供需与价值回归的赚钱效应
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①周期行业供需引起的赚钱效应
②新兴行业引起原材料价格上涨的赚钱效应
③新兴行业规模化带来的赚钱效应
④市场恐慌导致股价错杀带来的赚钱效应
②新兴行业引起原材料价格上涨的赚钱效应
③新兴行业规模化带来的赚钱效应
④市场恐慌导致股价错杀带来的赚钱效应
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8月末，仔猪价格较去年相比同比下降34%，表明目前仔猪存量较大，而需求不足。
个人理解原因是从25年四季度开始今年生猪市场猪价持续低于散户平均成本：14.5元，养殖散户破产较多，导致市场缺乏购买意愿。而在25年到25年6月仔猪价格不断创新高，这期间说明去年上半年市场购买意愿强劲，而生猪长大需要12个月。
最近两个月，生猪价格逐渐回暖，牧原生猪平均成本为11.5-12之间，而饲料价格维持稳定，生猪年销售7000w头，生猪价格每高成本1元，大概打来60-70亿的利润。如果价格可以继续上涨保持在12元左右，那么第四季度预计会有20-40亿的利润。
但个人看好天邦食品，天邦食品年销售总数大约为600w左右。目前天邦的成本在12.5元左右。不过还是得看后续生猪价格回归程度。每高1元带来5-6亿的利润。
拐点可能还是看后续生猪价格是否能持续走高，我觉得大概率在明年上半年了。
另外是最近提到的关于牛奶，最近的现代牧业的中报利润转正，市场认为关于原奶周期迎来利润拐点。
但之前现代牧业的亏损大部分来自资产减值，由于奶牛的市场价格波动导致的资产减值被算作利润减少。但实际现金流是增加的，所以相当于之前是市场错杀的股票，目前市值回归125亿。但是其自身本身的净利润每年都维持在30亿左右。牧业行业的评估与其他行业不相同，目前我也没具体测算以及很清楚评估体系，因为他是把牛的整个产奶周期【未来5年】全部算进去去评估的。
市场给认为周期反正到来，今年预估利润在8亿左右。但是这个牧业估值逻辑没有很清晰，因为现代牧业是与蒙牛进行合同绑定，具有一定的议价权，目前合同价格为3.21元每公斤，成本为2.29元每公斤。
目前来看，中报：淘汰母牛价格在20.8元，合同原奶均价为3.21元/公斤，公允价值为113.4亿元【奶牛79亿[28w头]，小母牛35亿[19w头]】,1头母牛产13吨奶，每头牛值2.8w元，实际淘汰牛价格：4500-5000元，2.3w，实际奶值1.3w【每公斤净利润1元】，没理解怎么计算出来的这个公允值。中报公允值减少7亿元。
机构测算：原奶价格每上涨0.1元，毛利可增加3-8亿的净利润【包含公允价值】。淘汰母牛每上涨1元，其公允亏损减少0.7亿元。
这个拐点估计也在明年上半年。