看完点赞的兄们，明天账户长红，持仓起飞，新高不断。[淘股吧]

没点赞的兄弟也别急，现在补还来得及，毕竟市场讲究先手，我这里讲究手快。

点赞这个动作不大，但万一好运就差这一手呢。

周五的盘面，戏剧感直接拉满，创业板指数和大部分个股走出了一个标准的“金拱门M”走势，短短一天时间，市场情绪完成了三次切换：

开盘：坏了坏了，这下真坏了；

盘中：好了好了，这下又好了；

收盘：完了完了，这下又崴了。

一天之内，悲观、乐观、怀疑轮番上演，这就是短线市场最真实的缩影。

主力就像你追求的姑娘，时而给你希望，时而让你怀疑人生。我们很多散户就像那条被牵着走的狗，涨的时候怕踏空，跌的时候怕亏损，情绪永远被盘面牵着走！

如果不想每天跟着市场情绪跑，那就往下看，盘它~

大局观：
回顾这波行情，从7月30日科技空头释放完毕、市场完成止跌，到7月31日情绪回暖开启超跌反弹，整个反弹周期有几个非常明显的特点。

第一，A股依旧受到外围科技映射影响较大。
无论是海外AI产业链的表现，还是美股软件股的波动，都会直接影响资金对于A股科技方向的预期。简单来说，外围负责提供情绪锚点，A股资金根据自身节奏完成反馈。

第二，这一轮反弹没有形成绝对主线，更多是细分方向之间的轮动修复。
你会发现，市场每天都有强势方向，但持续性并不强。今天可能是AI应用，明天可能轮到硬件、存储，后天又切换到老登的其他分支。本质上还是超跌后的资金回补阶段，市场在寻找新的共识。

第三，当前阶段情绪风格明显强于机构风格。
机构资金更看重产业趋势、业绩兑现以及中长期逻辑，而短线资金更关注弹性、辨识度和情绪反馈。所以这一轮反弹里，很多高弹性品种的表现反而强于传统机构核心。

基于前面三个特点，其实可以勾勒出这一轮市场的运行逻辑；

虽然目前指数构筑的底部结构，与3月23日到4月7日这一阶段有一定相似性，但后续走势大概率不会简单复制4月8日之后的V型反转。

原因很简单，市场环境的核心变量不同：历史上A股几次比较流畅的V型反转，大多发生在外围冲击带来的系统性杀跌之后。

比如今年3月23日附近，当时市场受到美伊冲突的干仗预期，外部恐慌快速释放，指数完成情绪冰点后迎来修复；去年4月7日前后，也是关税冲击带来的集中踩踏，恐慌盘释放以后，资金快速回流。

这种行情的特点是：外部压力解除，市场情绪完成出清，资金容易形成一致性的反攻预期。

但当前这一轮调整，更偏向市场内部因素导致的自发性调整，没有一个明确的外部冲击作为情绪出口。所以底部构筑过程可能会更加复杂，甚至不排除出现二次探底、反复确认的走势。

这一点大家可以回看之前写过的干货贴《这些年，我经历过的恐慌》，里面复盘了924之前几次阶段性底部的形成过程。

这些年，我经历过的恐慌（深夜长文）

https://www.tgb.cn/a/2ty0qvSw24Z

市场底部从来不是一个点，而是一个过程。

空间推演：

既然这里大概率不是一次标准的V型反转，那么后续市场关注的核心问题，就变成了：这轮反弹的空间到底在哪里？

从反弹高度来看，可以参考三个维度；

第一个维度，看先锋品种的高度：
这一轮科技方向率先修复的代表先锋是风华高科，从底部启动以来最大反弹空间接近40%。所以，40%左右可以作为当前超跌反弹空间的重要参考锚点。

第二个维度，看筹码压力。
从高点A下来之后，第一轮反弹往往会遭遇前期套牢资金的释放压力，而第一波套牢筹码密集区域通常会落在下跌浪的二分之一附近。这里不仅是技术压力，也是前期资金解套兑现的位置。

第三个维度，看均线压制。
目前多数核心品种仍处于下跌后的修复阶段，向上靠近60日均线时，会遇到大量中期套牢盘，这也是反弹过程中必须面对的压力位。

所以综合来看，这一轮更多还是超跌修复行情，距离趋势反转还有一定距离。

按照目前的节奏推演，单边反弹的高点不排除会在下周逐渐出现。之后市场大概率会进入新的筹码交换阶段，通过震荡消化前期套牢盘，为下一阶段方向选择做准备。

指数层面也是同样的逻辑；

目前指数处于A杀之后的B浪反弹阶段，反弹尚未结束，但从完整结构来看，后续仍然存在走出一段小C浪下探的可能。只有这样，才能更加符合从4258高点以来的五浪调整结构。

