公司为央企发电龙头，以火电为基本盘，同步布局风电、光伏新能源，受益算电协同、用电高负荷题材催化。2025年业绩大幅修复，2026一季度利润继续提升，煤价下行增厚火电盈利，新能源项目储备充足，具备中长期成长空间。

公司资产负债率偏高，债务规模较大，利润高度依赖煤价与上网电价波动，煤价反弹、电价下调会直接挤压收益。新能源项目建设周期长，短期兑现有限。即将披露中报，火电盈利、新能源进度是观察重点。适合逢低做波段布局，不适合满仓博弈，需留意煤价波动带来的业绩扰动风险。

风险提示：以上仅为客观信息整理，不构成任何投资买卖建议。