苹果的3D打印到底进行到哪一步？
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这两天我一直在收集整理苹果3D打印方面的文章，几天汇总两篇
第一篇、机构电话会议——3D打印近况更新
【核心观点】本场电话会议的核心观点是：A客户（苹果）明年直板机（折叠屏手机）左右框及上下结构将全面采用3D打印钛合金，对应约3000-3500台设备需求，且设备规格从四/六激光升级至八/九激光，单台价格约三四百万元，合计带来100-120亿元市场空间，按30%净利率测算可支撑约30-36亿元利润、千亿市值增量。当前市场传闻的备货属实但尚未正式下单，三家设备商（铂力特、大族/华曙）份额预计九月底确认，九月下旬为关键时间窗口。行业空间确定，核心看格局分配。
【主要话题】Q1：A客户3D打印订单进展如何？市场空间多大？
目前尚未到正式下单节点，华曙备货约百台的传闻引发板块上涨，但A客户仍在确定份额。明年Air先用3D打印中框，明年下半年20周年纪念款Pro/Pro Max中框也将从原计划全玻璃改回3D打印，需求超原规划，因此苹果6月重新确认国内供应商产能。设备规格因打印整个手机中框效率要求提升，从四/六激光升至八/九激光。3000-3500台设备按30%净利率贡献30-36亿元利润，对应行业约千亿市值增量。
市场空间测算
• 明年直板机3D打印设备需求约3000-3500台，倾向八/九激光设备
• 八/九激光设备单台价格约300-400万元（此前六激光报价400多万为非批量价）
• 合计市场空间约100-120亿元，净利率约30%，利润30-36亿元，对应千亿市值增量
Q2：三家设备商的竞争定位与产能如何？
份额九月底正式确认。铂力特倾向以打印服务供应为主，对A客户定位类似富士康（年产能千余台）；华曙高科与大族以设备供应为主。华曙去年出货不到400台，今年产能大幅爬升，扩产最快但产能紧张故提前备货；大族自研激光器、振镜、光路系统与软件，此前未批量出货但自信产能可满足大份额交付。产品评价核心看良品率、生产效率、故障率三项指标，当前各家八/九激光设备逐环节验证中，导致下单有所延后。
Q3：3D打印相对CNC性价比如何？投资上如何选择标的？
下钛框3D打印较CNC有明确优势：钛合金坚硬致CNC钻孔和Type-C开孔易崩刀、良率低，3D打印一体化成型无需单独做接口和密封防水，良率高很多；上钛框成本优势不明显，苹果更多出于环保与节省材料考虑。设计端看，3D打印加工复杂度高于CNC，解除设计约束，头部3C厂商倾向以3D打印提升产品力。投资上，铂力特与华曙估值偏高看边际变化（份额与下单催化），大族有业绩支撑——大族激光利润贡献确定，且小功率激光受益AI服务器、液冷及半导体激光需求，增速较快。
【总结】·明年直板机（Air+20周年Pro/Pro Max）中框全面上3D打印，需求超苹果原规划
·3000-3500台设备、100-120亿市场空间，八/九激光单台三四百万元，净利率约30%
·关键节点：九月底确认三家份额，九月下旬为重要催化窗口，当前仅备货未下单
·标的：铂力特/华曙高科看边际变化，大族激光业绩支撑更明确，奥普特等零部件商受益
第二篇、五家3D打印机企业，谁在获得供应商资格
苹果公司的3D打印订单已经落到纸面上，每年交付量为1000万件。而整个行业眼下一个季度只能生产出60万到80万件产品。缺口有多大？根据测算，仅仅把这1000万件轴盖做出来，就需要1600到1700台400层面六激光设备，但是没有一家供应商敢一次性把这么多钱投进去。五家设备厂的机器已经被送到富士康工厂进行横向测试，大族激光中途把设备撤了回来。原计划在9月份之前完成的测试，现在看要推迟到11月份。限制这个行业的并不是技术能不能做到，而是没有人敢第一个先动。
订单是真的，但是产能不足苹果用3D打印做零件，早已经不是什么秘密。iWatch Ultra的表壳已经在用，2025年9月发布的那款首次改用Type C接口的机型，充电口部分也是打出来的。目前正在跑的项目是折叠屏手机的轴盖，也就是表面覆盖件，并不是铰链本体。苹果给的量是每年交付1000万件，整个行业一个季度只能生产出60万到80万件产品。
