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周五A股弱势震荡成交缩减两千亿达到情绪低点，每年八九月情绪低位的行情高度相似，属于跨年度上涨前的中午调整洗盘修复，指数正在修复中期技术指标，今日日韩台股市维持弱势震荡没有跟随美股下跌，港股下午走高站上所有均线，A股跟随做出弱势修复，预计下周一出红周一效应继续修复本周股指期货交割日的冲高回落本周应逢高减仓控制好仓位耐心等待，而下周期权最后交易叠加中报业绩暴雷期，预计从周二开始走势更加复杂，稳健操作应等月底，一般业绩期表现不好在跨月后均有反弹修复，根据历史经验也就是四月和八月表现不好，五月和九月均有修复反弹。从热点走势看贵金属有色和锂矿等价格品种全天撑盘，下午MLCC、存储半导体、科技股上游反复活跃，映射业绩期的安全品种，港股锂矿、黄金、金融、互联网和部分科技股撑盘，两地市场做好了准备逆势抵抗的准备，预计今年业绩期的任务是把MACD指标打到低位为九月亚运会前的反弹做好准备，具体需要看外盘进一步表现，当下A股做日韩台股市的跟随，八月调整充分欧美股市已经连续调整，日韩抵抗复苏，A股仍是洗盘震荡等待时机的节奏，下周化解业绩影响仍需控制好仓位谨防业绩明牌下反做，九月不看业绩总体位置较低耐心等待后牛市还将开启新的征程，结合最新消息周日周评再做展望。
板块方面
贵金属板块持续走强，湖南白银、盛达资源、白银有色、深中华A涨停，赤峰黄金、招金黄金、四川黄金等涨幅居前。
本轮有色板块拉升的直接催化来自海外。美国财政部宣布将较长期限国债回购操作规模至少提高一倍，此前美国30年期国债拍卖利率升至5.216%、10年期拍卖利率达4.683%，长端收益率一度在8月18日冲上5.337%，反映美债不可持续风险，该消息同时带动美元和长端美债收益率明显回落，利多金银价格，后续持续关注贵金属板块，以及非AI相关的工业金属板块。
锂矿板块展开反弹，融捷股份涨停，天华新能、大中矿业、永杉锂业、盛新锂能、赣锋锂业等涨幅居前。
广期所碳酸锂主力合约日内涨超3%，站上15.7万元/吨，自8月3日阶段新低以来，碳酸锂主连已上涨超过14%。此外锂电排产创高，据高工锂电统计，8月国内锂电池排产环比增长7%至9%，全市场口径估算排产规模已突破300GWh，其中储能电芯排产预计超120GWh、占比近四成，海外大储订单为主要增量。
锂电板块此前经历长时间整理，筹码沉淀充分，估值优势同样明显。在当前存量博弈、热点快速轮动的市场环境下，板块今日迎来资金集中回流。不过现阶段行情更多属于超跌修复性质，反弹持续性仍需后续进一步验证。
算力硬件延续反弹，星网锐捷、可川科技、中瓷电子涨停，景旺电子、长盈通、生益科技等涨幅居前。
消息面上，SK海力士表示，CPO是系统级HBM创新规模化的关键，下一代AI基础设施会将光互连扩展到内存接口。此外，新易盛公告，拟推648.12万股限制性股票激励计划，授予价格为212元/股。考核指标包括2026年营业收入不低于500亿元等。
算力硬件作为当前市场核心人气主线，对整体盘面具备较强的情绪带动效应。若本轮板块反弹行情想要持续演绎，算力硬件仍有望继续承担关键领涨角色。与此同时，算力硬件龙头中际旭创将于本周末披露中期财报，这份业绩的市场解读与资金反馈，将成为下周盘面的重要观察窗口。
个股方面
医药板块在昨日高潮式拉升后，今日分歧显著放大。前排标的依旧保持强势，汉森制药走出3连板，贝瑞基因、双鹭药业、近岸蛋白、键凯科技、康希诺等继续涨停；但不少标的出现大幅回调，哈药股份、哈三联封死跌停，博腾股份、华兰疫苗、安科生物跌幅超10%。农业板块同样承压下行，秋乐种业、神农种业跌幅均超10%，京粮控股、万向德农跌停。
与此同时，前期高位人气股持续退潮，传智教育连续两日跌停，一鸣食品、红四方、开开实业、百合花跌停，爱丽家居、澳洋健康、誉衡药业等也位居跌幅榜前列。当前市场增量资金不足，资金追高情绪明显降温，后续可重点关注题材轮动下的高低切换机会。
后市分析
今日市场震荡拉升，三大指数再度集体收红，创业板指涨超1%。但是今日量能进一步萎缩，两市成交额已不足1.9万亿，可见目前市场的观望情绪依旧浓厚，或正处在关键的方向选择节点。若能放量突破5日线，则有望摆脱偏弱整理结构，反之若再度遇压回落，则还是以震荡筑底的结构看待为宜。
另外从盘面上来看，板块依旧维持高速轮动特征，有色、算力硬件延续反弹态势；昨日集体走强的医药生物产业链今日出现明显分歧；农业种植板块则显现退潮迹象。整体而言，在存量博弈的大背景下，资金在各个赛道之间快速切换，板块行情持续性面临考验。