当然，图形演变无非对应两种路径：

第一种，通过时间换空间。
市场不再出现快速下杀，而是利用震荡整理消化压力，让日线和周线级别的均线逐渐下移，等待指数重新修复技术形态。

第二种，通过空间换时间。
市场如果想快速完成突破，需要出现明显的增量资金进场，连续走出三根大阳线，强行打破场内外资金的观望情绪，一举突破多条均线压制。

所以现阶段最重要的观察点，并不是单纯看指数涨跌，而是看市场有没有形成新的增量共识。

当然，八月向上的观点不变，重要关注的是市场风格的演绎情况，接着盘~

圆气满满：热点板块

虽然周五盘面看起来非常混乱，但拆开来看，其实还是能够梳理出几条清晰的资金脉络，目前市场主要分成五部分；

第一类，机构趋势方向；

当前能够承接大资金的，依旧是两个核心方向：一个是光模块方向，代表就是大光、二光；另一个是国产半导体方向，尤其是先进制程相关产业链。

判断一个方向有没有机构资金参与，其实每天看两市成交额前列的个股就能得到答案。以大光为例，从7月30日开盘价计算，到周五收盘，不仅没有上涨，反而还有约3%的跌幅。
这说明什么？

924行情以来，市场主导风格一直是产业趋势+机构资金驱动。如果核心趋势方向在反弹周期里都没有明显走强，那么反过来也验证了前面的大局判断：当前市场依然处于震荡结构里，只是短线节奏在不断切换。

另外，聊一下周五盘中发酵的光模块小作文；

AAOI 电话会议内容被网络资金进行了二次加工，部分表述被明显放大。我个人一直比较反感这种未经确认的信息传播，因为在当前交易生态下，很容易形成“以讹传讹，三人成虎”，最终影响资金短线决策。

盘面反馈也比较明显，在大光跳水的同时，资金反而流向了科瑞技术、罗博特科等设备端品种。

这里其实有一个逻辑：
即便在FCC威胁的背景下，你不论最终谈判结果如何最终都要购买设备，再往深了去思考，你最终都要去配置液冷Cage，这些都是后面要注意的。

既然光被作为筹码摆到了ZM谈判桌上，那短期的反复就会增多，除非趋势代表的机构资金去换了赛道，不能说没有可能，但这点我会持续去观察着看。

第二类：情绪+机构方向；

这一类主要围绕云相关展开，相比纯情绪应用，云方向最大的特点在于具备机构资金认可的产业闭环逻辑，同时又踩中了当前AI应用炒作的情绪节点，所以形成了“机构逻辑+短线情绪”的结合。

上周末复盘时也提到过，云方向的首爆力度明显强于AI应用，本质原因就在于它既有产业预期，又有资金参与基础。从映射关系来看，核心标的更多是围绕不同大模型和云服务展开：

杭州DeepSeek模型对应利通电子；北京Kimi模型对应行云科技；北京智谱模型对应宏景科技；北京字节云对应润建股份、赛意信息；杭州阿里云对应协创数据。

其中，重点需要观察的是利通电子，原因在于，它同时叠加了多个市场节点：7月21日市场救市节点；7月31日情绪回暖节点；8月5日指数大阳节点，甚至更玄学一些他也可以是408的周期节点。

所以后续如果指数再次出现分歧，利通电子的承接力度会成为重要观察点，如果核心标的能够在指数调整中保持强势，那他的抗跌性就拉满了；如果同样出现明显补跌，那么说明这一轮更多还是情绪驱动，需要等待下一次市场回暖节点再次确认。

况且他成交量大于80亿就调整的股性当下无法确认已经改变，所以还得继续看。

第三类：纯情绪AI应用；

AI应用是炒美股映射，炒的是题材概念，而不是基本面逻辑，上周也讲过了，这块就本着要信早信的应对，说句大实话，如果他可以把逻辑跑通，股价就不会在年初一波流炒作后就跌跌不休。

