前收：上证 3940.04（+1.02%），成交约 2.66 万亿，距 4000 点整数关约 60 点

一、外围定调：偏暖，但非无脑冲

美股周五收涨：道指 +0.28%，标普 500 +0.62%（再创收盘新高），纳指 +1.30%；费城半导体 +2.56%。

美国 7 月非农 -2.3 万（预期 +8 万），前两月下修 10.3 万 → 9 月加息概率从 55% 降到 42%–44%，美元弱、人民币强（离岸 ~6.74）、美债收益率下挫。

黄金 C OMEX 站上 4401 美元/盎司（周涨 7.2%）；光通信（Coherent +13.44%、Lumentum +6.22%）强，海外存储（希捷、西数）弱。

二、国内消息面：催化多，解禁+业绩是暗线

央行连续 21 个月增持黄金（7 月 +64 万盎司）。

长鑫科技今日起正式纳入 MSCI 中国全股票指数；传苹果测试长鑫芯片 → 国产存储链独立逻辑。

宇树科技今日申购（150.80 元/股），人形机器人给估值锚。

药明康德获美法院初步禁令，1260H 即时不利解除 → CXO/创新药情绪修复。

北京非京籍购房社保 2 年降为 1 年；证监会+香港 10 项合作举措。

今日 32–33 家解禁，市值约 279–300 亿（陆家嘴 71 亿等），中报尾声业绩雷未出清。

三、上证技术 amp;量价：高位逼空，4000 是筹码坎

支撑：3920–3900（5 日线+整数关回踩），强支撑 3880–3890。

压力：3960–3980 短线抛压区，4000 点心理+历史筹码双重关。

节奏判断：小幅高开 → 冲高回落/高位震荡，“重结构轻指数”；若前 30 分钟成交 主板；电子、医药、有色获主力流入，银行权重偏弱。

四、盘前主线优先级（不追高，看回踩承接）

AI 硬件/光通信/PCB：美股光通信映射，但中际旭创上周五天量跳水生分歧，只看回踩低吸不看追高。

半导体设备+国产存储：长鑫入 MSCI+苹果验证，设备/材料/封测独立于海外存储下跌逻辑。

创新药/CXO：药明禁令解除+基药目录调整+中报兑现，防御成长双属性。

人形机器人：宇树申购催化，减速器/丝杠/传感器有锚定但防“见光死”。

贵金属/小金属：非农+央行购金+美元弱，中线配置；短线金价周涨 7% 不追开盘高点的黄金股。

回避：纯题材微盘、中报预亏、高位放量滞涨妖股、早盘大幅高开无承接的科技前排。

五、开盘 30 分钟盯盘锚

上证高开幅度是否破 3960；回踩是否守 3940 分水岭。

前 30 分钟两市成交 ≥3500 亿？北向开盘 15 分钟净流向。

核心反馈票：中际旭创（CPO 分歧）、药明康德（医药持续性）、长鑫链/设备股（存储承接）、中国稀土/云南锗业（资源）。

六、操作结论

今日高开震荡、分化兑现优于单边逼空，沪指基准运行 3900–3980，收小阳/十字星概率大于大阳；仓位 4–6 成滚动，冲 3960+ 不追分批减，回 3920–3900 低吸业绩确定性龙头（半导体设备、MLCC、CXO、光模块核心件），解禁股与中报未披露小票盘前先排雷。