增材设备大厂，目前季度轴盖产量大约为60万件，折算下来就是每月20万件。这还只是其中一家企业的情况，并没有包括华曙等其他供应商。为什么不扩大呢？测算下来，要满足1000万件的需求，需要1600到1700台六激光设备。现实中没有人会一次投入这么多资金，即使是Tier 1也不会。顾虑很直接，如果2027年没有订单了，几十亿元的设备就会砸在手里。所以局面就这样僵持着，一边是巨大的缺口，另一边是没有人愿意先出钱，产能爬坡自然快不起来。苹果也做出了一些让步，9月份要发布的折叠屏手机，一部分零部件仍然会用传统CNC加工，为了保证供应牺牲一点良率，这样的做法在行业内并不少见。根据市场调研的结果，轴盖的3D打印渗透率不到20%，五件当中只有一件是通过3D打印制造出来的。
五家厂商在富士康排队，已经有厂商把设备撤走了批量采购的订单，目前一张都没有下，全部停留在测试阶段。五家设备厂商把机器送到了富士康龙华工厂，华曙高科、大族激光和众山。从结果来看，华曙高科的情况相对好一些。测试的内容并不是直接打印轴盖或者中框，而是打印一批标准件。按照指定的参数和材料，制作不同厚度、不同角度的零件，看看设备的能力边界在哪里。所以轴盖和中框其实在同一场考试里，因为都是3C件，使用的是同一类设备平台。进度并不算顺利。原定于9月份之前完成，但是各家公司测试的结果都不太理想，大族激光已经把设备撤回。按照目前的调试速度，测试全部做完大概要到11月份。如果一切顺利，订单可能在11月份之前下来。按照20%的渗透率计算，设备需求总量在300多台，而且不会全部给到某一家厂商。价格也有了参照高配版使用较多进口光学元器件，市场报价在250万元左右；国产化的六激光版本，在国内其他市场一般报价180万到200万元。客户选择设备并不是简单看高低配，而是看稳定性和一致性，能不能达到CPK要求。至于富士康要花20亿元采购3D打印设备的传闻，受访方表示，这些设备属于通用装备，并不只是用来做轴盖，表壳、中框以后都可以做。等到富士康真正大规模采购，新设备会摆进它自己的工厂，大概率是在郑州。
轴盖打平了，中框贵一倍轴盖能够跑起来按0.3毫米厚度计算，一个轴盖从打印到PVD表面处理的全流程成本大约在105元到130元之间，其中增材制造的生胚只占一成左右。现在厚度已经减到0.15毫米，材料用量以及打印时间都减少了将近一半，生胚成本还会继续下降。后端加工基本没有变化，所以总成本与原来的MIM工艺基本持平，把供应链管理成本算进去，甚至还有一点优势。薄壁件采用CNC加工时变形严重，良率很低；钛合金MIM的良率同样不理想。3D打印是在两条路都不好走的情况下，成了相对更好的选择。有意思的是背后的推动力。受访方表示，客户在3C领域推广3D打印，根本原因并不完全是成本，更多是出于企业社会责任和环保考虑，特别是宣传中反复提到的回收材料再制造。中框的情况就不同了。一个3D打印的钛合金中框，成本超过400元，而传统CNC加工不到200元，相差一倍还多。手机中框无非就是四个转角加上几段边条，传统工艺已经很成熟，速度也快。铝合金中框更不会考虑3D打印，因为铝的MIM良率很高，恰恰是钛合金MIM良率偏低，才给3D打印留出了口子。所以2027年3月份的减配版机型试用打印中框，能不能成功，还存在很大变数。原本2026年9月份的高配机型就想用3D打印中框，最后因为产能不足，产能全部让给了轴盖。
众山投资了70多台，但是良率还没有过关苹果押的是众山。众山原来从事国内供应链的材料生意，后来收购哈特三维切进设备。前期它投入了超过100台自研设备，但是设备本身的一致性不好，生产出来的产品一致性更差，所以这一批机器没有达到标准。目前苹果已经直接派人驻场，众山按照苹果的要求重新迭代，5台、10台、15台、25台，一档一档的往上加，马上就要进入30到35台的批量测试。新投的设备已经有70多台，主要是为2027年3月份SE机型的中框做准备，2026年5月份的轴盖项目已经赶不上了。技术上的一些障碍还没有全部克服。对外宣称生胚一致性能达到95%到98%，但是后段加工会把之前没有暴露出来的问题翻出来，所以综合良率只会更低。难点在于光学系统的一致性，多个激光头连续工作几十个小时以后，打出来的东西还能不能保持稳定，会不会变形，会不会出现熔化不良，表面会不会出现不致密的麻点。整个行业从2022年、2023年开始投入研发，三年过去仍然没有攻克。竞争方面，华曙高科投入比较多，苹果也派人驻场进行合规检查和测试。苹果的态度是希望它能赶上甚至超过现有供应商，策略上则是尽可能多培养几家，不偏向任何一方。利华针对3C行业做了专门优化，本身还带着供应链优势，压力不小。大族激光和众山属于从国内市场往上走的一类，设备性能目前还有所不足。 $华曙高科(sh688433)$
