天风机械：博杰股份中报预告大超预期，多业务板块预期上修$博杰股份(sz002975)$





业绩预告亮眼





公司发布业绩预告，预计H1实现归母净利润1.5～1.85亿元，同比上升643%～816%。




测算单Q2实现净利润0.84～1.19亿元，同比上升100%～190%，环比上升27%～80%，大超预期。




核心业务增长情况





公司主要业务板块的营收均实现同比大幅增长：




1.AI服务器相关的ICT、功能测试、老化测试等测试解决方案销售规模同比大幅增长





2.消费电子相关业务结构持续优化，智能穿戴细分领域贡献了显著的结构性增量





3.MLCC设备业务规模与效益同步提升，八轨高速测试机、叠层机等高附加值产品占比提升




业务远期增长指引





1.PCB测试业务：据此前调研及预测，2026年、2027年PCB测试收入分别为10亿、20亿，2027年预计实现翻倍增长。





2.MLCC设备业务：今年收入预计3-4亿元，指引明年翻倍增长至6-8亿，符合此前推算的今年MLCC订单数、预计H2开始接到大规模扩产订单、2027年仍将继续上行的判断。





3.磷化铟业务：子公司鼎泰芯源磷化铟衬底预计至2028年扩产到40万片，股权变动预计近期落地。




业绩测算





不考虑磷化铟部分，预计公司2026年、2027年营收分别为：AI板块15/30～35亿元+传统业务13/15亿，合计28～30/45～50亿元；预计利润4～5/9～10亿，对应当前约50/25PE。