0713周一板块逻辑*业绩成保障，产品每上涨500元/吨，它业绩增厚超二十亿
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①氦气：美伊冲突封锁霍尔木兹海峡切断卡塔尔氦气出口，俄罗斯同步实施出口管制，我国氦气供给缺口超六成。国产氦气过去10年产能从35万方爆发式增长至1466万方/年，但产能利用率仅35%，危机将倒逼上游资源整合，多气源长协及国产氦企业迎来价值重估窗口。
②有色铝：电解铝国内产能天花板4500万吨构成最强供给约束，氧化铝持续过剩难挤占冶炼利润。这家公司收购宏拓实业后拥有电解铝年产能645.90万吨，叠加产能向云南转移带来电力成本系统性优化，业绩弹性与红利属性兼具。
③养鸡：白羽鸡5年出栏量翻倍至96亿羽，但人均消费仍仅为美国35%，增量空间广阔。这家公司诸城1.2亿羽项目加速落地，36个养殖场已投产，25年养殖量2.61亿羽。成本下行叠加一季度鸡肉均价同比涨超10%，调理品收入增速近40%，产能与结构双重升级。
*本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘*
1、氦气：全球都紧
（1）大涨题材：氦气
上周两部委发布公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理。
氦气"难储存、接近即产即用"，得益于化学惰性、高比热和热导率等特性，可用于半导体、光纤、核电、量子计算等新兴行业。
目前卡塔尔和俄罗斯是全球氦气核心生产国，两国合计产量占全球总产量近50%。我国作为全球第二大氦气消费国，2025年对外依存度高达84%，进口高度集中于卡塔尔（46%）和俄罗斯（35%）。
行情上，板块成为今日为数不多上涨行业之一，九丰能源等涨停。
（2）研报深度复盘（华鑫证券、中信建投、国金证券）：供应链重构
①卡塔尔和俄罗斯合计占全球氦气产量近50%，在叠加断供和减供的情形下，我国氦气供给存在超六成缺口，此前国内40L瓶装氦气价格已快速升至530元/方以上，接近2022年历史顶峰。若进一步考虑中国难以独占俄方对亚太出口份额，缺口将进一步扩大。
②需求端，半导体占氦气整体需求约20%，受益于半导体领域高增长，预计2026年全球半导体级氦气需求增速在9%以上，高需求增长与供给不稳定正面冲突。
此外，即使霍尔木兹海峡在近期恢复通行，已出发美国装氦的运输船返回波斯湾仍需约2个月，叠加卡塔尔恢复氦气生产和自波斯湾运输回中国的时间，预计我国仍将面临近半年的氦气紧张，2026年全年氦气价格有望维持在300元/方以上。
③过去10年中国氦气产能实现了从35万到1466万立方米/年的爆发式增长，但受资源禀赋与工艺稳定性制约，2025年产能利用率仅35%，对外依存度仍在80%以上。氦气中游同时具备长协锁价、技术壁垒、重资产壁垒、低温储运和全球调度五大壁垒，林德、法液空等四大国际工业气体巨头把控了大部分产能与流通渠道。当前危机将倒逼上游资源整合与技术迭代，国产氦气从成本优化项目升级为事关半导体、军工与航天安全的工业核心基础设施。
产业链和公司主要包括：
多气源长协氦气加工：九丰能源、广钢气体；
国产氦气：金宏气体、华特气体。
2、宏桥控股：看点业绩好的
（1）大涨题材：有色铝+业绩增长
公司预计半年报净利润为150亿元-160亿元，同比增长69.72%-81.04%，主要得益于"电解铝市场销售价格同比大幅上涨，相关业务毛利实现显著提升；同时，公司本期借款规模较上年同期明显缩减，财务利息支出大幅减少，进一步增厚利润。"
公司原主营铝板带项目，收购的宏拓实业拥有电解铝年产能645.90万吨，氧化铝年产能1900万吨，完成后实现铝产业链一体化布局。
行情上，公司今日涨停。
（2）研报深度复盘（兴业证券、招银国际、国信证券）：涨价500元=21.3亿净利润
①2017年电解铝行业供给侧结构性改革后，国内电解铝产能扩张被严格约束，4500万吨的产能天花板构成行业最强供给约束。而氧化铝行业未进行供给侧改革，产能持续扩张，氧化铝/电解铝价格比值下滑至15%甚至接近10%，难以挤占电解铝环节利润，这是近几年铝冶炼利润冲高的重要结构因素。
另外全球维度，2026年受中东电解铝停产影响，全球铝产量同比将微降；未来5年全球电解铝增速约2.3%，低于"十四五"期间2.5%的年均增速。
