，其实都有它形成的原因，也都有它结束的规律。只是身处其中的时候，你很难感受到这一点。

这次之后呢，就是2020年3月19日的2646点了。如果说春节后开盘当天的大跌，是疫情冲击下市场出现的第一只左脚，那么3月19日沪指跌到2646点，就是这一轮调整最终形成的右脚。


其实现在回头看，2646这个点很多人都记得，但真正经历过那个阶段的人应该知道，过程远比结果更加煎熬。当时外围市场连续暴跌，海外疫情不断扩散，全球风险资产都在快速杀跌，A股每天面对的都是各种不确定性。

3月16日，市场继续受到外围恐慌影响，沪指单日下跌超过3%，深成指跌幅超过5%，两市大量个股出现调整，跌停数量超过百家，前期强势方向也开始出现明显补跌。到了3月17日，恐慌情绪进一步释放，两市下跌家数一度超过4000家，市场赚钱效应接近冰点。随后3月18日，指数虽然没有继续出现单日大幅杀跌，但市场情绪依旧没有明显恢复，很多个股仍然处于连续调整状态。

最终到了3月19日，沪指盘中最低下探至2646.80点，完成了这一轮调整的最后一跌。从现在的视角看，那一天形成了市场底部区域，但当时身处其中，没有任何人敢确定这里就是底。大家看到的是海外市场继续下挫，疫情发展仍然充满未知，账户里的数字每天都在缩水，很多人甚至已经开始怀疑这轮市场调整要到2000点以下，更甚者扬言要去998点，那说这些话的人大多数都是哪些呢，是在2646点割肉的。

比较折磨的是，2646当天市场走出了深V，第二天也出现反弹，但3月23日市场又一次出现恐慌低开低走，这种走势其实最考验人，因为希望刚刚出现，又马上被打回现实。扬言到998的人们心里说“哇，幸亏我走了”。

回头看2646点成为了那一轮疫情冲击下的阶段底部，但当时没有人能够提前确认。市场底部往往就是这样，真正形成的时候，伴随的通常都是怀疑、争论和恐惧。

这是我经历的经历的第二次恐慌，比第一次恐慌更加有了切身的体会。

再往后，市场就开启了一段后来大家都非常熟悉的行情——轰轰烈烈的“喝酒吃药”行情。经历疫情冲击后的快速修复，指数一路震荡上行，从2646点附近逐步走出底部，随后伴随着流动性宽松、核心资产抱团以及机构资金推动，市场迎来了那一轮属于大消费和白马股的时代。

从2020年下半年开始，贵州茅台 、五粮液 、片仔癀 等消费龙头不断创新高，医药方向同样迎来资金追捧，市场情绪从最初的极度恐慌，逐渐转变为对未来的乐观预期。

上证指数也一路走到了2021年春节前后的3731点附近，完成了一轮从恐慌底部到情绪高潮的反转。但市场永远不会直线上涨，高潮之后同样伴随着分歧。随后在2021年的9月、12月，指数分别进行了反复冲高，形成了一个比较明显的三重顶部区域，之后市场开始逐渐拐头向下，进入新的调整周期。


现在回头看，从2646点到3731点，这中间只过去了一年左右的时间，但身处其中的人，经历的却是从“世界末日”到“牛市来了”的巨大情绪切换。

第三次恐慌，就是2022年的春节之后，2022年2月24日，俄乌冲突全面爆发，全球市场避险情绪快速升温。有意思的是，它和今年美伊冲突之后市场的反馈完全不同。今年美伊冲突出现以后，第二天开盘市场就给出了非常明显的负反馈，资金态度非常直接。但当时俄乌冲突爆发之后，A股的表现反而出现了一段让很多人意外的走势。

冲突当天，指数虽然出现下跌，但幅度并没有达到很多人想象中的极端程度，沪指跌幅不到2%。更有意思的是，短短几天之后，市场甚至再次冲出了一个阶段高点，让很多人一度认为外部冲击已经被消化，行情可能还会继续。


但市场真正的调整，往往不会简单按照大家预想的路径运行。随后从3.3开始，市场进入了一段非常典型的泥沙俱下行情，3.3—3.9期间，指数连续调整，市场情绪快速降温，短暂企稳两个交易日之后，恐慌再次释放。

到了314、315，市场连续遭遇重挫，上证分别下跌2.6%和4.95%，单日接近5%的跌幅，对于大部分散户来说，冲击非常强烈。316指数盘中继续探底后出现回升，很多人以为调整可能暂时结束。但市场最折磨人的地方就在这里。

经过半个月左右的横盘震荡之后，很多人认为3023点可能会成为这一轮调整的“左脚”，结果市场再次选择向下突破，把此前所有人的预期再次打破，连续两天快速下杀，最终在2863点才真正形成阶段性低点。

而在这一轮2022年的调整里面，我自己也踩了入市以来最大、最狠的一次雷。

当时我关注了一个标的，经历前面的调整之后，股价已经跌了不少。在2863点附近市场开始企稳，别人呢在2863低点出现后，重新拥抱了新能源这条主线，吃到了后面的修复行情，而我呢，在五一假期收市前，发现自己的票ST了，而且还是20cm的ST。

说实话，当时那个心情，现在回想起来甚至比这几天市场大跌的时候还要难受。因为市场下跌，你至少知道大家都在承受压力；但自己的票突然出现这种黑天鹅，对于当时的我来说，冲击非常直接。

当天晚上我记得特别清楚，整个人其实已经不知道该怎么办了。后来干脆出去跑了一个十公里，跑完回来，让自己冷静下来，然后接受现实。也就是很多人调侃的那句话：“套住了，再研究。”

那一次经历反而成为了我交易生涯里非常重要的一课。那个票后来不仅回本了，而且在同一年还给我贡献了非常多利润。当然，这并不是想表达每一次踩雷都能等回来，市场也不会永远给你机会。

但那一次经历让我真正明白了一件事情：很多时候，人在最恐慌的时候，看到的是眼前的绝境；但只要你没有被情绪彻底击垮，后面往往还有重新审视、重新调整的机会。

第四次恐慌，也是我记忆最深刻的一次，就是2024年2月。妈的你们发现没有，每到春节前后，总喜欢给你整点幺蛾子，尤其是二三月份，历史上经常出现一些让人印象深刻的幺蛾子行情。

2024年春节前那一轮下跌，我是真的被市场折磨到了一个比较极限的状态。当时的情绪已经不是简单的亏钱难受，而是一种对市场产生怀疑，对自己产生怀疑的感觉。我记得特别清楚，有一天我打车，一个平时经常和我电话交流市场的卖方同学给我打电话，又开始聊行情。但那一天，我是真的一点都不想聊。

为什么？