指数月线级别出现死叉，需要严重注意
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目前指数月macd出现死叉，若要修复需要在下周一拉回到4061.64，这个难度是非常大的。
过去上证零轴上方月线死叉通常统计为 7次：1993、1997、2001、2007/08周期、2015、2018、2022；其中大多数之后都出现了中长期调整，1997年前后属于相对特殊的例外
最典型的是2007年：上证 2007年10月已经见6124点大顶，但月线MACD大概要到 2008年2月才正式死叉。也就是说等月线死叉的时候，熊市其实已经走了一大截。之后直到2008年10月28日的1664.93点，大约又走了8个月。整个6124→1664的熊市跌幅达到约73%
而且现在的关键核心需要重视的是，这次的死叉的位置并不低。上一次月线金叉是2024年9月附近，此后上证指数从2689一路冲高到4258附近，已经经历过非常明显的大级别上涨。现在月线重新向下交叉，这并不是底部区域的无意义死叉，更接近于上涨趋势衰减后的高位死叉。
我们需要分四种情况看：
第一种：4062 以上收盘。
这是最强的结果，月线 MACD 死叉被强行拉回去，也就是说要拉 100 个点。那这样的概率是很低的，可能只有 10%。
第二种4020~4060，这个会更加强势，但是概率也不高。
第三种就是 3950~4020 震荡，这个是最现实的区域。指数看起来没有崩，但是月线 MACD 会留下死叉。那么 9 月份就会进入一个非常重要的时期：死叉之后，是横盘消化，还是跌破重要中期均线继续向下呢？
第四种就是跌破3900甚至3880，这叫明显的完蛋了。
但是我们可以注意到，周五收盘以后，房地产政策出现了不小的新措施：
1. 个人住房贷款期限最长可达 40 年；
2. 支持房企再融资、并购重组、债券、ABS、 REIT s 等融资。
这些政策对于房地产、银行、保险、券商以及上证的权重是最有利的。
但问题是，美国周五沃什讲话偏鹰，市场提高了 9 月的加息概率，所以周一很可能是科技股继续承压，由房地产、金融权重去护盘。但是要知道，如果真的要强行拉升，必须要大金融、大科技、各种权重同时发力。所以我认为周一拉升的概率还是比较小的。
这一次的死叉技术形态上最接近于2018年2月的那一次。第二像是2022年1月份。
这一次的上证从5月14号的4258.86跌到现在的3952.18，距离高点仅回撤了7.2%。2018年1月29号，上证见顶3587.03，到2月底收盘是3259.41，回撤大约9.1%。也就是说，两次指数距离大级别的高点还不算远，但是月线MACD已经开始死叉。20152008的月线MACD死叉的时候，市场已经从顶部暴跌了一大段。所以和2015和2008年都不像。
2018年1月29日3587点见顶，到2月底3259点，月线MACD进入死叉区域，但其期间有多次反弹行情。但问题是，只是反弹过一次，趋势并没有真正扭转。随后的走势大概是3587——3041——3000——2800——2638——2449——2440（2019.1月最终底）
2018从顶部到最底部。从3587~2440，最终跌了32%。如果从2018年2月底的3259点开始算，也就是死叉附近开始算，最后又跌了25%，时间大概是10~11个月。
当然了，当时不是因为 MACD 死叉才变成这样，后面又叠加了国内金融去杠杆加中美贸易战升级。尤其是 2018 年 5 月以后，贸易摩擦升级，指数下降速度明显变快，全年成交量也开始萎缩，盈利预期不断下降。
但我们不能简单套用2026年像2018年，所以未来还要跌25%，这是错误的。现在是一个技术结构进入了与2018年初类似的中长趋势验证期。
而且现在和2018还有三个很值得警惕的相似点。
1，都是经历过一段比较长的上涨之后形成高位。
当前上证从2025年1月涨到2026年5月最高点，涨幅大约35%。2016年到2018年的涨幅也大概是36%，上涨的幅度居然是极其接近的。
2.都是在最高点之后没有直接崩掉，而是反复反弹。
现在：4259 → 3741 → 反弹 → 3952。也就是说高点出来以后，市场已经经历过一次约12%的调整，但又反弹回来不少。2026年7月最低曾到3741附近。这种形态最容易给人的错觉就是：“跌完了，又要继续牛市。”2018年也多次出现这种情况。
真正危险的不是第一次下跌，而是：反弹以后始终回不到前高，然后再次破低。
3.最需要观察的量能。
现在和2018年最大的不同恰恰是这一点：2018年后期是典型的越跌越缩量，资金退出导致市场进入地量，2018年12月沪市单日成交额甚至不到1000亿元。但是现在8月28号，全市场成交依旧有2.1万亿元。这并不是典型的熊市末端或者单边杀跌环境，所以我们不能说 2018 年重演，只能说当前约等于 2018 年的入手位置，但还没有走出 2018 年的确认条件。
2022是第二参考样本。2022年1月底上证收 3361.44，月线死叉后4月底最低跌到约2863，也就是死叉后又跌了大约 15%；但过程中同样有明显反弹，不是直线下跌。
现在是一个非常警惕的时候。
警惕程度明显要提高，但还没有到确认熊市的程度。
如果以下五个条件陆续出现：
1. 月线死叉
2. 反弹不能收复 4000 或者 4060
3. 后续跌破 3740
4. 成交量持续萎缩