②宏桥控股完成收购宏拓实业后，实现铝产业链自上而下一体化布局，电解铝年产能645.90万吨，氧化铝年产能1900万吨。全球电解铝供给缺口在2026年将进一步扩大并延续至2027年，而公司对铝价具备极高的盈利弹性——铝价每上涨500元/吨，公司业绩有望增厚21.3亿元。同时2025年宏拓实业净利润占中国宏桥净利润的81%，作为现金奶牛，重组后宏桥控股红利价值显现，潜在高分红比例进一步夯实了估值溢价与防御属性。
③公司电解铝产能正从山东向云南持续转移，山东地区2024年外购电价0.51元/度、2025年1-5月降至0.49元/度，而云南地区采购单价仅0.40-0.44元/度，较山东低约0.05-0.11元/度，主要受益于当地丰富的水电资源。产能向云南转移将系统性优化公司综合电力成本，电解铝业务盈利能力具备进一步提升的空间。
3、仙坛股份：再看点传统的
（1）大涨题材：养鸡
据农业农村部监测，7月以来生猪价格连涨两周，其中北京新发地市场白条猪批发价涨幅达15%。养鸡行业中，鸡苗市场前期行情偏高，进入七月后趋于平稳。
仙坛股份为白羽肉鸡全产业链龙头，一季度，公司销售鸡肉产品13.4万吨，目前已有36个商品鸡养殖场投入生产。
行情上，公司今日大涨6.58%。
（2）研报深度复盘（申万宏源、华西证券、中邮证券）：亿万产能待释放
①2020年至今，全国白羽肉鸡出栏量从49亿羽增长至96亿羽，增幅约95%，禽肉产量维持较快增长。尽管总量快速扩张，中国大陆人均禽肉消费量仍仅为美国的35%，不足中国台湾、香港地区的50%，禽肉消费仍具较大增量空间。供给端，2026年1-5月受法国禽流感影响，海外祖代种鸡引种再次断档，新增引种无法对2026年父母代鸡苗的高景气形成实质影响，商品代鸡苗价格有望维持高位。
②公司诸城年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目持续释放产能，一期工程屠宰加工厂、饲料厂和商品鸡养殖场已全部投产，二期屠宰加工厂已正式投产，截至目前已有36个商品鸡养殖场投入生产，2025年诸城项目商品代肉鸡出栏量7745万羽。诸城项目全部建成后，将实现父母代、商品代全配套，公司肉鸡年宰杀量和年肉食加工能力进一步提升。
③公司去年肉鸡产品全年均价同比下降，但饲料原料成本改善覆盖了价格下行。进入2026年一季度，鸡肉产品加权平均价格同比增长10.26%，景气回升信号明确。调理品板块一期工程已满产，二期于2024年7月竣工投产，2025年调理品收入增长37.41%，销量增长约40%，产品结构持续向高附加值方向优化。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
①氦气：美伊冲突封锁霍尔木兹海峡切断卡塔尔氦气出口，俄罗斯同步实施出口管制，我国氦气供给缺口超六成。国产氦气过去10年产能从35万方爆发式增长至1466万方/年，但产能利用率仅35%，危机将倒逼上游资源整合，多气源长协及国产氦企业迎来价值重估窗口。
②有色铝：电解铝国内产能天花板4500万吨构成最强供给约束，氧化铝持续过剩难挤占冶炼利润。这家公司收购宏拓实业后拥有电解铝年产能645.90万吨，叠加产能向云南转移带来电力成本系统性优化，业绩弹性与红利属性兼具。
③养鸡：白羽鸡5年出栏量翻倍至96亿羽，但人均消费仍仅为美国35%，增量空间广阔。这家公司诸城1.2亿羽项目加速落地，36个养殖场已投产，25年养殖量2.61亿羽。成本下行叠加一季度鸡肉均价同比涨超10%，调理品收入增速近40%，产能与结构双重升级。
*本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘*
1、氦气：全球都紧
（1）大涨题材：氦气
上周两部委发布公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理。
氦气"难储存、接近即产即用"，得益于化学惰性、高比热和热导率等特性，可用于半导体、光纤、核电、量子计算等新兴行业。
目前卡塔尔和俄罗斯是全球氦气核心生产国，两国合计产量占全球总产量近50%。我国作为全球第二大氦气消费国，2025年对外依存度高达84%，进口高度集中于卡塔尔（46%）和俄罗斯（35%）。
行情上，板块成为今日为数不多上涨行业之一，九丰能源等涨停。
①卡塔尔和俄罗斯合计占全球氦气产量近50%，在叠加断供和减供的情形下，我国氦气供给存在超六成缺口，此前国内40L瓶装氦气价格已快速升至530元/方以上，接近2022年历史顶峰。若进一步考虑中国难以独占俄方对亚太出口份额，缺口将进一步扩大。
②需求端，半导体占氦气整体需求约20%，受益于半导体领域高增长，预计2026年全球半导体级氦气需求增速在9%以上，高需求增长与供给不稳定正面冲突。
