泓川证券｜服务器与电子板块“量利齐升”
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2026年上半年的A股财报季，AI算力基础设施相关上市公司的业绩普遍高增，勾勒出一幅由算力需求驱动的增长图景。Wind数据显示，截至8月31日，共有848家人工智能及算力概念上市公司披露2026年半年报，其六成实现盈利。
国泰海通科技行业资深分析师李轩对《证券日报》记者表示，光模块、存储等赛道正从巨额资本开支步入订单交付与利润兑现的“量利齐升”新阶段。核心零部件与整机制造环节的规模效应正加速释放，产业链利润增速显著跑赢收入增速。
核心硬件增长确定
AI服务器及整机制造作为算力落地的核心硬件载体，在今年上半年迎来了业绩的集中爆发，成为产业链中确定性最强的环节之一。
在全球AI算力需求持续爆发的背景下，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“工业富联”）上半年营收与净利润均创下历史同期新高。工业富联2026年半年报显示，受益于AI算力需求持续井喷，公司上半年营收达5578.6亿元，同比增长54.6%，净利润237.4亿元，同比增长96%。其中，AI服务器产品出货实现大幅上升，GPUAI机柜出货量同比增长3.2倍。
另外，协创数据技术股份有限公司（以下简称“协创数据”）、深圳市智微智能科技股份有限公司（以下简称“智微智能”）在今年上半年实现归母净利润分别同比增长325.51%、281.92%，AI基建大单呈现密集释放态势，产业景气度也正从订单端加速传导至利润表。协创数据董事会秘书甘杏表示，该公司智能算力业务收入主要根据合同约定，在算力集群完成交付并经验收后开始确认收入，目前在手订单充裕，相关集群的交付及计费有序推进。智微智能则披露，正加速布局深圳、天津两处智算节点。
迈睿资产管理有限公司首席执行官王浩宇对《证券日报》记者表示：“上半年，半导体设备、光模块设备和PCB等算力产业链环节相关公司的财报最显著的特征是‘利润增速显著快于收入增速’。这背后是相关产业环节规模效应与技术附加值的双重释放。”
王浩宇认为，随着大模型向推理侧延展，未来GW级数据中心建设、边缘与终端算力、液冷技术等领域将成为AI服务器企业布局的重要方向。
国泰海通科技行业资深分析师李轩对《证券日报》记者表示，光模块、存储等赛道正从巨额资本开支步入订单交付与利润兑现的“量利齐升”新阶段。核心零部件与整机制造环节的规模效应正加速释放，产业链利润增速显著跑赢收入增速。
核心硬件增长确定
AI服务器及整机制造作为算力落地的核心硬件载体，在今年上半年迎来了业绩的集中爆发，成为产业链中确定性最强的环节之一。
在全球AI算力需求持续爆发的背景下，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“工业富联”）上半年营收与净利润均创下历史同期新高。工业富联2026年半年报显示，受益于AI算力需求持续井喷，公司上半年营收达5578.6亿元，同比增长54.6%，净利润237.4亿元，同比增长96%。其中，AI服务器产品出货实现大幅上升，GPUAI机柜出货量同比增长3.2倍。
另外，协创数据技术股份有限公司（以下简称“协创数据”）、深圳市智微智能科技股份有限公司（以下简称“智微智能”）在今年上半年实现归母净利润分别同比增长325.51%、281.92%，AI基建大单呈现密集释放态势，产业景气度也正从订单端加速传导至利润表。协创数据董事会秘书甘杏表示，该公司智能算力业务收入主要根据合同约定，在算力集群完成交付并经验收后开始确认收入，目前在手订单充裕，相关集群的交付及计费有序推进。智微智能则披露，正加速布局深圳、天津两处智算节点。
迈睿资产管理有限公司首席执行官王浩宇对《证券日报》记者表示：“上半年，半导体设备、光模块设备和PCB等算力产业链环节相关公司的财报最显著的特征是‘利润增速显著快于收入增速’。这背后是相关产业环节规模效应与技术附加值的双重释放。”
王浩宇认为，随着大模型向推理侧延展，未来GW级数据中心建设、边缘与终端算力、液冷技术等领域将成为AI服务器企业布局的重要方向。
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