5. 科技主线同步走弱
那就是技术结构、资金和主线三者共振，指向中期下行。
过去上证零轴上方月线死叉通常统计为 7次：1993、1997、2001、2007/08周期、2015、2018、2022；其中大多数之后都出现了中长期调整，1997年前后属于相对特殊的例外
最典型的是2007年：上证 2007年10月已经见6124点大顶，但月线MACD大概要到 2008年2月才正式死叉。也就是说等月线死叉的时候，熊市其实已经走了一大截。之后直到2008年10月28日的1664.93点，大约又走了8个月。整个6124→1664的熊市跌幅达到约73%
而且现在的关键核心需要重视的是，这次的死叉的位置并不低。上一次月线金叉是2024年9月附近，此后上证指数从2689一路冲高到4258附近，已经经历过非常明显的大级别上涨。现在月线重新向下交叉，这并不是底部区域的无意义死叉，更接近于上涨趋势衰减后的高位死叉。
我们需要分四种情况看：
第一种：4062 以上收盘。
这是最强的结果，月线 MACD 死叉被强行拉回去，也就是说要拉 100 个点。那这样的概率是很低的，可能只有 10%。
第二种4020~4060，这个会更加强势，但是概率也不高。
第三种就是 3950~4020 震荡，这个是最现实的区域。指数看起来没有崩，但是月线 MACD 会留下死叉。那么 9 月份就会进入一个非常重要的时期：死叉之后，是横盘消化，还是跌破重要中期均线继续向下呢？
第四种就是跌破3900甚至3880，这叫明显的完蛋了。
但是我们可以注意到，周五收盘以后，房地产政策出现了不小的新措施：
1. 个人住房贷款期限最长可达 40 年；
2. 支持房企再融资、并购重组、债券、ABS、 REIT s 等融资。
这些政策对于房地产、银行、保险、券商以及上证的权重是最有利的。
但问题是，美国周五沃什讲话偏鹰，市场提高了 9 月的加息概率，所以周一很可能是科技股继续承压，由房地产、金融权重去护盘。但是要知道，如果真的要强行拉升，必须要大金融、大科技、各种权重同时发力。所以我认为周一拉升的概率还是比较小的。
这一次的死叉技术形态上最接近于2018年2月的那一次。第二像是2022年1月份。
这一次的上证从5月14号的4258.86跌到现在的3952.18，距离高点仅回撤了7.2%。2018年1月29号，上证见顶3587.03，到2月底收盘是3259.41，回撤大约9.1%。也就是说，两次指数距离大级别的高点还不算远，但是月线MACD已经开始死叉。20152008的月线MACD死叉的时候，市场已经从顶部暴跌了一大段。所以和2015和2008年都不像。
2018年1月29日3587点见顶，到2月底3259点，月线MACD进入死叉区域，但其期间有多次反弹行情。但问题是，只是反弹过一次，趋势并没有真正扭转。随后的走势大概是3587——3041——3000——2800——2638——2449——2440（2019.1月最终底）
2018从顶部到最底部。从3587~2440，最终跌了32%。如果从2018年2月底的3259点开始算，也就是死叉附近开始算，最后又跌了25%，时间大概是10~11个月。
当然了，当时不是因为 MACD 死叉才变成这样，后面又叠加了国内金融去杠杆加中美贸易战升级。尤其是 2018 年 5 月以后，贸易摩擦升级，指数下降速度明显变快，全年成交量也开始萎缩，盈利预期不断下降。
但我们不能简单套用2026年像2018年，所以未来还要跌25%，这是错误的。现在是一个技术结构进入了与2018年初类似的中长趋势验证期。
而且现在和2018还有三个很值得警惕的相似点。
1，都是经历过一段比较长的上涨之后形成高位。
当前上证从2025年1月涨到2026年5月最高点，涨幅大约35%。2016年到2018年的涨幅也大概是36%，上涨的幅度居然是极其接近的。
2.都是在最高点之后没有直接崩掉，而是反复反弹。
现在：4259 → 3741 → 反弹 → 3952。也就是说高点出来以后，市场已经经历过一次约12%的调整，但又反弹回来不少。2026年7月最低曾到3741附近。这种形态最容易给人的错觉就是：“跌完了，又要继续牛市。”2018年也多次出现这种情况。
真正危险的不是第一次下跌，而是：反弹以后始终回不到前高，然后再次破低。
3.最需要观察的量能。
现在和2018年最大的不同恰恰是这一点：2018年后期是典型的越跌越缩量，资金退出导致市场进入地量，2018年12月沪市单日成交额甚至不到1000亿元。但是现在8月28号，全市场成交依旧有2.1万亿元。这并不是典型的熊市末端或者单边杀跌环境，所以我们不能说 2018 年重演，只能说当前约等于 2018 年的入手位置，但还没有走出 2018 年的确认条件。
2022是第二参考样本。2022年1月底上证收 3361.44，月线死叉后4月底最低跌到约2863，也就是死叉后又跌了大约 15%；但过程中同样有明显反弹，不是直线下跌。
现在是一个非常警惕的时候。
警惕程度明显要提高，但还没有到确认熊市的程度。
如果以下五个条件陆续出现：
1. 月线死叉
2. 反弹不能收复 4000 或者 4060
3. 后续跌破 3740
4. 成交量持续萎缩
5. 科技主线同步走弱
那就是技术结构、资金和主线三者共振，指向中期下行。
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