今天市场延续缩量反弹，但盘面分化的比昨天厉害。[淘股吧]

三大指数集体上涨，沪指收涨0.04%，创业板指涨1.43%，大盘和创业板指都收在20日上方，黄白线分化明显，全市场超2800只个股下跌。

两市成交额1.88万亿，较上一个交易日缩量2001亿，缩量、分化、热点轮动加快，市场明显处于长阴之后的整固阶段。

先看涨的方向，算力硬件今天集体走强。CPO、PCB、液冷服务器、光纤概念全线活跃，板块内多股涨停。光通信板块内部形成较强的赚钱效应，有品种走出8天5板、6天4板的结构。

消息面上，20日，SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构研究人员，在著名期刊《自然·电子学》发表了题为“用于高性能计算和人工智能的共封装光学器件”的论文。（财联社）

研究人员为下一代AI基础设施设定了明确的技术目标——将光互连扩展到内存接口。这条线把算力和光通信串起来了，资金认可度比较高。

液冷服务器表现活跃，随着算力需求持续爆发，液冷散热已经逐步成为数据中心的标配，这个方向属于AI硬件的延伸细分，资金在不断挖掘。



另外，贵金属、有色板块震荡走高，调整了近半年时间，本月，以美元计价的黄金价格延续上涨态势，突破4500美元/盎司，本月累计涨幅超12%。

从全球储备结构的角度看，美债和黄金或可被视为替代关系。美债吸引力下降，或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置。本次美国财政部干预，恰恰更让市场关注到了美国长债的供需问题，可能强化“美债信誉受损”逻辑对黄金的利好。

除外部催化外，有色金属行业基本面同样亮眼。中国有色金属工业协会最新数据显示，2026年上半年全行业规上企业实现利润总额4183.9亿元，同比大幅增长94%；十种有色金属产量同比增长3.3%，进出口总额同比大涨68%。上半年业绩大幅增长为板块个股提供了坚实的估值支撑。

再看跌的方向，医药板块今天剧烈分化。前面几个交易日医药连续大涨，板块内部批量涨停。今天虽然仍有前排强势品种延续连板，但板块整体跌幅居前，申万医药生物行业跌幅超3%。

这很正常，连续大涨之后，获利盘兑现、板块内部去弱留强，是任何主线行情都会经历的阶段。

需要注意的是，今天的板块效应还在，前排品种依然有资金接力，板块内部梯队保持得不错。

农业板块今天集体调整，前两天农业受厄尔尼诺和粮食安全预期催化走了一波，今天算是正常的获利回吐。农业这种方向，有催化的时候可以炒一把，但持续性历来一般，更多是轮动性质。

资金面来看，今日主力资金净流入通信、有色金属、电子等板块，净流出医药、化学制药、IT服务等板块。

市场延续缩量整固的格局，在这个位置，量能持续萎缩说明多空双方都在观望，谁也不愿意先动手。急涨急跌的阶段过去了，接下来考验的是耐心和对方向的判断。多看少动，守住自己认可的逻辑，等量能重新放大、方向明朗再说。

好了，今天就聊到这里。