市场要闻聚焦
1、财政部：1—7月全国一般公共预算收入143696亿元 同比增长5.8%
财政部数据显示，1—7月，全国一般公共预算收入143696亿元，同比增长5.8%。其中，全国税收收入118381亿元，同比增长6.7%；非税收入25315亿元，同比增长1.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入63857亿元，同比增长9.1%；地方一般公共预算本级收入79839亿元，同比增长3.3%。
2、财政部：下半年将及时谋划出台务实管用的增量政策
今天（8月21日），国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，财政部有关负责人介绍了今年积极财政政策的作用，并对下半年政策发力重点进行了介绍。财政部副部长廖岷介绍，今年以来，财政部坚定实施更加积极的财政政策：今年财政支出预算安排首次超过30万亿元。新增政府债券规模达到11.89万亿元，为历年来力度最大。中央对地方转移支付连续第四年超过10万亿元，达到10.42万亿元。下半年，财政政策将重点在三个方面继续发力显效：加快资金使用；加力扩大内需；加强财政改革管理。关于增量政策，下半年根据宏观经济运行情况，财政部将及时谋划出台务实管用的增量政策，为实现经济质的有效提升和量的合理增长提供有力支撑。
人气及连板股分析
连板晋级率25%，连板高度降至一字涨停晋级3连板的汉森制药。昨日触发严重异动进入重点监控名单的哈药股份全天弱势震荡触及跌停，令高位人气股继续大面积退潮，一鸣食品、传智教育、红四方、开开实业等多股跌停。虽然此前连续2日跌停的天洋新材等部分个股今日反包涨停，多波形态趋势抱团股艾艾精工盘中一度触及涨停继续刷新历史高点，一些此前主动释放分歧品种的反核动作成为投机小票群体中少有的活口方向，但这类标的缺乏板块效应，对市场情绪提振依旧有限。此外近期一些领涨热点次日表现持续低迷，昨日涨停指数本周二见顶后连续3个交易日出现下跌，表明市场短线接力仍处退潮期，一些单日出现脉冲式上涨的方向，次日仍容易遭遇资金集中兑现。
主线热点
SK海力士与合作伙伴在《Nature Electronics》发布CPO路线图，加上此前英伟达官宣CPO交换机全面量产，光通信产业链近期持续维持高热度，作为同时受益NPO和CPO的无源器件方向继续强势领涨，光芯片及上游磷化铟、氮化铝方向宿迁联盛、中瓷电子、旭光电子封涨停，东田微盘中一度逼近20厘米涨停，新易盛大涨近7%，结束此前3连阴。与此前板块内OCS、MPO、保偏光纤等细分内部轮动类似，资金仍聚焦于硬件端内一些小市值投机品种，随着中际旭创、新易盛等核心大票全天成交额降至200亿以内，市场参与度的下降仍直接压制这些大市值权重股的短线反弹空间。而今日星网锐捷、瑞斯康达等超节点概念的卷土重来，仍基于阿里巴巴最新财报发布的超预期增长的资本开支。不过对于国产算力产业链而言，几家国内大厂能否继续维持资本开支高增长，仍取决于几大开源模型的市占率和Token消耗增速能否继续超预期表现，当前相关核心公司业绩表现并无助于这类标的继续展开修复。
美股生物疫苗股莫德纳股价在8月19日暴涨近180%后，次日低开低走大跌超23%，拖累昨日批量涨停的医药生物产业链大面积“哑火”，多股跌停或跌超10%，仅有键凯科技、康希诺、近岸蛋白3只前排核心实现20厘米连板晋级。此前强势领涨创新药产业链的CXO分支近期显现疲态，义翘神州、万邦医药、诺唯赞等投机人气品种表现持续不尽人意，药明康德、凯莱英等大市值品种也跌破短期均线。当前整个医药生物产业链走势仍高度取决于美股莫德纳股价的短线走势，而3只今日实现晋级的20厘米人气股下周初表现仍至关重要，若再度制造分歧引发板块继续展开深幅调整，不排除部分短线资金重新展开回流，关注今日盘中走出一定独立性的基因检测方向能否继续加强。
据闽南网援引公开信息，苹果预计9月9日举行秋季特别活动，打破近20年“全系齐发”惯例，仅推出iPhone18 Pro、iPhone18 Pro Max及首款折叠屏iPhone三款高端机型。果链为首的消费电子板块近期持续升温，哈森股份、科森科技、宇环数控实现连板晋级，国光电器、共达电声双双涨停。根据此前券商研报，3D打印钛合金性能显著适配折叠屏铰链，加上今年以来我国3D打印设备出口高增长，近期3D打印概念与折叠屏方向展开较强联动。基于当前距离苹果新品发布会仍有超半个月时间，在此期间整个消费电子产业链仍存进一步催化余地。
