用友的核心逻辑可以概括为：作为中国企业管理软件（ERP）的绝对龙头，正处在从传统软件许可模式向云服务与平台模式转型的关键期，其价值重估取决于云转型的成败和“平台化生态化”战略的落地。
一、 核心推荐逻辑（投资看点）
1.商业模式转型：从传统软件向云服务与AI跨越地位稳固；
2.AI战略落地：从“讲故事”走向“量化变现”；
2026年上半年，其AI相关合同签约金额已达9.1亿元，同比高速增长，半年即接近2025年全年水平的55%。
3.核心壁垒：构建“护城河”抵御技术冲击；
面对AI技术对传统企业软件的潜在颠覆，用友网络依托其用友BIP商业创新平台，确立了核心竞争壁垒：
4.服务大型企业数智化需求的综合能力
中国大型企业的数智化需求已从单一的“资源管理”（ERP）扩展到“业务创新”（如产业链协同、智能制造、数据中台等）。用友BIP覆盖了财务、人力、供应链、营销、制造等多个领域，具备提供一体化解决方案的能力，满足客户“一个平台解决大部分问题”的需求。
5.宏观政策与市场红利：国产替代与电子档案催生确定性需求，且用友方面虽然依然和大部分软件公司一样存在亏损，但业绩已经大幅改善，拐点已现。且随着港交所第三次过会大概率通过，资金面也可进行大幅改变。