华阳股份（ 600348 ）2026年半年报预计将在2026年8月30日披露（以公司最终公告为准），目前尚未正式发布。

从已披露的2025年年报和2026年一季来看，业绩压力比较明显，主要是煤炭主业受行业周期下行拖累：

2025年年报核心数据：

· 营业收入：238.52亿元，同比下降约12%
· 归母净利润：约18.5亿元，同比大幅下降约51%-60%
· 下降主因：无烟煤价格同比大幅下跌，煤炭业务毛利率收窄

2026年一季报核心数据：

· 营业收入：约58亿元，同比继续下滑
· 归母净利润：约4.2亿元，同比下降约35%
· 经营现金流：同比亦有明显减少

钠电池业务现状：

· 1GWh钠电池产线已投运，实现从0到1的突破
· 但营收占比极低（不足1%），尚未对整体业绩形成实质支撑
· 目前已获得煤矿应急电源、低速电动车等订单，但大规模放量仍需时间

机构一致预期（2026年全年）：

· 预计全年归母净利润约19-22亿元，对应增速约5%-15%
· 主要假设：下半年煤价企稳 + 钠电池产能利用率逐步提升

⚠️ 一句话总结：华阳股份半年报煤炭主业大概率仍承压，钠电池免征消费税是中长期政策利好，但短期内难以抵消煤价低迷对业绩的冲击。最终数据以8月30日正式公告为准。

⚠️ 风险提示：以上数据基于公开信息及机构预测整理，不构成任何投资建议。煤炭价格波动、钠电池产能释放不及预期均可能导致实际业绩与预测存在较大差异。股市有风险，入市须谨慎。$秋乐种业(bj920087)$$天山生物(sz300313)$$中国石化(sh600028)$$湖南白银(sz002716)$$华阳股份(sh600348)$