近期美国财政部表示将扩大长期国债回购规模，这一量化宽松举措叠加短期美元加息预期减弱，国际贵金属价格持续走强，亚市盘中现货黄金价格突破4600美元关口，现货白银价格逼近70美元/盎司。昨日冲高回落的贵金属板块展开全天强势展开反包，白银有色、湖南白银、盛达资源封涨停，赤峰黄金、山东黄金、西部黄金创出本轮反弹新高。虽然美国财政部的短期回购行为对美国长债收益率的压制作用仍有待观察，但此前文章多次提到海外AI资本开支继续高增长预期减弱对通胀的缓解，加上美财政部扩大长债回购，未来实际利率预期受压叠加市场短期流动性宽松，仍中期利好贵金属等零息资产，而受益金属价格上涨业绩高弹性的矿业股仍存估值修复空间。
后市展望
今日市场全天呈现低开高走的温和反弹走势，但两市成交金额时隔近1个月以来再度跌破2万亿，今日1.88万亿的成交额创出4个多月地量，仅次于4月上旬水平，结合近期高位人气股的批量退潮，此前最为强势的一批个股的连续补跌，标志着短期杀跌动能已经释放临近尾声。回顾此前4月上旬和7月24日两次地量行情，随后指数均出现不同程度反弹，因此下周指数能否就此回暖仍值得期待。从沪指30分钟K线看，该指数已经强势收复布林中轨线，且MACD和KDJ仍处于金叉向上状态，短期仍存一定向上修复空间。但从周K线来看，该指数仍面临上方10、20周均线的反压，因此从周线级别而言沪指或仍难摆脱区间震荡制约。
一、板块个股主力大单资金
从板块表现来看，有色金属、算力硬件等板块涨幅居前，农业等板块跌幅居前。
从主力板块资金监控数据来看，有色金属板块主力资金净流入居首。
板块资金流出方面，医药板块主力资金净流出居首。
从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股以算力硬件方向为主，中际旭创净流入居首。
主力资金流出前十的个股所属板块较为分散，恒瑞医药净流出居首。
二、ETF成交
从成交额前十的ETF来看，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）成交额位居首位，黄金ETF华安（518880）成交额位居次席。
从成交额环比增长前十的ETF来看，沪深300ETF华夏（510330）成交额环比增长111%位居首位；中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）成交额环比增长96%位居次席。
三、期指持仓
四大期指主力合约中，IF、IM合约多空双方均加仓，IM合约多头加仓数量较多。
四、龙虎榜
今日龙虎榜机构活跃度一般，贵金属概念今日集体走强，湖南白银涨停，获三家机构买入1.67亿，同时深股通买入1.71亿。沃森生物获三家机构买入3.5亿，同时遭一家机构卖出1.76亿。
光纤概念股通鼎互联走出两连板，遭国泰海通证券武汉紫阳东路营业部卖出1.5亿，国泰海通证券上海中山东路营业部卖出0.89亿。算力硬件股星网锐捷今日涨停，获开源证券西安西大街营业部买入0.94亿。
1、李强昨日主持召开国务院常务会议，会议指出，要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。
2、财政部数据显示，1—7月，全国一般公共预算收入143696亿元，同比增长5.8%。其中，全国税收收入118381亿元，同比增长6.7%；非税收入25315亿元，同比增长1.6%。1—7月印花税3530亿元，同比增长38%。其中，证券交易印花税1864亿元，同比增长99.2%。
3、市场监管总局昨天公布六起经营者集中审查，助力整治“内卷式”竞争典型案例。其中包括：腾讯控股有限公司收购喜马拉雅公司股权案；TCL中环新能源科技股份有限公司收购一道新能源科技股份有限公司股权案等。
4、国家发改委就《对外投资管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。意见稿与现行制度作了衔接，投资者可以继续通过合格境内机构投资者、港股通、跨境理财通等渠道在境外金融市场投资。
5、特朗普认为伊朗尚未准备好达成“合适的协议”。对伊朗转向“经济战”并不意味着美国军事选项受限。
行业新闻
1、根据市场监管总局公告，9家车企因门把手安全问题召回多款汽车，包括中国一汽、北汽蓝谷、东风汽车、奇瑞、吉利、小鹏、零跑、特斯拉、小米等，总量超427万辆。
