磷化铟（InP）是 800G/1.6T 光模块、EML/DFB 激光器、激光雷达等的核心衬底材料。按产业链环节梳理，直接生产/深度布局 InP 衬底、外延、光芯片的上市公司如下（A股为主，附海外/港股参考）：

一、直接做磷化铟衬底/晶片（最核心环节）

云南锗业 002428 （最纯标的）

控股鑫耀半导体，A股少数实现 2–6 英寸 InP 衬底规模化量产，4 英寸稳定出货、6 英寸通过头部客户验证；年产能约 15 万片（2–4 英寸），扩建后达 45 万片级，已签 5.7–8.55 亿元长单





有研新材 600206

央企材料平台，2–4 英寸衬底稳定量产，6 英寸送样验证；同时具备 7N 高纯铟能力





博杰股份 002975 （间接）

参股 珠海鼎泰芯源（11.05%），做 InP 单晶衬底，但标的仍亏损、对业绩影响小





宿迁联盛 603065 （跨界新建）

2026 年设合资公司，规划 4–6 英寸衬底，一期 12 万片/年，二期 40 万片/年，早期阶段





兴业科技 002674 （跨界收购）

拟收购青岛立昂 InP 衬底业务，当前收入/利润体量很小





光智科技 300521

布局高纯铟→InP 多晶→单晶→衬底一体化





仕佳光子 688266 / 688313

自建 4 英寸 InP 衬底产线，主要自供 DFB/EML 芯片，6 英寸在建



二、InP 外延片 + 高速光芯片（IDM/代工）

三安光电 600703

化合物半导体 IDM，衬底—外延—光芯片—封测全链，6 英寸 InP 外延量产，800G EML 批量供货





源杰科技 688498

高速 EML/DFB 光芯片，基于 InP 衬底，800G 量产、1.6T 送样





光迅科技 002281

自研 InP 基 DFB/EML/探测器芯片，芯片—器件—模块一体化





长光华芯（ 688048 ）

100G EML 批量交付，发布 200G PAM4 EML，规划 6 英寸 InP IDM 产线





海特高新 002023

持股海威华芯/华芯科技，6 英寸 InP 外延代工平台



三、上游原料与耗材（铟、MO 源、磷源）

锡业股份 000960 ：全球原生铟龙头，供 6N–7N 高纯铟





株冶集团 600961 、豫光金铅 600531 、锌业股份 000751 ：高纯/精炼铟供应





南大光电 300346 ：量产 三甲基铟（TMIn）MO 源，InP 外延关键前驱体





兴发集团 600141 ：电子级高纯红磷（InP 合成磷源）



四、海外/港股代表（非 A 股，但产业关键）

AXT（北京通美晶体，美股 AXT.O）：海外 InP 衬底主力，Lumentum 长单锁定产能





住友电工 5802.T、JX 金属：全球 InP 衬底传统寡头





Lumentum、Coherent（ COHR .O）：InP 基 DFB/EML 光芯片/器件龙头





中际旭创 300308 、新易盛 300502 ：虽不直接造 InP，但是最大下游光模块厂，受供给约束也直接受益 AI 需求





⚠️ 注意：很多“磷化铟概念股”只是参股、跨界公告、上游铟资源或设备配套，实际 InP 收入占比很低（如博杰、兴业、宿迁联盛、欧莱新材已澄清暂无相关产品），别把概念等同于主业。