第一篇、机构电话会议——3D打印近况更新
【核心观点】本场电话会议的核心观点是：A客户（苹果）明年直板机（折叠屏手机）左右框及上下结构将全面采用3D打印钛合金，对应约3000-3500台设备需求，且设备规格从四/六激光升级至八/九激光，单台价格约三四百万元，合计带来100-120亿元市场空间，按30%净利率测算可支撑约30-36亿元利润、千亿市值增量。当前市场传闻的备货属实但尚未正式下单，三家设备商（铂力特、大族/华曙）份额预计九月底确认，九月下旬为关键时间窗口。行业空间确定，核心看格局分配。
【主要话题】Q1：A客户3D打印订单进展如何？市场空间多大？
目前尚未到正式下单节点，华曙备货约百台的传闻引发板块上涨，但A客户仍在确定份额。明年Air先用3D打印中框，明年下半年20周年纪念款Pro/Pro Max中框也将从原计划全玻璃改回3D打印，需求超原规划，因此苹果6月重新确认国内供应商产能。设备规格因打印整个手机中框效率要求提升，从四/六激光升至八/九激光。3000-3500台设备按30%净利率贡献30-36亿元利润，对应行业约千亿市值增量。
市场空间测算
• 明年直板机3D打印设备需求约3000-3500台，倾向八/九激光设备
• 八/九激光设备单台价格约300-400万元（此前六激光报价400多万为非批量价）
• 合计市场空间约100-120亿元，净利率约30%，利润30-36亿元，对应千亿市值增量
Q2：三家设备商的竞争定位与产能如何？
份额九月底正式确认。铂力特倾向以打印服务供应为主，对A客户定位类似富士康（年产能千余台）；华曙高科与大族以设备供应为主。华曙去年出货不到400台，今年产能大幅爬升，扩产最快但产能紧张故提前备货；大族自研激光器、振镜、光路系统与软件，此前未批量出货但自信产能可满足大份额交付。产品评价核心看良品率、生产效率、故障率三项指标，当前各家八/九激光设备逐环节验证中，导致下单有所延后。
Q3：3D打印相对CNC性价比如何？投资上如何选择标的？
下钛框3D打印较CNC有明确优势：钛合金坚硬致CNC钻孔和Type-C开孔易崩刀、良率低，3D打印一体化成型无需单独做接口和密封防水，良率高很多；上钛框成本优势不明显，苹果更多出于环保与节省材料考虑。设计端看，3D打印加工复杂度高于CNC，解除设计约束，头部3C厂商倾向以3D打印提升产品力。投资上，铂力特与华曙估值偏高看边际变化（份额与下单催化），大族有业绩支撑——大族激光利润贡献确定，且小功率激光受益AI服务器、液冷及半导体激光需求，增速较快。
【总结】·明年直板机（Air+20周年Pro/Pro Max）中框全面上3D打印，需求超苹果原规划
·3000-3500台设备、100-120亿市场空间，八/九激光单台三四百万元，净利率约30%
·关键节点：九月底确认三家份额，九月下旬为重要催化窗口，当前仅备货未下单
·标的：铂力特/华曙高科看边际变化，大族激光业绩支撑更明确，奥普特等零部件商受益
第二篇、五家3D打印机企业，谁在获得供应商资格
苹果公司的3D打印订单已经落到纸面上，每年交付量为1000万件。而整个行业眼下一个季度只能生产出60万到80万件产品。缺口有多大？根据测算，仅仅把这1000万件轴盖做出来，就需要1600到1700台400层面六激光设备，但是没有一家供应商敢一次性把这么多钱投进去。五家设备厂的机器已经被送到富士康工厂进行横向测试，大族激光中途把设备撤了回来。原计划在9月份之前完成的测试，现在看要推迟到11月份。限制这个行业的并不是技术能不能做到，而是没有人敢第一个先动。
订单是真的，但是产能不足苹果用3D打印做零件，早已经不是什么秘密。iWatch Ultra的表壳已经在用，2025年9月发布的那款首次改用Type C接口的机型，充电口部分也是打出来的。目前正在跑的项目是折叠屏手机的轴盖，也就是表面覆盖件，并不是铰链本体。苹果给的量是每年交付1000万件，整个行业一个季度只能生产出60万到80万件产品。
增材设备大厂，目前季度轴盖产量大约为60万件，折算下来就是每月20万件。这还只是其中一家企业的情况，并没有包括华曙等其他供应商。为什么不扩大呢？测算下来，要满足1000万件的需求，需要1600到1700台六激光设备。现实中没有人会一次投入这么多资金，即使是Tier 1也不会。顾虑很直接，如果2027年没有订单了，几十亿元的设备就会砸在手里。所以局面就这样僵持着，一边是巨大的缺口，另一边是没有人愿意先出钱，产能爬坡自然快不起来。苹果也做出了一些让步，9月份要发布的折叠屏手机，一部分零部件仍然会用传统CNC加工，为了保证供应牺牲一点良率，这样的做法在行业内并不少见。根据市场调研的结果，轴盖的3D打印渗透率不到20%，五件当中只有一件是通过3D打印制造出来的。