2、市场监管总局8月21日上午召开“推进实施质量强链”专题新闻发布会。市场监管总局质量发展局副局长张蕾蕾在会上介绍，总局已系统谋划推进质量强链二期十大标志性项目。张蕾蕾说，二期坚持“三个一批”优化布局：延续一批高端仪器仪表、新能源、工业机器人等重点领域，持续深化攻关；拓展一批具身智能机器人、固态动力电池等新方向，紧跟产业迭代发展。
3、三星将在第三季度支付30万亿韩元现金股息；预计2026年股东回报资金将达到约90万亿至110万亿韩元。
4、知情人士透露，Anthropic预计今年晚些时候为Claude聊天机器人推出一套全新安全系统，该系统仍会保留企业客户数据30天，但允许数据存储在企业自有的云服务器上。
5、从国家标准委了解到，由我国提出的国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池 固态电池应用指南、测试项目及条件》近日在国际电工委员会成功立项。该标准是固态电池领域全球首个国际标准。该标准由我国牵头提出，法国、韩国、日本等多国专家参与研制。
6、中央网络安全和信息化委员会印发《促进网信企业高质量发展行动计划（2026-2030年）》。其中提到，支持高成长创新型企业在境内外上市融资，加快境内上市审核流程，鼓励在科创板、创业板上市。其中提到，引导新建算力设施与可再生能源发电等协同布局，持续开展国家绿色算力设施建设。其中还提到，加快推进人工智能、反网络暴力、数字经济、网络平台、区块链等新兴领域立法。
公司新闻
1、中际旭创发布半年报，上半年净利136.51亿元，同比增长242%，拟10派12元。
2、长存控股首次公开发行股票并在科创板上市审核状态变为已受理，拟融资330亿元。根据招股说明书，公司2026年1-3月实现营业收入470.42亿元，归母净利润333.79亿元。
3、东方财富公告，上半年净利80.64亿元，同比增长44.85%。
4、中兴通讯发布半年报，上半年净利润27.53亿元，同比下降45.57%。
5、华天科技发布半年报，上半年净利润8.13亿元，同比增长259%。
6、兆易创新公告，8月21日首次回购24.7万股耗资1亿元，回购价格区间400.30元/股至409.95元/股。
7、长飞光纤发布半年报，上半年净利润29.25亿元，同比增长889%。
8、贵州茅台酱香酒营销有限公司原党委副书记、总经理陈宗强接受纪律审查和监察调查。
9、东山精密公告，上半年净利润29.57亿元，同比增长290%。同日公告，追加5亿美元投资光芯片及光模块扩建项目。
10、紫金矿业发布半年报，上半年净利润391.7亿元，同比增长68%，拟10派4.2元。
11、蓝思科技公告，上半年净利润5.77亿元，同比下降49.52%。
12、同花顺发布半年报，上半年净利润9.52亿元，同比增长90%，拟10派2元。
13、景旺电子公告，拟43.88亿元投建超高多层PCB智能制造项目。
14、键凯科技公告，公司未直接向Moderna提供LNP核心原料。
15、德福科技发布半年报，上半年净利润2.63亿元，同比增长580.66%。
16、锦龙股份公告，筹划转让东莞证券20%股份，预计构成重大资产重组。
环球市场
国际油价走高，10月WTI原油上涨0.3%，收于每桶87.06美元，连续六个交易日上涨；10月布伦特原油上涨0.7%，收于每桶94.39美元。
现货黄金升至5月中旬以来最高水平，本周累计上涨逾5%。截至收盘，现货黄金价格涨1.89%，报4604.53美元/盎司；现货白银价格涨1.32%，报68.97美元/盎司。锌价升至逾四年来最高水平，因为市场出现供应趋紧迹象。LME期锌上涨1.7%，报3823美元/吨。
加密货币持续走高，比特币周五最高报约78500美元，本周迄今上涨超23%，创2023年3月以来最大单周涨幅。
美股三大指数集体收涨，道指涨0.98%，纳指涨0.43%，标普500指数涨0.43%。纳斯达克100指数收涨0.33%，结束五连跌。银行、矿业、加密货币概念股走强。标普500指数本周下跌1.43%；纳指本周下跌2.05%，终结此前连续三周上涨的势头；道指本周跌幅为 0.85%，为连续第2周下跌。利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.83%。富时中国A50指数期货夜盘收跌0.11%。恒生指数主连夜盘收跌0.5%。恒生科技指数主连夜盘收跌0.78%。