此外，即使霍尔木兹海峡在近期恢复通行，已出发美国装氦的运输船返回波斯湾仍需约2个月，叠加卡塔尔恢复氦气生产和自波斯湾运输回中国的时间，预计我国仍将面临近半年的氦气紧张，2026年全年氦气价格有望维持在300元/方以上。
③过去10年中国氦气产能实现了从35万到1466万立方米/年的爆发式增长，但受资源禀赋与工艺稳定性制约，2025年产能利用率仅35%，对外依存度仍在80%以上。氦气中游同时具备长协锁价、技术壁垒、重资产壁垒、低温储运和全球调度五大壁垒，林德、法液空等四大国际工业气体巨头把控了大部分产能与流通渠道。当前危机将倒逼上游资源整合与技术迭代，国产氦气从成本优化项目升级为事关半导体、军工与航天安全的工业核心基础设施。
产业链和公司主要包括：
多气源长协氦气加工：九丰能源、广钢气体；
国产氦气：金宏气体、华特气体。
2、宏桥控股：看点业绩好的
（1）大涨题材：有色铝+业绩增长
公司预计半年报净利润为150亿元-160亿元，同比增长69.72%-81.04%，主要得益于"电解铝市场销售价格同比大幅上涨，相关业务毛利实现显著提升；同时，公司本期借款规模较上年同期明显缩减，财务利息支出大幅减少，进一步增厚利润。"
公司原主营铝板带项目，收购的宏拓实业拥有电解铝年产能645.90万吨，氧化铝年产能1900万吨，完成后实现铝产业链一体化布局。
行情上，公司今日涨停。
①2017年电解铝行业供给侧结构性改革后，国内电解铝产能扩张被严格约束，4500万吨的产能天花板构成行业最强供给约束。而氧化铝行业未进行供给侧改革，产能持续扩张，氧化铝/电解铝价格比值下滑至15%甚至接近10%，难以挤占电解铝环节利润，这是近几年铝冶炼利润冲高的重要结构因素。
另外全球维度，2026年受中东电解铝停产影响，全球铝产量同比将微降；未来5年全球电解铝增速约2.3%，低于"十四五"期间2.5%的年均增速。
②宏桥控股完成收购宏拓实业后，实现铝产业链自上而下一体化布局，电解铝年产能645.90万吨，氧化铝年产能1900万吨。全球电解铝供给缺口在2026年将进一步扩大并延续至2027年，而公司对铝价具备极高的盈利弹性——铝价每上涨500元/吨，公司业绩有望增厚21.3亿元。同时2025年宏拓实业净利润占中国宏桥净利润的81%，作为现金奶牛，重组后宏桥控股红利价值显现，潜在高分红比例进一步夯实了估值溢价与防御属性。
③公司电解铝产能正从山东向云南持续转移，山东地区2024年外购电价0.51元/度、2025年1-5月降至0.49元/度，而云南地区采购单价仅0.40-0.44元/度，较山东低约0.05-0.11元/度，主要受益于当地丰富的水电资源。产能向云南转移将系统性优化公司综合电力成本，电解铝业务盈利能力具备进一步提升的空间。
3、仙坛股份：再看点传统的
（1）大涨题材：养鸡
据农业农村部监测，7月以来生猪价格连涨两周，其中北京新发地市场白条猪批发价涨幅达15%。养鸡行业中，鸡苗市场前期行情偏高，进入七月后趋于平稳。
仙坛股份为白羽肉鸡全产业链龙头，一季度，公司销售鸡肉产品13.4万吨，目前已有36个商品鸡养殖场投入生产。
行情上，公司今日大涨6.58%。
①2020年至今，全国白羽肉鸡出栏量从49亿羽增长至96亿羽，增幅约95%，禽肉产量维持较快增长。尽管总量快速扩张，中国大陆人均禽肉消费量仍仅为美国的35%，不足中国台湾、香港地区的50%，禽肉消费仍具较大增量空间。供给端，2026年1-5月受法国禽流感影响，海外祖代种鸡引种再次断档，新增引种无法对2026年父母代鸡苗的高景气形成实质影响，商品代鸡苗价格有望维持高位。
②公司诸城年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目持续释放产能，一期工程屠宰加工厂、饲料厂和商品鸡养殖场已全部投产，二期屠宰加工厂已正式投产，截至目前已有36个商品鸡养殖场投入生产，2025年诸城项目商品代肉鸡出栏量7745万羽。诸城项目全部建成后，将实现父母代、商品代全配套，公司肉鸡年宰杀量和年肉食加工能力进一步提升。
③公司去年肉鸡产品全年均价同比下降，但饲料原料成本改善覆盖了价格下行。进入2026年一季度，鸡肉产品加权平均价格同比增长10.26%，景气回升信号明确。调理品板块一期工程已满产，二期于2024年7月竣工投产，2025年调理品收入增长37.41%，销量增长约40%，产品结构持续向高附加值方向优化。
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