五家厂商在富士康排队，已经有厂商把设备撤走了批量采购的订单，目前一张都没有下，全部停留在测试阶段。五家设备厂商把机器送到了富士康龙华工厂，华曙高科、大族激光和众山。从结果来看，华曙高科的情况相对好一些。测试的内容并不是直接打印轴盖或者中框，而是打印一批标准件。按照指定的参数和材料，制作不同厚度、不同角度的零件，看看设备的能力边界在哪里。所以轴盖和中框其实在同一场考试里，因为都是3C件，使用的是同一类设备平台。进度并不算顺利。原定于9月份之前完成，但是各家公司测试的结果都不太理想，大族激光已经把设备撤回。按照目前的调试速度，测试全部做完大概要到11月份。如果一切顺利，订单可能在11月份之前下来。按照20%的渗透率计算，设备需求总量在300多台，而且不会全部给到某一家厂商。价格也有了参照高配版使用较多进口光学元器件，市场报价在250万元左右；国产化的六激光版本，在国内其他市场一般报价180万到200万元。客户选择设备并不是简单看高低配，而是看稳定性和一致性，能不能达到CPK要求。至于富士康要花20亿元采购3D打印设备的传闻，受访方表示，这些设备属于通用装备，并不只是用来做轴盖，表壳、中框以后都可以做。等到富士康真正大规模采购，新设备会摆进它自己的工厂，大概率是在郑州。
轴盖打平了，中框贵一倍轴盖能够跑起来按0.3毫米厚度计算，一个轴盖从打印到PVD表面处理的全流程成本大约在105元到130元之间，其中增材制造的生胚只占一成左右。现在厚度已经减到0.15毫米，材料用量以及打印时间都减少了将近一半，生胚成本还会继续下降。后端加工基本没有变化，所以总成本与原来的MIM工艺基本持平，把供应链管理成本算进去，甚至还有一点优势。薄壁件采用CNC加工时变形严重，良率很低；钛合金MIM的良率同样不理想。3D打印是在两条路都不好走的情况下，成了相对更好的选择。有意思的是背后的推动力。受访方表示，客户在3C领域推广3D打印，根本原因并不完全是成本，更多是出于企业社会责任和环保考虑，特别是宣传中反复提到的回收材料再制造。中框的情况就不同了。一个3D打印的钛合金中框，成本超过400元，而传统CNC加工不到200元，相差一倍还多。手机中框无非就是四个转角加上几段边条，传统工艺已经很成熟，速度也快。铝合金中框更不会考虑3D打印，因为铝的MIM良率很高，恰恰是钛合金MIM良率偏低，才给3D打印留出了口子。所以2027年3月份的减配版机型试用打印中框，能不能成功，还存在很大变数。原本2026年9月份的高配机型就想用3D打印中框，最后因为产能不足，产能全部让给了轴盖。
众山投资了70多台，但是良率还没有过关苹果押的是众山。众山原来从事国内供应链的材料生意，后来收购哈特三维切进设备。前期它投入了超过100台自研设备，但是设备本身的一致性不好，生产出来的产品一致性更差，所以这一批机器没有达到标准。目前苹果已经直接派人驻场，众山按照苹果的要求重新迭代，5台、10台、15台、25台，一档一档的往上加，马上就要进入30到35台的批量测试。新投的设备已经有70多台，主要是为2027年3月份SE机型的中框做准备，2026年5月份的轴盖项目已经赶不上了。技术上的一些障碍还没有全部克服。对外宣称生胚一致性能达到95%到98%，但是后段加工会把之前没有暴露出来的问题翻出来，所以综合良率只会更低。难点在于光学系统的一致性，多个激光头连续工作几十个小时以后，打出来的东西还能不能保持稳定，会不会变形，会不会出现熔化不良，表面会不会出现不致密的麻点。整个行业从2022年、2023年开始投入研发，三年过去仍然没有攻克。竞争方面，华曙高科投入比较多，苹果也派人驻场进行合规检查和测试。苹果的态度是希望它能赶上甚至超过现有供应商，策略上则是尽可能多培养几家，不偏向任何一方。利华针对3C行业做了专门优化，本身还带着供应链优势，压力不小。大族激光和众山属于从国内市场往上走的一类，设备性能目前还有所不足。 $华曙高科(sh688433)$
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