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收盘三大指数大涨，创业板更是从-4拉到1.3，但上涨只有3700多家，成交2.68万亿，成业科技。大A目前依旧失真，看看尾盘股指数就明白了，涨的都是科技票。盈亏同源，错过了大跌，同样也错过了反弹，现在的心情跟7月中旬一样，不同的是当时有仓位，现在没有仓位，当时因为持有科技仓位而焦虑，现在同样焦虑，不过现在是因为没有持仓科技而焦虑，大A就是专制各种不服，老美要限制我们的光模块，开盘三大龙头都是低开低走，不过盘中表现很强，自己的预期应该跌停吧，现在应该说明越涨逻辑越硬，利空也是利好，同样越跌情绪越差，逻辑还是那个逻辑，利好也是利空，现在的科技自己看好的不少，但是真下不去手，一天都在焦虑中度过。

还有更伤心的是，自己模式内的票，非常标准的买点，自己却没有买，两天15厘米没有了，非常痛心，不是因为错过而痛心，痛心的是因为没有坚持模式，总是风格飘逸，越长越硬越跌越软的含金量还在上升，自己体会深切，有些东西知道是知道但是变成自己的却很难。这三天的反弹不少人都回血了，但是我们大A受外部影响太严重，这波反弹也是跟着老美走的，老美的指数都新高了，而我们却是止跌，现在的量化太凶猛，加大盘中的波动，持股体验很差，幸好把韩指的因子给删了，现在看好像是改为美指了，自己的感觉依旧是退潮期，流动性没有释放出来，筹码还是不够干净。


粤高速A的核心投资逻辑可概括为"高分红防御+改扩建成长+并购弹性"三位一体：1. 高分红穿越周期，公司2016-2025年分红比例和ROE平均值分别达70%和15.1%，均处于行业前列。公司已承诺2024-2026年每年现金分红不低于归母净利润的70%。当前股息率（TTM）约4.5%，远高于十年期国债收益率1.7%。2. 地理禀赋与主业专注，公司地处大湾区核心区域，单公里通行费收入和毛利润均处于行业前列。2016-2025年，公路主业收入和毛利润占比平均值分别高达97%和98%，主业高度聚焦。3. 改扩建延长收费久期，核心路产改扩建持续推进——京珠高速广珠段计划2027年完成、广惠高速计划2030年完成。改扩建完成后核心路产有望实现量价齐升、收费年限延长。4. 并购弹性提供向上空间，"参股→增持→控股"的并购路径有望加速，在政策推动行业整合背景下，公司收购空间较大，资产证券化潜力充足。

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