飞龙股份液冷泵订单破5万台：一家汽车水泵厂怎么切进AI液冷

免责声明：本文仅基于上市公司已披露定期报告及公开行业资料做产业信息整理，仅作制造业/液冷产业链观察，不预测个股价格走势，不提供买卖操作建议。液冷业务订单存在客户需求调整、产能释放不及预期等风险。投资有风险，决策须独立。

2026年8月21日，飞龙股份披露了半年报。

传统业务那边压力不小，汇兑损失、原材料价格高位、汽车行业竞争加剧，几个因素叠在一起。但半年报里另一组数字值得单独拎出来：液冷泵订单。

截至报告日，飞龙股份μ、S、M三个平台的液冷泵终端客户订单超过50000台，L平台（10kW以上）接近10000台。

功率段定义很清晰：μ平台200W以下，S平台200W–2kW，M平台2kW–10kW。L平台覆盖15kW、22kW、37kW三个区间。

订单覆盖的客户名单不短。据半年报原文表述，HP项目、CoolerMaster、台达、施耐德、宝德、英维克、同飞股份、立讯精密、东阳光，以及日本客户，这些属于"即将进入批量交付阶段"的项目，共20余个。

再往下看，"小批量交付的深度合作阶段"有近20个项目，涉及申菱环境、宝格电子、极电电子、西安天泰等。还有20余个项目处于产品验证阶段，70余个项目在送样对接阶段。

飞龙股份在半年报里自己写了一段话："现阶段液冷领域业务营收占整体营收比例较低。" 这句话两面看，一是基数确实还不大，二是项目梯队结构完整，从送样到验证到小批量再到即将批量，链条是通的。

从车规水泵到数据中心液冷泵

飞龙股份起家于汽车水泵，车端热管理本身就是高可靠性、长寿命要求的场景。液冷泵与汽车电子水泵在技术底层有共通性——流体力学设计、密封可靠性、变频控制逻辑，这些能力可以直接迁移到数据中心和储能的液冷系统里。

区别在于工况：车端是振动加宽温加紧凑空间，数据中心是持续高负载加静音加大流量。飞龙从μ平台一路做到L平台37kW，功率跨度超过三个数量级，产品矩阵覆盖从单机柜到整机房的完整冷量需求。

泵是液冷系统里技术壁垒较高的零部件之一，尤其在大功率段，流量-扬程曲线匹配、气蚀余量控制、长期运行的可靠性验证，都需要工程积累。飞龙37kW泵进入施耐德、台达等客户供应链验证流程，已在半年报客户进展中列示。

液冷产业链各环节的产能与设备动作

液冷从"可选项"变成"必选项"的趋势在产业端已有明确信号。以下为各公司公告及公开信息整理，仅作产业地图示意。

英维克：据公开信息，其UQD、MQD产品被列入英伟达MGX生态合作伙伴；深南电路的液冷测试机项目，英维克中标。飞龙股份的液冷泵订单中，英维克属于"即将进入批量交付阶段"的客户之一。

申菱环境：据公司公告及IR信息，顺德基地已投产，陈村和高州两个新基地预计2026–2027年投产。公司2026年重点方向之一是构建北美市场的AI液冷业务拓展和交付能力。

金富科技：原为饮料瓶盖制造商，2026年初收购卓晖金属和联益热能各51%股权，切入液冷赛道；6月公告拟定增募资不超过3亿元，用于液冷板生产基地等项目。

乔锋智能：据公司产品发布信息，推出6款用于生产分流器、CDU、冷板、快接头等液冷零部件的专用机床，对应液冷散热部件对加工精度的高要求。

行业渗透率拐点

据第三方机构数据，AI芯片液冷渗透率2025年约三成，2026年预计超过五成。英伟达Vera Rubin平台于2026年秋季启动量产，采用100%全液冷方案；谷歌TPU v7/v8同样为100%液冷标配。

液冷泵通常先于CDU整机交付，订单节奏可作为产业链备货节奏的观察窗口之一。但需明确：订单不等于最终营收确认，受客户数据中心建设节奏、产品规格变更、产能爬坡进度等多重因素影响。