大家好，我是老潘，崖竹柏，静箫斋。

今天医药全天震荡走强，内部分化很明显——创新药和CXO领涨，中药、医药商业局部活跃。整体放量，钱集中涌向创新药产业链。尾盘虽然有部分资金兑现撤离，但老潘觉得：医药行情还没走完。

行情方面

三大指数全线上涨，创业板涨1.49%，科创50涨1.61%，双创领跑。全市场2700多家收红，62只个股涨停，结构性行情特征很明显。

今天最重磅的依然是医药：

百花XX继续大涨，誉衡YY 5天4板，万邦YY 3天2板，博济YY、南模SW 20cm涨停。毕得YY涨超10%，百普SS、热景SW、君实SW盘中大幅冲高。

CRO/CMO方向弹性标的大幅走强，创新药领涨细分板块，医药商业、医疗器械局部跟涨，但中药、生物制品、化学制药内部分化，只有部分个股在动。

这说明啥？资金在高低切。低位有政策、有位置优势，自然有人捞。

医药今天是结构性行情，存量资金博弈为主，局部赛道资金集中进攻，不是全板块系统性建仓。

明天怎么看？

指数继续震荡，方向偏上，但别指望大阳线。

理由就四点：
第一，量能还在3万亿以上，大资金没撤。
第二，低位板块刚启动，还有惯性。
第三，科技前排没崩，后排分化而已，主线还在。
第四，医药今天明显放量，有增量资金进场。

但注意风险：等指数企稳，内部在换挡。别追已经涨了三天的后排，等回踩再找新机会。

板块方向

医药/创新药

今天CRO/CMO涨超5%，创新药涨超3.5%，百花YY 7连板，药明KD、百济ZS领涨。

三个硬逻辑持续发酵：

第一，CXO业绩在兑现。三靶点、口服GLP-1、小核酸需求旺盛，叠加中国企业的成本优势和全球交付能力，外需驱动的 CDMO 业绩有望持续兑现。

第二，国内创新药研发活跃度回升。AI制药进入商业闭环验证阶段，上游蛋白合成、临床前CRO率先受益。

第三，国产创新药临床突破不断。海思KK、以岭YY、恒瑞YY批量披露新进展，小分子、多肽、生物制剂、siRNA、PROTAC多点开花。

明天如果前排核心继续放量，板块还有空间。但高开太多的话，小心冲高回落，等回踩再看。

食品饮料/消费

白酒涨了2%，调味品跟涨。

逻辑很简单：位置低+防御属性+人民币升值预期。

明天消费能不能持续，看量能是否跟上。缩量涨是反抽，放量涨才是反转。

明天我更看好这三条线：

第一，创新药/医疗服务——位置低+政策红利+业绩兑现+外资回流
第二，算力硬件+半导体核心——服务器、交换机、晶圆制造、先进封装，科创50权重被资金回补，带动科创50和创业板拉升
第三，券商——尾盘有短线资金进场迹象

盘面上还有个微妙信号：

百花YY公告了——"不涉及创新药研发，控股股东无未来36个月内进行重大资产重组计划或安排"。

龙头开始主动降温了。

但即便如此，CRO/CMO、创新药、医药商业、医疗器械全链条依然在动。这说明医药已经脱离了个股炒作阶段，进入了板块系统性上涨阶段。

老潘最后说几句：

今天低位反弹，很多人终于回了一口血。

但别忘了，低位反弹第一波往往普涨，第二波才开始分化。

近400亿的5日净流入 + 百花YY 7连板 + 全链条联动，这波医药的持续性，会比你想的还要强。

想不被甩下车，记住三句话：

第一，不贪后排——板块再强，后排也是跟风，涨得慢跌得快。
第二，不赌一夜情——低位品种不是一天涨完的，等回踩再上。
第三，仓位不锁死——涨了有票，跌了有钱，才叫主动权。

不追高，不恐慌，不替别人买单。

我是老潘，咱们明天见。