先把话放这：今天高开的概率不小，CPO这条线周末发酵得够猛，但越是明牌越要小心，高开之后能不能接住才是关键。接住了是真攻，接不住那就是借利好出货，别傻乎乎去接盘。

上周回顾：缩到这个份上，该选方向了

上周五天，涨一天跌一天，周一四千多家涨周二就三千多家跌，周三又普涨周四尾盘直接跳水。说白了就是没主线，资金在医药消费和科技之间来回切，谁也不敢压重注。

周五最有意思，两市成交缩到2.15万亿，比周四少了四千多亿，但上涨两千四百家、下跌两千九百家，没崩。以前震荡市要么四千涨要么四千跌，周五这种缩量不崩的走法，就是多空都在憋着，等一个信号。

技术面上，天孚通信站上60日线，新易盛站上20日线，中际旭创这些大票都还在5日线上；药明康德也是良性调整，同样没破5日线。两边都没走坏，但市场的钱就这么多，不可能同时拉，这周大概率有一边振幅会放大。

我个人倾向科技这边机会多一些，毕竟周末三个利好叠着来——英伟达CPO交换机量产、中芯国际Q2净利翻了两倍多、四部委给集成电路税收优惠。医药那边开开实业、蓝盾光电都被监控了，高位接力的环境不太好。

但话说回来，这只是倾向，不是定论。周五缩了四千亿说明增量资金还没进来，今天要是继续缩量，再好的逻辑也涨不动，走一步看一步。

外围：指数看着跌，结构其实对我们有利

周五美股三大指数都是微跌，道指跌0.2%，纳指跌0.28%，标普跌0.17%，看着平淡。但拆开看就不一样了：

Lumentum涨了5个多点，Q4营收翻倍，Q1指引更猛，CEO直接说1.6T光模块已经在出货了。AMD涨6.5%，数据中心收入增五成。希捷、西数、美光都在涨，海力士那边说价格涨太快，客户要货量是原来的两倍。

另一边博通跌了近6个点，应用材料跌5个点，段永平减持英伟达清仓台积电，软银也减了台积电。这说明美股资金在从旧芯片往光互连和AI存储那边切，这个结构对我们的光通信和存储是正向的。

A50微涨，人民币基本持平，美元跌到99.64，汇率这边没压力。黄金新高，原油涨2个点，资源品偏强。港股中芯国际涨近5个点成交120亿，剑桥科技H股涨9个点，科技方向不弱。

今天可能的几种走法

高开高走的可能性有，但需要量能配合。 如果CPO核心票高开在3个点以内，开盘后量能放出来，中际旭创、新易盛这些大票不跳水，那说明资金是真心想做。这种情况下成交要是能回到2.3万亿以上，指数有望去摸3950，科技几个方向会轮番表现，可以适当积极一点。

高开低走也得防着。 要是剑桥科技这些直接高开5个点以上，竞价还缩量，开盘后获利盘一砸，蓝盾光电再被核按钮带崩高位情绪，加上10点钟经济数据要是不理想，指数可能回踩3900。早盘追高的会比较难受，但如果午后3900能撑住，反而是低吸的机会。

还有一种小概率的低开震荡。 监管利空和茅台业绩被放大，指数低开0.3个点以上，科技股分化，资金跑去医药和黄金避险。这种情况就别乱动，等午后看清楚再说。

重点盯两个信号：一是CPO高开之后前15分钟的承接力度，二是蓝盾光电开盘怎么开。蓝盾要是低开3个点以内能快速拉回来，说明高位情绪还在；要是直接被核，连板股就先回避，只看看趋势票就行。

几个方向，按优先级排

第一，光通信和CPO，今天的焦点。 逻辑不用多说了，英伟达量产加上Lumentum财报验证，周五板块成交354亿，资金态度已经摆出来了。但具体怎么做要分清楚：

- 大市值趋势票：中际旭创、新易盛、天孚通信。这三个是板块的定海神针，它们不崩板块就没事。高开3个点以内有承接可以考虑跟，开太高就等回踩5日或10日线。
- 连板情绪标：天洋新材3板、共进股份2板。看竞价强弱和封单质量，短线能力强的可以看看，一般人别去赌。
- 首板补涨：华正新材、亨通光电、杭电股份、富信科技、阿莱德。板块要是继续强，1进2的性价比比追高连板好一些。
- 上游器件：中瓷电子、光库科技、源杰科技、麦捷科技。

