8月13号晚上，芯片圈两份季报砸出来：中芯国际和华虹半导体，双双超预期。

但超预期的幅度，差别不小。

中芯国际二季度销售收入第一次单季冲破30亿美元大关，毛利率25.3%，比一季度跳了5.2个百分点。归母净利润4.79亿美元，同比增261.7%。公司自己说，增量来自晶圆销量增加、平均售价上升、产品组合变动，三个方向同时往上走。

华虹半导体销售收入也创了历史新高，毛利率16.5%，环比提升了3.5个百分点。也不错。

两家都超预期，中芯的毛利率为什么跳得更高？

看12英寸晶圆收入占比。中芯二季度78.2%，华虹二季度62.1%，还在六成出头的位置爬坡。先进制程比例更高、还在往上走，毛利率跳得猛是结果。原因是啥？先进制程在放量、良率在稳定、单价在往上走。

那先进制程放量，放的是谁的量？

中芯的财报没点名具体客户，但一个合理的产业反推是：下游国产算力芯片的出货在提速。代工端量价齐升，总不能是拿去造家电的。

芯片出来了，下一步是什么？

装进服务器。

这就是浪潮信息、华勤技术、联想集团、紫光股份的位置。

浪潮信息2025年8月7日发布了“元脑SD200”超节点服务器，单机64路本土GPU高速统一互连，官方口径是“单机可承载4万亿参数单体模型”，2025年已商用。

华勤技术的超节点产品二季度已经小批量在出货，三季度要大规模交付，公司给的指引是全年这块单项收入破百亿。

联想集团更夸张，AI服务器储备订单从上一财季末直接飙涨，翻了不止一倍。

这四家都在局里。但算力卡要连起来干活，中间还缺一环，交换芯片。

盛科通信卡的就是这个位置。超节点服务器里那么多GPU要高速互连，数据通路得靠交换芯片打通。盛科通信是国内以太网交换芯片的头部玩家，也是OISA首批生态合作伙伴，参与了协议标准制订。它的高端交换芯片已经在客户手里做市场推广，下一代产品有望成为国产超节点的关键选择。

两个信号交叉在一起：

中芯端先进制程在放量，浪潮华勤联想端超节点订单在涨，盛科端交换芯片在跟。从公开数据看，国产算力“代工—芯片—互联—整机”这条链，衔接度确实在改善。

但链条改善，不等于链条上每家公司都能躺着赚钱。毛利率能不能维持、业绩能不能线性兑现，看的是良率爬坡、客户资本开支节奏、还有价格战打不打。

本文仅为产业信息整理，不构成任何投资建议。所有数据来自上市公司公告、港交所披露易及公开报道。市场有风险，投资需谨慎。