波去产能的底部，下一轮周期的利润弹性依然值得期待。
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就这些，晚安！