主要原因之前也说过了，在小A的AI应用，没有一个基本面可以打的，唯一一个能打的目前还在融资当中没上市，其次是好的应用都在港股。

这也是软件每次股性都非常差点原因之一，他只是看起来是在相对低位，但整体估值甚至要比硬件还要高，因为硬件高增的业绩可以消化估值，而软件整体的业绩还在下滑，票就不梳理了，已经炒了一个星期了，本着要信早信，要跑早跑的原则应对即可。

第四类：老登；

老登方向以创新药为主，逻辑从去年四月份的出海到今天的业绩确定性，走势偏进二退一，连续上涨两天之后，短线容易进入兑现阶段；出现分歧调整时，反而是观察承接和重新布局的机会。也比较符合机构的手法风格，其他的老登方向随机性太强，只能埋伏，日内拉升就是卖点。

机构审美：药明康德、康龙化成、凯莱英、百济神州

情绪审美：百花+哈药+海南+五洲+义翘，哈药是周一的锚定点。

底部爆量：周五的首板同学们，大部分都偏右下角形态。

第五类：情绪连板；

回归于在硬核科技崩盘之后，连板方向的高度已经打出来，并且形成了一定辨识度，主要可以分为两类玩法。

传统数板流派VS绕异动流派；

高度代表就是爱丽家具、传智教育这一类。这类玩法核心看的是市场对于连板高度的接受程度，以及监管尺度。周五最明显的反馈就是，爱丽家具竞价偏弱，部分资金选择兑现后，短线资金又去寻找绕异动方向的哈药。所以对于数板流来说，空间高度最终还是取决于监管环境。

目前市场吹百花是合富的比较多，哈药吹平潭的比较多，节点标吹开开的比较多，祝好吧~

还有一类其实就是反制题材，核心都看云南的脸色，不单开一桌讲了~

市场每天都在变化，但周期运行始终有自己的规律；

周五的盘面，看起来杂乱无章，实际上是资金在不同方向之间重新寻找平衡，说难听就是无法形成主线合理，说好听一点也可以叫多点开花呀。

有人关注指数什么时候突破，有人寻找新的情绪标杆，也有人等待主线重新回归。

交易过程中，最难的往往不是面对上涨和下跌，而是在市场没有形成统一答案的时候，依然保持自己的判断。

情绪会反复，热点会轮动，资金也会不断切换方向。

对于我们来说，需要做的是尊重市场节奏，把每天的变化放到更大的周期里去理解。分歧出现时寻找机会，一致形成时保持警惕，等待属于自己的交易窗口。

八月向上的观点不变，但行情不会按照所有人的预期运行。

市场永远会用波动完成筛选，用时间验证逻辑。

最后留下来的，往往都是那些能够穿越分歧、经得起周期检验的方向。

慢一点，看清楚，再出手。

最后如果你不知道评论区写什么，可以发像早上的八字箴言一样，也就是今天的题目【五路资金，各寻出口】！最后附一张情绪图~

9位推油大哥，感谢给上一主贴搞成精品！@顺势为王1986@赚1千万就收手@无事a@问海路@风雪交缠@ghx0228@灼灼335@齁币多@古隐远听神


你尊重圆宝的输出，圆宝自然也会更认真地陪你走这一段周期；江湖路远，同行是缘。打赏不是必须，但每一份支持我都看得到，也都记在心里；

老兄弟们辛苦了，新兄弟们也别总躲在人群后面看热闹，哪怕一个点赞、一条评论、一点心意，我都会更有动力把黄金屋继续挖下去，感谢兄们，继续并肩。

我不喜欢锦上添花，只喜欢雪中送炭！

主贴打赏：@情歌单调 @依依妖妖9999 @问海路 @六弦独奏 @铸浪 @大屁股遮羞布 @LevinMa @风雪交缠 @赶紧好好看书艰难困苦 @AdrianSouth @九零后打野炒股 @蜂鸟旅人 @低调嘟嘟 @青州云门路 @遇见自己ltt @贤德公寓 @白给王中王

评论区打赏：@问海路@什么都不懂@风雪交缠@加法阿正@LevinMa@贤德公寓

今日讨论题：周末大家闲的时候可以思考一个问题，本轮牛市会不会在未来有一个类似于像2015年的5178点的大顶部，还是会像纳斯达克一样，慢慢就上去了？

如果你认为是前者，那这个顶部的最重要标志性信号是什么，如果是后者，也讲出你的理由！

大家可以再回顾一下量化模型的准则！

【圆辅导·量化篇】模型是入口，规矩是生存

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