第二，芯片和半导体。 中芯国际Q2的业绩是硬的，营收30亿美元增36%，净利增261%，毛利率还在升。四部委又给了税收递延，外围AMD和存储芯片也在涨。

- 光芯片和硅光：华西股份3板、大唐电信、经纬辉开。
- 存储方向：盈新发展、中天精装。外围希捷西数美光都涨，海力士涨价，存储可能有补涨需求。
- 设备材料趋势票：北方华创、中微公司、拓荆科技，走趋势的不涨停但涨不停。
- 金螳螂3板，半导体系统集成，看看能不能继续超预期。

第三，算力和AI基础设施。 DeepSeek API今天零点开始峰谷定价，推理成本降了不少，AI应用落地会加速。广东出了Token贷，福建在建全省算力网，英伟达还要投30亿美元给OpenAI建数据中心。

- 液冷：中石科技、英维克、高澜股份、申菱环境。
- IDC和算力租赁：数据港、莲花控股、利通电子、润泽科技。
- CDN边缘计算：网宿科技，周五成交366亿，容量够大。

第四，低空经济。 杭州低空经济博览会周二开幕，今天是最后一个潜伏窗口，近300家企业参展。这个是事件驱动，别追高，低吸为主：中直股份、安达维尔、纵横股份、万丰奥威、中信海直。

第五，光伏反内卷和资源品。 电池片涨价，硅料龙头签了反内卷协议，美国那边的政策催生抢出口。氢氧化锂也在涨，储能项目落地密集。黄金新高原油涨2个点。这些偏轮动，适合低吸：东方日升、通威股份、赣锋锂业、山东黄金。

医药这边，我的看法是调整之后再上会更健康。开开实业被监控，医药商业整个板块成交不到百亿，偏情绪博弈。药明康德、恒瑞医药这些权重如果缩量调整到支撑位，可能是中线机会，但今天未必是好的进攻方向。哈药股份如果能稳住，医药还有反复的机会；要是哈药也出问题，消费这条线就得小心扩散了。

高位连板股，蓝盾光电、爱丽家居这些被监控的，尽量别去接飞刀。交易所这周98起异常交易监管，不是闹着玩的。

操作上的几点提醒

1. 别追高开。CPO量产是明牌，明牌就意味着分歧，开太高就是给别人抬轿。等回踩、等确认，比追在山顶舒服得多。
2. 10点钟经济数据出来之前别重仓赌方向。工业增加值预期5%左右，社零预期1.5%左右，超预期可以配点周期消费，不及预期反而对科技有利，因为宽松预期会升温，20号还有LPR。
3. 仓位控制在5到7成，科技为主，低空和资源品适当配一点，留点现金。
4. 看板块比看大盘重要。今天最关键的不是指数涨多少，而是光通信板块放不放量、中际旭创和新易盛能不能接住。板块放量才是真信号，大盘的量有时候会骗人。
5. 追高的票日内亏3个点就考虑走人，低吸的票破了5日线放量就反抽离场，别跟股票谈恋爱。

最后

8月下旬了，谨慎一点没坏处，走一步看一步。这个阶段主力常用的手法就是借外围高开、盘中不卖造成缩量、尾盘花点钱拉一下——形态看着稳住了，实际上没花多少真金白银。这种走法持续不了太久，要么放量真攻，要么就得回踩洗一波。

不过也不用太悲观，7月底启动的那批科技票套牢盘离得不远，主力大概率还会做个二次进攻的动作，否则前面拉的那一波就白忙活了。关键是看今天进攻的方式——是冲高回落还是放量大阳——来判断这波到底是诱多还是真正的第二波。

市场很浮躁，多一点耐心。控制好自己的手，比什么都强。